暗号市場は、数週間にわたる広範なアルトコインの上昇後、ビットコインが12万ドル付近で統合中に、イーサリアム、ソラナ、XRPが上昇モメンタムを失い始め、躊躇の兆しを見せています。最近の停滞が広範な調整の始まりか、ラージャブルトレンド中の一時的な休止かを巡ってトレーダー間で議論が続く中、アナリストは、いくつかの主要アルトコインでの過度の延長と増加する売り圧力のリスクを警告しています。
7月15日以来のイーサリアム24%、ソラナ20%、XRP12%の力強い多週ラリーが一段落した後、モメンタムは衰え始めています。現在、市場の観察者は、技術的およびオンチェーンの重要なシグナルを追跡しており、これらは短期疲労、レバレッジ上昇、清算リスクの増加を示しており、根本的に支援的なマクロ背景にもかかわらず、短期的な調整に市場が傾く可能性があります。
ビットコインが新しい年間高値約12万ドルに向けた力強い上昇を見せた後、それに続くのは11万7,000～12万ドルの比較的狭い取引レンジで、これは歴史的にはアルトコインへの資本回転を可能にする典型的な統合フェーズです。このなじみのあるダイナミクスは7月中旬に起きましたが、非BTCの主要トークンがベータ露出を求めるトレーダーによって過大な利益を得ました。
しかし、アルトコインの急騰は勢いを失い始めている可能性もあります。CryptoQuantの調査責任者であるフリオ・モレノ氏はDecryptに対し、ビットコインの横ばい状態がアルトコインに好条件を生み出した一方で、イーサリアム、ソラナ、XRPの最近のパフォーマンスパターンは短期間での逆転の可能性を示していると述べました。
「市場は多くの楽観を織り込んでおり、最近の大幅な上昇に対する技術的クールダウンに至る可能性があります」とモレノ氏は語りました。
イーサリアム、セルサイド圧力とETF感度に直面
イーサリアムは、アルトコインセンチメントの先行指標としばしば見なされますが、複数の警告信号を発しています。コイングラスによれば、イーサリアムのオーダーブックは現在、その現在価格の10%以内で売り注文の急増を示しており、供給圧力の増加を指摘しています。平台はネガティブデルタも記録しており、マーケットメイカーがダウンサイドリスクに対してヘッジしていることを意味します。
社会的およびオンチェーン行動を分析するElfa AIの創設者であるトリスタン・テオ氏は、イーサリアムの市場深度で注目すべき求偏を指摘しました。この非対称性は、抵抗ゾーン付近での売り手がオーダーフローを支配していることを示唆しており、局所的なトップへの前触れとなり得ます。
「ETHは最近のラリーを主導してきましたが、現在のオーダーブックの動向は逆転の可能性を示唆しています」とテオ氏は述べました。
一方、Merkle Tree CapitalのCIOであるライアン・マクミリン氏は、50万ETHが現在アンステーキ待ち列にあり、スポット価格に影響を与え、最近のETF流入パターンを妨害する可能性のある状況に警鐘を鳴らしました。イーサリアムETFはラリーの主要な推進力となっており、5月にSECがETHベースの上場投資信託を承認して以来、数十億ドルがスポット商品に流入しています。
「マクロの背景は依然として強気ですが、短期的な利益確定または大規模な償還によりETHの近未来の方向性に影響を与える可能性があります」とマクミリン氏は指摘しました。
ソラナのオープンインタレストはレコードを打ち立て、レバレッジが構築中
ソラナも警戒信号を発しています。スポット価格が依然として2021年11月の史上最高値より30%下回っていますが、先物未決済建玉（OI）は記録的水準に達しています。
新しい価格高値がない状態での高いOIは、システム内での過剰なレバレッジを示唆することがよくあります。これは上昇のボラティリティと下落のボラティリティの両方を増幅できますが、現在の市場状況では、アナリストは価格が高くならなければ、長ポジションの清算につながる可能性が高いと警告しています。
マクミリン氏はこれを懸念の要件として指摘しました：
