仮想通貨市場は、その2つの最大の資産間で前例のない乖離を目の当たりにしています。Bitcoinの時価総額は現在、Ethereumを1兆ドル以上上回り、デジタル資産の風景に重要な変化をもたらしています。
現在の市場データは、Bitcoinが68,180ドルで取引され、市場価値が1.34兆ドルであることを示しています。一方、イーサリアムは2,530ドルで売買され、市場価値は3,050億ドルです。このギャップは、最近の歴史で2つの仮想通貨間で最も広い差を表しています。
ETH/BTC比率は0.037に低下し、2021年4月以来の低水準に達しました。これは以前の市場サイクルからの明確な逸脱を示しています。過去のブルマーケットでは、イーサリアムは通常、ビットコインの上昇を上回っていました。
この乖離は、2022年9月のイーサリアムのMergeアップグレードの後に始まりました。それ以来、イーサリアムはビットコインに対してその価値の50%以上を失いましたが、市場全体の評価は増加しています。TradingViewデータによれば、ビットコインの市場支配率は59%に急上昇しています。
いくつかのビットコイン固有の要因がこの変革を促しました。2023年3月の米国銀行危機により、ビットコインの「デジタルゴールド」ナラティブが強化されました。続くビットコイン・スポットETFの承認と成功がそのギャップをさらに拡大させました。これらのファンドは発売以来、20億ドル以上の純流入を引き寄せています。
7月に導入されたイーサリアムのスポットETFは、同様の牽引力を得るのに苦労しています。CryptoQuantのデータは、機関投資家の関心が低下していることを示しており、CoinbaseプレミアムインデックスはETHへの露出が減少していることを示しています。Grayscaleイーサリアムトラストは純流出が続いています。
これらの課題にもかかわらず、著名なイーサリアムの支持者たちは楽観的です。「今イーサが欠けている唯一のものは自信です—しかし、それは一晩で変わる可能性があります」とBanklessポッドキャストホストのライアン・ショーン・アダムスは述べています。イーサリアムの教育者であるアンソニー・ササールは、Layer 2ソリューションがネットワークの速度とコストに関する懸念に対処していると主張しています。
市場のダイナミクスは、投資家の認識における基本的なシフトを反映しています。ビットコインの機関投資家の採用と規制の明確化は、その優位性を強化しており、重要な変化を示しています。以前の市場サイクルでは、2つの資産はより強い相関を示していました。
業界の観察者たちは、この乖離が仮想通貨市場の新しい時代を示している可能性があると指摘しています。ビットコインの機関投資家の受け入れの増加とより明確な規制の枠組みが、より広い仮想通貨エコシステムとは別個の投資ナラティブを生み出しました。