モルガン・スタンレーはデジタル資産への取り組みを一段と進め、ビットコイン（BTC）とソラナ（SOL）の双方に連動する投資商品の組成を申請した。これにより、同社は探索的なエクスポージャーの段階を越え、急速に拡大する暗号資産ファンド市場への直接的な参加に踏み出したことを示した。
火曜日に提出された規制当局向け書類によると、同社はビットコイン・トラストとソラナ・トラストの組成を申請しており、それぞれが投資家に代わって対象となる暗号資産を保有する形で設計されている。
書類によれば、提案されている商品はモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントがスポンサーとなる予定だ。
ソラナのビークルにはステーキング機能が組み込まれ、保有資産の一部をネットワーク運営を支援することで報酬を得られるようにする。この構造は、単なる価格エクスポージャーを超え、利回り獲得型の暗号資産戦略への機関投資家の関心が高まっていることを反映している。
この動きは、モルガン・スタンレーにとって暗号資産に特化した上場投資商品への最も直接的な参入となるものであり、米国上場の暗号資産ETFが2024年初頭の規制承認を受けて主流入りしてからおよそ2年後のタイミングとなる。
伝統金融による暗号資産への攻勢が加速
モルガン・スタンレーの申請は、レガシー金融機関がデジタル資産関連機能を拡充し続けている中で行われた。
ゴールドマン・サックス、JPモルガン・チェース、シティグループなどの企業は、いずれも機関向け暗号資産ビジネスを拡大し、トレーディングデスクの立ち上げや、ブロックチェーンベースのカストディ、決済、トークン化サービスのテストを進めている。
ブルームバーグのデータによると、現在、米国では約130本の暗号資産連動ファンドに、総額1,500億ドル超が投資されている。
その資産の大部分はビットコインに特化した商品に集中しており、多くは2024年1月にローンチされ、急速に多額の資金流入を集めた。
市場関係者は、アドバイザリープラットフォームを内蔵する発行体ほど、顧客からの需要が無視できない水準に達する中で、暗号資産エクスポージャーの提供を迫られていると指摘する。
ストラテガス・セキュリティーズのシニアETFストラテジストであるトッド・ソーン氏は、この拡大は伝統的なポートフォリオの中で暗号資産がより広く受け入れられてきたことの表れだと述べ、バンガードやバンク・オブ・アメリカといった企業が限定的な暗号資産配分を認める最近の決定になぞらえた。
同氏は、まったく新しい資産クラスがETFエコシステムに参入することはまれであり、その意味で今回の機関投資家による採用スピードは特に注目に値すると付け加えた。
ビットコインが主導も、アルトコインファンドは逆風
ビットコインは暗号資産ファンド市場における支配的な存在であり続けている。
米国ではすでに10本超のビットコイン特化型投資商品が上場しており、時価総額で6番目に大きいデジタル資産であるソラナに連動した商品も少数ながら存在する。
ブラックロックのIBITを含む旗艦ビットコインファンドには数十億ドル規模の資金が流入している一方、規模が小さい、あるいは実績の浅いトークンに連動した、より専門色の強い商品の需要はまちまちだ。
ニッチな暗号資産ファンドの多くは、市場全体の熱気にもかかわらず、意味のある資金流入を確保するのに苦戦している。
モルガン・スタンレー自体は、ETFビジネスでは比較的小規模なプレーヤーにとどまっている。
ブルームバーグ・インテリジェンスのデータによれば、同社は運用資産残高ベースのETF発行体ランキングでトップ10入りしておらず、2022年にローンチしたNeos Investmentsといった新興勢力の後塵を拝している。
同行の既存ETFラインナップは、歴史的に伝統的な株式および債券戦略に焦点を当ててきた。
より広範な暗号資産戦略の輪郭が明確に
ETF分野での存在感は控えめながら、モルガン・スタンレーはデジタル資産分野でより大きな役割を果たすための土台作りを着実に進めてきた。
同社は昨年9月、暗号資産インフラ企業と提携し、E*TRADEの顧客が2026年から主要トークンを取引できるようにする計画を発表している。
また、専用の暗号資産アセットアロケーション戦略の立ち上げや、金融商品全般におけるトークン化のより広い活用可能性についても検討を進めてきた。
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