「依然としてラグする価格ベースでのこのレベルのレバレッジは、特にビットコインが横ばいであるか少し下落する場合、強制清算につながることがよくあります。」
Coinalyzeによると、ソラナの先物ファンディングレートも著しくプラスに転じており、強気な意見が集中したことを示唆しています。これは価格の停滞と組み合わさると、クラシックな逆行指標となります。
XRP：強いラン、しかしブレイクアウトなし
XRPもアルトコインラリーに加わり、過去1週間で12%以上の増加を遂げました。しかし、資産は$0.89の重要な抵抗を決定的に突破することに苦労しており、モメンタム指標の弱さに直面しています。主要なタイムフレームでのRSIの読み取り値は、過買いゾーンから後退しており、Rippleの最近の法的勝利に続く社会感情がプラトーを達成した。
「XRPのラリーは疲労の兆候を示しています。売上が増加しない限り、トークンは$0.80のサポートまで下落する可能性があります」とAscent Strategyのアナリスト、ラーク・リッツォは述べました。
イーサリアムやソラナとは異なり、XRPのラリーは法的な明確さとエコシステムの発表によって促進されており、新しい触媒の不在ではモメンタムの衰退に対して脆弱です。
マクロトレンドによって依然として支えられる広範な市場
これらの技術的および行動上の警告信号が出ているにもかかわらず、すべてのアナリストが完全な調整を求めているわけではありません。多くは2023年第3四半期と第4四半期に向けたデジタル資産の強気な追い風として、強力なマクロ経済の背景を強調し続けています。
連邦準備制度が引き締めサイクルを停止または逆転することが予想され、世界的な流動性トレンドが上向いている中、多くのトレーダーは、短期的な調整を積み増しの可能性として捉え、トレンドの逆転の兆候として捉えていません。
「利下げが視野に入ってきており、ビットコインは依然として世界のM2成長と相関しています。次の主要な動きは依然として上昇である可能性があります」とマクミリン氏は言い、最近の下落を「単なるノイズ」として軽視しました。
ビットコインが主要な拒否や清算のなく12万ドル近くでの強さを維持し続けていることも、強気派に自信を与えており、これは統合フェーズであり、市場全体の逆転の始まりではないとの信念を強化しています。
今後の注目ポイント
トレーダーやアナリストは次の展開を注視します：
- イーサリアムのETF流入データ: 持続的な純流入がアンステーキング活動からの売り圧力を相殺する可能性があります。
- ソラナのレバレッジ指標: 価格のブレイクアウトなしにオープンインタレストが増えると、清算のリスクが上がります。
- ビットコインの統合レンジ: $122,000を上回る明確なブレイクは、アルトコイン全体での強気のモメンタムを再燃させる可能性があります。
- マクロ政策の更新: 連邦準備制度のコメントおよび経済データの発表がリスク感情を転ずる可能性があります。
オーダーブックの抵抗があるにもかかわらず、アルトコインが現在のサポートレベルを維持すれば、それは利益の収束の消化ではなく、統合を示すかもしれません。しかし、ETHやSOLの短期間でのサポートを下回ると、短期的なリスクオフフローを誘発する可能性があります。
最終的な考え：一時的な冷却か揺り動かしの始まりか？
最近の暗号ラリーの中断はトレーダーの間で懸念を引き起こしましたが、市場のより広範な構造は依然として建設的に強気です。価格の疲弊と利益の確定は、特に週ごとの二桁の利益を上げた後のいずれの上昇トレンドでも自然なものです。
それでも、過剰なレバレッジ、売り側の非対称性、フォロースルーの弱化の兆候は、特に高いタイムフレームで操作している、またはレバレッジを使用している人にとって短期的な注意を要しています。
この環境下では、特定するための忍耐力がありリスク管理されたエントリーが、小売よりも賢明であるかもしれません - 少なくともビットコインが次の上向き段階を再開するまで。