上院議員のエリザベス・ウォーレン氏は月曜日、証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長に対し、ビットコイン（BTC）やその他の暗号資産を米国人の退職口座に組み入れることは、労働者により良い成果をもたらす可能性は低く、年金貯蓄を一層高いリスクに晒す恐れがあると警告した。
何が起きたのか
ウォーレン氏は1月12日付の書簡で、ドナルド・トランプ大統領が署名した、401(k)プランで暗号資産を認める大統領令について、「年金基金や退職口座がボラティリティの高い暗号資産を保有する道を開くことで投資家を危険に晒す」と述べ、SECに対し、一般の米国人の退職貯蓄に対するリスクをどのように緩和するつもりか説明を求めた。
同氏は、大統領令が暗号資産市場の急落のさなかに出されたと指摘した。ビットコインは10月に史上最高値を付けた後、わずか6週間あまりで33％下落し、時価総額で約8000億ドルが吹き飛んだと述べている。
こうした値動きは、とりわけ規制当局がデジタル資産を巡る新たなルールを検討している中で、「このセクターのボラティリティの高さ、投資家保護の脆弱さ、透明性の欠如」に対する懸念を浮き彫りにしていると主張した。
「こうした代替投資をプランに組み入れることを認めても、参加者全体の成果が改善すると期待できる理由はない」とウォーレン氏は書き、より高い手数料、評価の難しさ、大きな価格変動によって、多くの加入者にとって退職後の結果が良くなるどころか悪化しかねないと付け加えた。
同上院議員はまた、書簡の中で引用した2024年の米政府説明責任局（GAO）の調査を取り上げ、暗号資産は「特異的に高いボラティリティ」を示し、長期リターンを予測する標準化された枠組みが欠如していると指摘した。これらの要因は、退職資金の運用とは根本的に相容れないものだと述べている。
ウォーレン氏はSECに対し、暗号関連の情報開示基準、市場操作リスク、および投資家教育の取り組みをどのように評価しているか説明するよう求め、回答期限を1月27日に設定した。
ウォーレン氏の暗号資産に対する姿勢
上院銀行委員会の筆頭民主党理事であるウォーレン氏は、議会で最も暗号資産業界に批判的な声を上げてきた一人だ。
同氏は繰り返し、デジタル資産市場は消費者を過度なリスクに晒し、十分な透明性を欠き、詐欺や操作に脆弱だと主張してきた。
これまでの公聴会や公の場での発言で、ウォーレン氏は暗号市場における証券法のより厳格な執行を求め、マネーロンダリング防止（AML）規則をデジタル資産プラットフォームにも拡大適用することを支持してきた。
同氏は一貫して、自らの反対姿勢を金融イノベーションそのものへの反対ではなく、投資家保護の観点からのものだと位置付け、投機的な資産が十分な安全策なしに個人投資家向けに販売されるべきではないと警告している。
1月12日の書簡でも、こうした懸念を改めて表明し、多くの米国人にとって401(k)は「金融リスクを追う遊び場ではなく、老後の安心を支える生命線」であり、そこに暗号資産を導入すれば、多くの家庭が耐えられないような大きな損失を招きかねないと主張した。
トランプ大統領令が代替資産へのアクセスを拡大
この警告は、トランプ大統領が8月7日に署名した大統領令「401(k)投資家の代替資産へのアクセスの民主化」に続くものだ。
この大統領令は、労働省と証券取引委員会を含む金融規制当局に対し、確定拠出年金プランで認められる資産の範囲を拡大するため、従業員退職所得保障法（ERISA）に基づく既存のガイダンスを再評価するよう指示している。
とりわけ、大統領令は、受け入れ可能な投資オプションの要件に関するルールを見直し、職場の退職プランに暗号資産、プライベート・エクイティ、その他の代替資産を組み入れる道を開く可能性がある。
ウォーレン氏は、この大統領令により、金融機関がリスクの高い商品を退職口座に売り込む「大洪水の扉を開く」ことになりかねないと主張した。また同時に、暗号市場の構造に関する法案が議会で検討されており、その結果、トークン化された金融商品がSECの監督を迂回できるようになる恐れがあると懸念を示した。
さらに同氏は、政権による暗号資産受け入れに伴う利益相反についても問題視し、トランプ氏とその家族がデジタル資産関連事業から得たとされる利益を挙げたうえで、こうした政策決定が退職貯蓄者を守るどころか、むしろリスクを増幅させる可能性があると警告した。
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