Bitcoin (BTC) は2025年第4四半期を、 記録上2番目に悪いQ4パフォーマンスで終え、10月のピーク以降に 市場モメンタムがどれほど急速に 悪化したか を浮き彫りにした。
Coinglass のデータによると、 ビットコインは2025年第4四半期に23.07%下落し、歴史的な第4四半期の 平均リターン77.07%および中央値47.73%を大きく下回った。
ビットコインの歴史の中でこれより悪い第4四半期は2018年のみであり、 当時は前回の弱気相場の底で価格が42.16%も急落した。
この弱い四半期によって年末は波乱含みとなり、第4四半期が これまで最も強い期間であることが多かったビットコインの 長期的な季節性パターンとは対照的な展開となった。
2025年Q4はビットコインの季節性パターンを崩す
2013年以降、ビットコインの第4四半期は、夏以降の回復や 年末のリスク選好の高まりと重なりながら、大きな上昇を もたらしてきたのが通例だった。
Coinglassのデータでは、多くの年でQ4はプラスリターンを記録しており、 これまでの強気相場では3桁台の上昇となったケースも複数あった。
そのパターンが、2025年には決定的に崩れた。
四半期の前半に史上最高値を更新した後、ビットコインは急反転し、 上昇分をほぼ失って二桁の下落で期末を迎えた。
-23.07%というリターンにより、2025年Q4は歴史的なパターンから 明確に外れた例外的な期となり、その深刻さで2018年の capitulation にのみ劣る水準となった。
イーサリアムも弱いQ4を記録
Ethereum もビットコインと同様の弱さを 示し、2025年第4四半期には28.28%の下落となった。
Coinglassによると、これはイーサリアムの取引履歴の中で 第4四半期として4番目に悪い成績にあたる。
過去のサイクルでは、イーサリアムも年末に強いパフォーマンスを 見せる傾向があったが、2025年Q4ではその代わりに暗号資産全体への 幅広いリスク回避姿勢が前面に出て、ビットコインだけでなく 主要アルトコインにも損失が広がった。
年末の下落が市場ストーリーを再構成
第4四半期の損失の大きさは、投資家がレイトサイクルのリスクを 評価する視点を変える結果となった。
これまで、強い第4四半期のパフォーマンスは、新年入りに向けた 強気センチメントを後押ししてきた。
それに対し、2025年Q4にビットコインとイーサリアムが見せた 急激な下落は、市場が年末を「回復局面」ではなく、 持続的な下押し圧力の中で迎えたことを示している。
ビットコインが記録上2番目に悪いQ4を記録し、イーサリアムも 年末としては最弱クラスの四半期となったことからも、 2025年の締めくくりが、10年以上に及ぶ暗号資産市場の歴史の中で いかに異例であったかがうかがえる。
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