ビットワイズ化チーフ投資責任者マット・ホウガンは、今週、JPMorgan Chaseに対する鋭い攻撃を開始し、暗号通貨企業と米国最大の銀行との間でステーブルコイン利回りを制限する議会の取り組みを巡り緊張が高まっています。この対立は、業界関係者がワシントンでここ数年で最も激しい金融ロビー活動の1つと表現する最新の争点を表しており、数兆ドルの預金が危機に瀕しています。
知っておくべきこと:
- 伝統的な銀行は、ステーブルコインプラットフォームが競争力のある利率を提供するのを防ぐよう議会にロビー活動を行い、大量預金流出を恐れています。
- 暗号通貨支持者は、銀行が利子を伴う口座の独占を保護しながら、顧客に対して最小限のリターンしか提供していないと主張しています。
- 紛争は、最近可決されたGENIUS法に関連しており、この法律は連邦ステーブルコイン規制を設立しましたが、利回り制限を巡って論争を引き起こしました。
ホウガンの批判は、標準的な当座預金口座の最低限の金利提供に対するJPMorganを標的にし、その年率換算利回りが0％から0.01％にすぎません。彼のソーシャルメディアの投稿は、銀行が自社の顧客にほとんどリターンを提供しない一方で、なぜステーブルコイン金利の支払いに反対しているのかと疑問を投げかけました。ビットワイズの幹部のコメントは、バンクポリシーインスティテュートなどの銀行組織が議員にステーブルコイン利回りの機会を削減するよう説得しようとしたロビー活動の努力に続くものでした。
JPMorganの高利回り商品に関する預金要件を検討すると、対照が鮮明になります。金融メディアによれば、銀行の最高証券預金金利は10万ドルの最低預金と既存の当座預金口座関係を必要とします。この構造は一般消費者に対する障壁を作り出している一方で、いくつかのステーブルコインプラットフォームはより低いエントリー要件で5％に近い利回りを提供しています。
GENIUS法を巡る議会闘争
両党の圧倒的な支持を受けたGENIUS法は、ステーブルコイン発行者に関する初の包括的な連邦フレームワークを確立しました。しかし、同法は禁止しましたCircleやUSD Coinを運営するTetherのようなステーブルコイン発行者がホルダーに直接利息を支払うことを禁止しました。銀行団体は、CoinbaseやBinanceのような暗号通貨取引所がステーブルコインユーザーに利回りの機会を提供することを許可する抜け穴を閉じるよう議会に要請しています。
BanklessポッドキャストのホストであるRyan Sean Adamsも、ホウガンの見解を反映し、伝統的な金融機関を利権行動と非難しました。
Adamsは、銀行が自社の利益率を保持するために、競争力のあるリターンを預金者に提供しないようにしたいと主張しました。この議論はデジタル資産市場における金融革新と消費者選択のより広範な問題を反映しています。
CoinbaseのチーフリーガルオフィサーであるPaul Grewalは、銀行業界による規制の隙間に関する属性を拒否しました。Grewalはソーシャルメディアで、両党から376名の議員が現在のフレームワークを支持したと強調し、市場競争を回避しようとする銀行の議論を却下しました。
業界予測と経済への影響
アメリカ銀行協会や消費者銀行業協会を含む伝統的な金融組織は、競争的なステーブルコイン利回りが未曾有の預金移動を引き起こす可能性があると警告しています。それらの予測では潜在的な流出は6兆6千億ドルに達する可能性があり、これにより中小企業や家計に対する貸し出し能力が低下し、借入コストが上昇する可能性があります。
テキサス独立銀行協会のCEOであるChristopher Willistonは金融メディアに対し、規制環境は伝統的な銀行機関を置き換えるために設計されていると感じると語りました。
そのような懸念は、銀行部門内での暗号通貨の成長する市場の存在感と規制受け入れに対するより広範な不安を反映しています。
暗号通貨支持者はこれらの予測を、現状の市場の地位を保護するために設計された危言的なレトリックとしてdismissする。ステーブルコイン市場は、Coinbaseの研究部長であるDavid Duongによって2028年までに1兆2千億ドルに拡大すると予測され、その成長軌道からステーブルコインは専門的な支払いツールから重要なマクロ経済的要因に進化できることが示唆されます。
主要な金融用語の理解
ステーブルコインは、基準資産に対する安定した価値を維持するように設計されたデジタルトークンであり、典型的には米ドルです。ビットコインやイーサのような変動性のある暗号通貨とは異なり、ステーブルコインはデジタルトランザクションの迅速な実行を可能にしつつ価値の安定性を提供することを目指しています。最大のステーブルコインにはTetherのUSDT やCircleのUSDCが含まれ、総合で数千億のマーケットキャップを誇ります。
GENIUS法はステーブルコイン発行者に対する連邦の監視基準を確立するための法律を指し、資本要件や運営ガイドラインを含みます。年利換算利回りは、時間の経過に伴う複利効果を考慮した預金に対する実質的な年間利回りを表します。
政治の動態と将来への影響
共和党の議員たちは、この秋に提出される予定のより幅広い暗号通貨市場の構造に関する立法を準備しており、これが安定通貨利回りの機会を米国デジタル資産政策の永続的な特徴として固定化する可能性があります。一方、ウォール街の機関はそのような結果を防ぐためにロビー資源を動員しており、業界関係者が金融政策の内戦と表現する状況を生み出しています。
この論争は、即時の利益考慮を超えて、金融システムの進化に関する基本的な問題にまで及んでいます。銀行は、貸し出し業務と経済の安定を維持するために預金の安定性が必要だと主張し、暗号通貨の支持者は、市場主導の競争と消費者の選択肢を擁護しています。
終わりに
暗号通貨企業と伝統的な銀行の間のステーブルコイン利回りを巡る対立は、アメリカの金融政策の分岐点を表しています。ステーブルコインが財政メカニズムにますます統合され、潜在的に兆ドル市場の時価総額に達しているため、このワシントンでの闘争の結果は、デジタル経済における金利機会を今後何年にわたり誰が制御するかを決定する可能性があります。