Nasdaqは3月9日、自社の欧州取引所を、Boerse Stuttgart Groupが運営するブロックチェーンベースの決済プラットフォーム「Seturion」に接続すると発表し、ナスダックは同ネットワークに参加する初の外部機関投資家パートナーとなる。
この提携は当初、ストラクチャード商品に焦点を当て、各国の決済システムの違いや法制度の不一致、複数プロバイダーの存在により、コスト増大と決済サイクルの長期化を招いてきた欧州ポストトレード・インフラの慢性的な分断に取り組むことを目的としている。
両社は、今後さらに多くの発行体、ブローカー、金融機関へと参加者を拡大していく方針を示している。
2025年9月にローンチされたSeturionは、パブリックおよびプライベートの分散型台帳ネットワークを横断してあらゆる資産クラスをサポートし、中央銀行マネーとオンチェーンキャッシュの両方での決済を可能にしている。
同プラットフォームはすでにECBのブロックチェーン実証実験でテストされており、ベールゼ・シュトゥットガルトのスイスDLT取引施設であるBX Digitalで本番運用されている。
取引の内容
このパートナーシップの下では、ナスダックの欧州取引所で取引されるトークン化証券がSeturionプラットフォームを通じて決済される。
このシステムは、MiFID IIやDLTパイロット・レジームなど、既存のEU規制枠組みの中で機能するよう設計されており、金融機関が証券の取引・決済において分散型台帳技術を試行できるようにしている。
ナスダックの欧州市場サービス部門プレジデント兼デジタルアセット責任者であるRoland Chai氏は、このパートナーシップは「地域の競争力を制限している分断と効率性の課題に対処する」ことを狙ったものだと述べた。
欧州中央銀行は2025年4月、ポストトレードだけでなく監督の分野においても「欧州の分断された資本市場を統合する緊急の必要性」があると指摘している。
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重要な理由
この取引は、ナスダックが同日に、Krakenの親会社Paywardとの別の提携を発表し、国際市場向けのトークン化株式インフラを構築するとしたタイミングと重なっている。
これら二つの発表により、ナスダックは、Seturionを通じた欧州の決済レイヤーと、Krakenを通じたリテール向けトークン化株式ゲートウェイという、二つの並行するトークン化構想の中心的なノードとして位置づけられることになる。
RWA.xyzのデータによると、トークン化された公開株式のオンチェーン総価値は約10.1億ドルに達しているが、こうしたプラットフォームが対象とする伝統的な証券市場の規模と比べれば、依然として小さい水準にとどまっている。
2月には、Boerse Stuttgart Groupが、フランクフルト拠点のTradiasと暗号資産事業を統合することで合意しており、機関投資家向けデジタル資産市場へのより広範な進出の一環となっている。
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