ビットコインが低迷する中、金の新たな史上最高値へのラリーは、伝統的な安全資産とデジタル代替品の間での投資家感情の明確な分裂を浮き彫りにする、と専門家は指摘している。
金は、不確実な政治環境におけるさらなる米国利下げと安全資産の持続的な需要の予想により、利得を拡大した。
一方、ビットコインは火曜日に24時間で3％以上下落し、この資産クラスの継続的なボラティリティを浮き彫りにした。
Yellowメディアとの対談で、Wave Digital AssetsのCEOのデイビッド・シーマー氏は、このラリーは確立されたヘッジに対する短期的な好みを反映しているが、過去の経験がビットコインの準備段階を設定するかもしれないと述べた。
「過去のサイクルでは、ビットコインは主要な金のピーク後の1年間で145％から300％ラリーしてきました」とシーマー氏は指摘した。
彼はまた、一部のビットコインの利益確定が金の急騰に寄与した可能性があり、それが最終的に健全であると見なしていると付け加えた。
Bitgetリサーチの主任分析官であるライアン・リー氏は、ビットコインがまだゴールドのインフレヘッジ地位と比較して投機的に扱われているとYellowメディアに語った。
「金はそのインフレヘッジ地位を維持していますが、ビットコインはまだ不安定と見られています」とリー氏は言った。「金は機関および政府レベルの信頼の恩恵を受けている一方で、ビットコインの位置付けは主に小売主導で機会主義的です。」
Ubuntuの創設者兼CEOであるママドゥ・クイドジム・トゥーレ氏は、この分裂が機関投資家の間でのより深い嗜好を浮き彫りにしていると述べた。
「機関資本の大部分は、ビットコインをヘッジとして受け入れていない」とトゥーレ氏は述べた。「金は安定性と数世紀にわたる機関信頼を表し、ビットコインは依然として不安定な成長資産と見なされています。」 彼は、ビットコインから金への一部の回転が起こった可能性があるものの、金のラリーの大部分はより広範なマクロ経済の不確実性と資本が保管安全な資産を求めていることから生じていると強調した。
MV Globalの創設者であるカイル・シャッセ氏は、この分裂をお馴染みの市場パターンの一部として捉えている。「ビットコインが落ち着く中、金が記録を更新することは、大きなお金がマクロストレスでどこに隠れるかを教えてくれる」と彼は言った。「これはパニックではなく、規律あるリバランスです。ビットコインは高ベータの貨幣エクスポージャーである一方、金はバラストです。」
両資産の分裂は、構造的な違いも反映している。
金は主権および中央銀行の支持を受け、ストレス時にポートフォリオの核となる。一方、ビットコインは、その成長が2.2兆ドルの時価総額に達しているにもかかわらず、依然として投機的なフローおよび規制の発展に対して非常に敏感である。
この分裂により、今後の金融政策シグナルに注目が集まっている。投資家は、今週後半に予定されている米国連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長による発言と新たな米国インフレデータを待っている。これらの要素が、金が記録的なラリーを維持するか、ビットコインが反発するかに影響を与える可能性がある。