Bitcoin は再び市場の楽観的な期待の中心にあります。 強気のマクロ経済トレンドの組み合わせが主要な暗号通貨が7月末までに116,000ドルに達するのではないかという憶測を呼んでいます。
10x Researchの調査部長であるマーカス・ティーレンによれば、 3つの重要な要因 がビットコインの「完璧な嵐」を生み出しているとのことです。 それは、スポットETFへの機関投資家の流入の急増、 米国連邦準備制度理事会の政策をめぐる不確実性の高まり、 および中央集中型取引所でのビットコインバランスの劇的な減少です。
執筆時点でビットコインは109,373ドル付近で取引されています。 これは最近のコンソリデーション後の市場の信頼が高まっていることを反映しています。 116,000ドルへの上昇は現在の水準から6.45％の増加を意味し、 CoinMarketCapのデータに基づくと、過去最高の111,970ドルから約3.6％の上昇となります。
最近の強気のセンチメントの主な要因の1つは、 2024年1月に開始された米国ベースのスポットビットコイン上場投資信託（ETF）への流入の復活です。 一貫した流入の15日間の流れの後、水曜日に初めての純流出日を経験しましたが、5月1日以来の総ETF投資は99億ドルに達し、 これは製品が開始されて以来のすべての流入の約20％を占めています。 Farside Investorsのデータによれば。
「これらの流れは価格行動をますます上回っており、 短期の勢いよりもマクロの懸念によって駆動されている機関投資家の需要を示しています」と、 ティーレンは木曜日のレポートで述べました。 彼は、機関投資家はビットコインを投機的資産以上にインフレや金融政策リスクに対するヘッジとして見ていると信じています。
ETFへの流入の増加は特に、 政治的指導力が連邦準備制度理事会に利下げを促す状況で、米国金融政策が緩和に向かう可能性があるという新たな期待と一致しています。
トランプとFRBの動揺: 金融政策への政治的圧力
ティーレンは、ワシントンの政治的ダイナミクスをビットコインの価格を押し上げるもう一つの要因として挙げています。 2024年の選挙後に再び就任した米国大統領ドナルド・トランプは、 4月に「パウエルの解任は早ければ早いほど良い」と述べ、FRB議長ジェローム・パウエルを公然と批判しました。
そのようなコメントは、 トランプがよりハト派のFRB議長を任命するかもしれないという憶測を再燃させ、潜在的に利下げのサイクルを招く可能性があります。
「トランプがより利下げに傾いた新しいFRB議長を任命するのは時間の問題かもしれません」とティーレンは提案し、 そのシナリオは1970年代を思い出させると語っています。 当時のFRB議長アーサー・バーンズは政治的圧力に屈し、 差し迫ったインフレーション危機に寄与したと広く非難されました。
トランプが連邦準備制度理事会を再構成する場合、 市場は緩和的な金融政策環境を予想するかもしれません。 低金利はビットコインのようなリスク資産に好都合で、 伝統的な商品外の高リターンを求める投資家から資金流入が加速する可能性があります。
取引所からの流出: ビットコイン供給が数年来の低水準に縮小
7月の上昇の可能性を支える3番目の主要な触媒は、 中央集中型取引所での利用可能なBTCの顕著で持続的な減少です。 これは供給側の圧力の指標として注視されています。
ティーレンによれば、ビットコインバランスは98日連続で減少しており、 これは2020年以来最長の取引所準備の減少です。 彼はそのトレンドが、 ビットコインを10,000ドル未満から18ヶ月未満で約70,000ドルまで押し上げた爆発的な強気市場に先行するものだったと指摘しています。
「歴史的に、そのような持続的な流出は希少性の上昇と上側圧力の上昇を示しています」とティーレンは述べました。 「このパターンが続く場合、ビットコインは再びブレイクアウトの準備をしているかもしれません。」
Glassnodeや他のオンチェーン分析プラットフォームからのデータはそのトレンドを確認しており、 より多くのBTCが長期保存ウォレットやETFや他の規制された金融商品に関連する機関投資家のカストディソリューションに移動していることを示しています。
流動供給の減少は、 特に機関チャンネルからの需要が引き続き増加する場合に上昇圧力を強化する可能性があります。
技術的水準と市場構造
ビットコインの価格は現在、 複数週にわたるコンソリデーションレンジの上限をテストしており、109,000ドル–110,000ドル付近で変動しています。
分析家たちは、112,000ドル–113,000ドル以上の持続的ブレイクアウトが新たな強気段階の確認として役立つ可能性があり、 116,000ドルのターゲットへの道を開く可能性があると示唆しています。
「セットアップは技術的に適しており、サポートは上昇傾向にあり、 機関投資家の需要が増加し市場にポジティブな感情が戻ってきています」と Bitcoin Opportunity Fundのマネージングパートナーであるジェームズ・レイビッシュは述べています。 「欠けている唯一の要素は、以前の高値を超える明確なブレイクアウトであり、近づいています。」
ティーレンはまた、116,000ドルへの上昇が特別な勢いを必要としないかもしれないと強調しています。 「現在の水準から6〜7％の動きはビットコイン基準では控えめで、 特にマクロとオンチェーンサインが一致している場合」と語りました。
広範な市場コンテキスト
ビットコインの予測される上昇は、伝統的な金融機関からのデジタル資産への関心の高まりの時期に訪れています。 ドイツ銀行の暗号保管サービス導入を控え、 ブラックロックやフィデリティのような主要な資産管理会社はデジタル資産サービスの拡大を続けています。 米国の議員たちによるステーブルコインやデジタル資産のためのより明確な規制フレームワークの開発に向けた最近の動きも 投資家のセンチメントを改善するのに寄与しています。
さらに、グローバルな経済環境は依然として不確実であり、 主要市場でのインフレ圧力が続き、地政学的リスクが変動を引き続き駆動しています。 ビットコインの非中央集権的かつ供給制限された設計は、 この状況で非主権的ヘッジを求める投資家にとってますます魅力的です。
ビットコインにとって星が並んでいるように見えますが、 一部の分析家は、特にマクロ経済の期待が変化したりETFの流入が冷却したりした場合、 プルバックが常に可能であると警告しています。 技術的な買われすぎの状態や110,000ドル–112,000ドルのゾーンでの利益確定が短期的なボラティリティを引き起こす可能性もあります。
それでも、ティーレンは現在の条件、 ETFの需要、政治的な追い風、オンチェーンの希少性が 近い将来の継続的な上昇のための堅固な基盤を提供していると自信を持っています。
「7月はビットコインにとって重要な月となる可能性があります」と彼は結論付けました。 「今必要なのは、抵抗線を超える決定的な動きが市場の進路を変えることです。」