ビットコイン8月終値7万8,500ドルで弱気相場終了か、アナリストが示す「強気転換シグナル」

August's $78,581 close convinced Eric Crown the Bitcoin bear market is finished, while $70,000 remains his invalidation level. (Image: Shutterstock)

テクニカルアナリストのエリック・クラウン氏は、暗号資産（仮想通貨）ビットコイン (BTC) の弱気相場は、8月の終値7万8,500ドルで終焉したとの見方を示した。一方で、7万ドルを明確に割り込めば、この強気転換シナリオは「完全に無効になる」としている。

主なポイント

8月にビットコインが終値で6万5,708ドルを上回ったことで、クラウン氏の「最終マクロ反転シグナル」が点灯した。

9月上旬には7万ドル前半までの浅い押し目を想定しており、その水準は買い場になるとみている。

7万ドル割れならシナリオは崩壊するとしつつ、そもそも「底入れ済み」とは見ていないアナリストも少なくない。

クラウン氏が読む「8月終値」の意味

クラウン氏は、8月26日に収録されたインタビューで、マクロなトレンド転換を確認するためのチェックリストに「あと1つだけ」条件が残っていると語っていた。その条件とは、「月足終値で6万5,708ドルを明確に上回ること」だった。この1本の月足が、2023年1月以来続いてきた月足ストキャスティクスの弱気ゾーンを抜け出すトリガーになるとみていたためだ。

実際には、ビットコインは8月末、Binance上で7万8,581ドルで取引を終え、閾値を約1万2,900ドル上回ってクローズした。すでにその前段階として、ボラティリティ、投資家センチメント（恐怖・強欲指数）、季節要因、モメンタムの極端な振れを組み合わせた独自のマクロ指標が、6万ドル台前半で強気シグナルを点灯させていたという。

9月第1週水曜には、世界的な国債売りがリスク資産全般を圧迫するなか、BTCは7万7,300ドル前後で推移している。

9月の季節性と週足5EMA

市場では「9月はビットコインにとって最悪の月」とする見方が根強いが、クラウン氏はこれに異議を唱える。中央値ベースでみれば、ビットコインにとって最もパフォーマンスが悪いのは8月と12月であり、9月は「ワースト3位」にとどまるという。

統計上、8月の月次リターン中央値はマイナス7.5％だが、直近の8月相場はむしろ約25％高と大きく上昇して終えている。直近3年の9月はいずれも陽線でクローズしており、足元で広がる「季節性リスク」への警戒ムードとは対照的なデータが並ぶ。

過去データを細かく見ると、9月は月前半と後半で性格が分かれる。1〜16日の中央値はマイナス8.5％と軟調だが、後半はプラス6.5％へと反発する傾向がある。クラウン氏は、この「折り返し」を、FOMC（米連邦公開市場委員会）、重要経済指標の発表、そして四半期ごとのオプション満期など、イベントが集中するタイミングと結び付けている。

8月終値から統計的に9月前半の値動きを当てはめると、目安は約7万1,900ドルとなり、これは週足5期間指数平滑移動平均（5EMA）7万3,294ドル近辺と重なる水準だ。同氏は、このゾーンは短期売買ではなく「長期ポジションを仕込む買い場」と位置付けている。

ベンジャミン・コーウェン氏と「7万ドル無効ライン」

一方で、「すでに大底を打った」との見方に異を唱える声もある。アナリストのベンジャミン・コーウェン氏は、暗号資産市場全体は依然として「公正価値から62％割安」で、2010年以来で最も割安水準にあると主張し、底入れ時期はむしろ11月に近いとみている。

これに対しクラウン氏は、自身の想定する「最悪シナリオ」を週足21期間移動平均線（21MA）近辺の7万923ドルとし、ここを明確に割り込む7万ドル割れとなれば、強気転換シナリオは「白紙撤回」となると釘を刺す。

また、テクニカルな価格構造もまだ完成していないという。同氏が理想とするパターンは、「より高い安値 → 直近高値の再テスト → さらに高い高値」という一連の上昇シークエンスだが、最後の「より高い高値」は現時点でまだ形成されていない。

実際、ビットコインは8月を通じて6万ドル台前半から8万ドル超まで一気に駆け上がったものの、月内高値は8万1,260ドルと、週足ベースの直近戻り高値である約8万3,000ドルの手前で伸び悩んだ。

その後、市場では7万7,000ドル近辺の水準を投資家が防衛しており、現在のサポート帯は、2025年10月に付けた史上最高値約12万6,000ドルからはまだ大きく下に位置している。

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Luke Angell

ルーク・エンジェルは、イエロー・メディアの特派員であり、20年以上にわたりテクノロジーおよびメディア事業の構築と成長に携わってきたデジタルビジネスのエグゼクティブ兼起業家です。そのうち6年間は、Web3と暗号資産分野の最前線で活動してきました。彼は、Web3、AI、先端テクノロジー、そしてテクノロジー・ビジネス・デジタル文化が交差する領域について執筆しています。

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