モルガン・スタンレーは、提案中のイーサリアム（Ether） (ETH) とソラナ（Solana） (SOL) の上場投資信託（ETF）について、米国のすべての競合他社を下回る0.14％の手数料を設定した。
重要ポイント
- モルガン・スタンレーは、スポット型イーサリアムおよびソラナファンドに対して0.14％の手数料を設定する修正S-1届出書を提出した。
- この水準は、グレースケールのイーサリアム0.15％およびフランクリン・テンプルトンのソラナ0.19％よりも低い。
- 両ファンドはSECの承認後、それぞれMSSEとMSOLのティッカーで取引される予定。
モルガン・スタンレー、ETF手数料の記録的低水準を提示
モルガン・スタンレーは6月18日(木)、証券取引委員会（SEC）に対し、2本のスポット型暗号資産ファンドに関する修正済みForm S-1届出書を提出した。書類では、それぞれ「Morgan Stanley Ethereum Trust」および「Morgan Stanley Solana Trust」と命名され、SEC承認後にMSSEとMSOLのティッカーで取引開始予定とされた。各ファンドには年率0.14％のスポンサー手数料が課され、純資産価値に対して日次で計上され、現金で月次支払いされる。
この価格設定により、現在の米国市場における最も安価なスポット型商品を両カテゴリーで明確に下回ることになる。**グレースケール（Grayscale）**のMini Ethereum Trustはイーサリアムに対して0.15％を課しており、**フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）**のファンドはソラナで0.19％と、これまでで最も低い水準だった。
今回は、同行が1月に初申請してから2度目の修正であり、この種の更新は規制当局の判断が近いことを示唆することが多い。前回までの届出ではファンド構造などの詳細が追加されていたが、今回は初めて手数料が明示された。承認されれば、米国で11本目のスポット型イーサリアムETF、7本目のスポット型ソラナETFとなり、同社の暗号資産関連ビジネス拡大を後押しする。
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バルチュナス氏「世界最安レベル」と評価
ブルームバーグのシニアアナリストである**エリック・バルチュナス（Eric Balchunas）**は、X上の投稿で、この14ベーシスポイント（0.14％）という手数料により、両商品が米国のみならず世界全体でも最も安価な水準になると述べた。割安な価格戦略は、**ブラックロック（BlackRock）やフィデリティ（Fidelity）**が長年リードしてきた分野に後発参入する同行にとって、主要な武器となっている。
両社の既存イーサリアムファンドは概ね0.20～0.30％の手数料レンジとなっており、価格面での競争余地がある。修正版の届出では、信託が保有資産の一部をステーキングして追加利回りを獲得する仕組みについても詳述されている。このステーキング業務はFigment、Galaxy Blockchain Infrastructure、Coinbase Canadaが両商品向けに提供する。
各ファンドはステーキング報酬の95％を保持し、残り5％をこれらプロバイダーおよびカストディアンに分配する予定だ。この機能により、ETF市場が一段と混雑する中でも、同信託商品が差別化を図れる可能性がある。
今回の動きは、ティッカーMSBTで上場している同行のビットコイン（Bitcoin） (BTC) ファンドに続くものだ。同ファンドは4月に同じ0.14％手数料でローンチされ、初日に3,060万ドルの資金流入を記録、その後は3億ドル超を集めている。これらの残高はすでにインベスコ（Invesco）、フランクリン・テンプルトン、**コインシェアーズ（CoinShares）**のファンドを上回っており、これらはすべてモルガン・スタンレーの4月デビューより前の2024年に取引を開始していた。