トランプ大統領の驚くべき関税発表がデジタル資産市場に激震をもたらし、暗号通貨市場は数週間ぶりの劇的な修正を経験した。
ビットコインは$111,000以上のほぼ最高値から$108,000に急落し、競争が盛んな$500万ドル以上の清算を引き起こし、$13.8Bのオプション満期を数日前に控えた強気の勢いが危険にさらされた。
トランプが金曜日の遅くに行った発表は市場を驚かせ、6月1日からEUからの全ての輸入品に50%の関税を、さらに米国外で製造されたAppleのiPhoneに25%の課税を提案する破壊的な内容だった。大統領はこれらの措置を「持続的な貿易不均衡と規制障壁」を理由として正当化し、EUがアメリカ企業を害する不公平な貿易慣行を維持していると非難した。
タイミングは暗号強気筋にとって最悪だった。ビットコインは投資機関の楽観に支えられ、5月20日から22日までに米国の現物ビットコインETFへの19億ドルの純流入があり、$110,000の重要な心理的障壁に接近していたが、強気のモメンタムが止まらないように見えた。
それが数分で変わった。ビットコインが$111,000から$108,000に急落したのは単なる価格修正以上の意味を持ち、最近のラリー中にほとんど存在しなかったマクロ動向によるボラティリティの復活を示した。
暗号市場全体に広がる清算の惨状
市場の反応は迅速で無情だった。CoinGlassデータによれば、暗号トレーダーは24時間で$500百万を超えるレバレッジポジションの清算を目の当たりにした。ほぼすべての清算は価格上昇を見込むロングポジションから生じた。
ビットコイン先物だけで約$181百万の清算が発生し、イーサリアム先物も$142百万近くが消失した。清算はアルトコイン全体に広範囲に及び、ソラナ、XRP、ドージコインはそれぞれ$30百万から$100百万以上の清算を経験した。
最大の単一清算はOKXでの驚異的な$9.53百万BTC-USDTスワップで、極端なボラティリティと市場の転換点を示した。トランプの発表直後の最初の4時間で、$64.13百万の暗号ポジションが清算され、そのうちロングポジションが$34.05百万、ショートが$30.09百万を占めた。
最も示唆的だったのはビットコインのロングショート比率に反映された市場センチメントの変化だ。以前は54%のロングポジションが支配していたが、この比率がほぼ均等になり、市場の方向性に関する短期的不確実性を示している。
高名な犠牲者
清算の波は、高い知名度の犠牲者、ハイパーリクイッド取引所で「James Wynn」として知られる謎のトレーダーを含んでいた。このトレーダーは40倍のレバレッジで$1.1億のビットコインロングポジションを開設したことで注目を集めた。関税発表後、ビットコインが$102,000に下落すればポジションが清算される見込みで、$7.5百万の未実現損失を抱える状況に陥った。
この高名な犠牲者は、特に急激なマクロ動向により引き起こされるボラティリティ期間中におけるレバレッジ暗号取引のリスクを浮き彫りにし、トレーダーの厳しい警告として広く暗号ソーシャルメディアプラットフォームで共有されることとなった。
より広範な市場への影響
暗号売りは孤立した事象ではなかった。トランプの発表を受けてヨーロッパの株価指数は急落し、米国のテクノロジー株も売り圧力に直面した。この関連性は、急激な経済および地政学的な発展に対する暗号の敏感さを、伝統的市場ストレスに対するヘッジとしてしばしば宣伝されるにもかかわらず、示している。
主要アルトコインもビットコインの下落を反映し、イーサリアムは3-4%下落し、ユニスワップやSUIのような小型キャップトークンは5-7%のより深刻な下落を経験した。広範な暗号市場は24時間で4%下落し、162,419人のトレーダーが合計$567.65百万の清算を経験した。
重要な$110Kのオプション満期が迫る
トランプの関税脅威のタイミングは、ビットコインの強気派にとって非常に重要だ。デジタル資産は2025年の最大の月間オプション満期限を迎える予定で、$13.8Bの総エクスポージャーが5月30日に満期を迎える。
この満期はビットコインの価格動向にとって重要な分岐点を呈している。強気派は$110,000以上のプッシュに向けてポジションを築いており、コールオプションによって大きなエクスポージャーを表している。未決済建玉の内訳は以下の通りで、ステークスを示している：
- $110K-$114K: コール$4.8Bに対しプットわずか$120M、コールが$4.7B上回る
- $107K-$110K: コール$3.7Bに対しプット$350M、コールが$3.35B上回る
- $105K-$107K: コール$3.3Bに対しプット$650M、コールが$2.65B上回る
重要なのは、$109,000未満で設定されたプットオプションの$6.5Bのうち95%で、ビットコインが現在の水準を維持すれば、満期時に関係する可能性のあるプットオプションは$350M未満となることだ。
貿易戦争の恐怖が再燃
関税発表は、世界市場を動揺させた以前の緊張を思い起こさせる貿易戦争の激化への懸念を再燃させた。今月初めに、米中貿易協定が暗号市場に必要な安定をもたらし、マクロ経済的不確実性が価格に反映される可能性があることを示唆していた。トランプのEUへの脅威は、幅広い経済的混乱への懸念を新たに注入した。
アナリストは、関税の発表がより広範な経済波乱の始まりとなる可能性があると警告している。脅威が完全な貿易紛争にエスカレートすれば、リスク資産を含む暗号通貨は持続的な逆風に直面する可能性がある。EUの反応と今後の交渉の兆候は、方向を求めるトレーダーに注意深く観察されるだろう。
市場構造に圧力がかかる
清算イベントは、ビットコインの市場構造における興味深いダイナミクスを明らかにした。史上最高値にもかかわらず、関税発表前にBTCデリバティブにおけるショートポジションへの異常な傾斜があった。これは、ショートが初期の下落時にポジションをカバーせざるを得なくなり、清算の連鎖を増幅させた可能性がある。
先物市場は総計$79Bの未決済建玉を示しており、ショートポジションへの強い需要を示している。しかし、この戦略はビットコインが$110,000を超えて復活すれば裏目に出る可能性があり、ショート筋がポジションを閉じざるを得なくなり、上向きの圧力が生じる可能性がある。
最後の考察
ビットコインが$108,000-$109,000付近を推移する中、強気派は今後の日々で重要な試練に直面している。5月30日のオプション満期と継続する地政学的な不確実性が組み合わさることで、激しいボラティリティの環境が生まれ、いずれの方向にも価格の大きな動きが起こり得る。
最近の$1.9BのETF流入は、$105,000を超えるレベルでの機関需要が堅調であることを示し、現在の調整に対する潜在的な底が提供されている。しかし、貿易戦争への懸念が再燃することで、マクロ環境が不安定化し、来週のセッションに向けてトレーダーは慎重を維持するかもしれない。
ビットコインがその強気の進路を維持し、潜在的に新たな最高値を設定するには、オプション満期の技術的挑戦と、トランプの貿易政策によって引き起こされた根本的な不確実性の両方を乗り越えなければならない。ここ数日が、最近の修正が一時的な後退を示すのか、さらなる下落の始まりを示すのかを決定する日々となる可能性が高い。
トランプの関税脅威に対する暗号市場の反応は、それが成長する機関採用を得ているにもかかわらず、デジタル資産がマクロ動向のイベントや地政学的発展に敏感であることを浮き彫りにした。状況が流動的であるため、トレーダーと投資家は、市場センチメントにさらなる影響を与える可能性のあるいかなるエスカレーションや交渉の兆候も注意深く観察するだろう。