Ripple Labsは、米国証券取引委員会(SEC)との注目の法的闘争において、相互上訴を正式に取り下げ、仮想通貨史上最も長く、注目された訴訟の1つを確定的に終結させました。
この動きにより、リップルはXRPの機関販売が証券取引であるとした2023年の裁判所の判決に対して異議を唱えないことを確認しました。SECも同様に自身の控訴を取り下げ、さらなる訴訟なしに事件を終結させ、米国におけるデジタル資産の法的扱いについての画期的な先例を生み出すことが広く期待されています。
リップルのCEO、ブラッド・ガーリングハウス氏は、6月27日に声明でこの決定を確認しました。その前日には、連邦裁判所が差し止め命令の変更やリップルの財政的罰金を減少させる要求を拒否しました。残された法的手段がなく、妥協の余地が限られる中で、同社は既存の裁判所の判断を受け入れることに決めました。
リップルが上訴を取り下げる決定により、同社は2023年7月にアナリサ・トーレス判事が下したXRP販売の分類に関する分岐判決を遵守します。
その判決のもとで：
- 公共取引所で販売されたXRPは証券ではないと見なされ、米国内でのリテール取引に対する法的明確性が提供されました。
- 直接機関投資家に販売されたXRPは未登録の証券提供として分類され、米国の証券法に違反することになりました。
その結果、リップルは未登録の機関販売が禁止されることとなり、1億260万ドルの民事制裁金を支払うことになります。これは、SECが自身の控訴を取り下げると予想される際に最終化されるものです。この解決により、2020年12月にSECがリップルが未登録の証券提供で13億ドル以上を調達したと主張して訴訟を提起したあと、始まったすべての法廷手続きが事実上終了します。
トーレス判事が差し止め命令の変更を拒否し、終了への道を開く
リップルの戦略的決断は、6月26日にトーレス判事が下した重要な判決に続くもので、彼女はリップルとSECが求めた差し止め命令の範囲を修正し、リップルの金銭的責任を軽減する要求を拒否しました。この拒否により、法的闘争の交渉終了への道が閉ざされ、リップルとSECの双方に長期的な控訴を進めるか裁判所の判断を受け入れるかの二つの選択肢しか残されませんでした。リップルは後者を選択しました。
ガーリングハウス氏は同社が前進する準備ができていると強調し、特に暗号通貨取引所などの二次市場でのXRPの使用に対する明確さがリップルのビジネス目標に十分であると述べました。「この章は終わった」とガーリングハウス氏は言いました。「今重要なのは、暗号の将来のユーティリティを築くことであり、市場もついに米国内でのXRPに対する規制の明確性を手に入れました。」
おそらく、2023年の裁判所の判決の最も重要で持続的な要素は、機関販売と公共取引所でのプログラム的販売の間に引かれた区別です。
裁判所は、リップルが取引所を通じて行ったXRPの自動販売が証券取引の法的定義に該当しないと判断しました。これは主に、小売買手がリップルの努力から直接的な利益を期待する合理的な見込みがなかったためです。この決定は業界に衝撃を与え、リップルの当初の訴訟を受けてXRPを除外していた集中型取引所に即時の法的救済を提供しました。
この判決のおかげで：
- コインベース、クラーケン、ビットスタンプのような米国拠点の取引所がXRPを再上場しました。
- 個人投資家が法的な不確実性なくXRPを売買できます。
この判決は判例法として機能し、将来の規制措置やトークン販売や証券の定義に関する裁判における指針を提供します。しかし、リップルはSECに登録されない限り、証券販売として分類される可能性のある機関提供を引き続き避けなければなりません。
4年間の法的戦いが米国の暗号政策を形作る
SEC対リップルのケースは、米国法の下でデジタル資産を定義する広範な取り組みにおける基盤的な法的戦いとして広く見られています。2020年12月に提出され、資金力のある著名なブロックチェーン企業に対する最初の主要な法執行措置の1つでした。
マルチイヤーの訴訟を通じて：
- このケースは、デジタルトークンにどの程度まで米国証券法が適用されるかに関する国際的な注目を集めました。
- SECの内部の意見の不一致を明らかにし、元関係者や法律学者が暗号通貨を証券としてラベル付けすることの意味について見解を表明しました。
- 金融技術革新と21世紀の技術法（FIT21）やその後継のような暗号特有の規制フレームワークを策定する議会の努力を加速しました。
法律の専門家によれば、トーレス判事の混合判決はすでに執行の風景を再形成しています。それは、全てのトークン販売を証券提供としてカテゴリー化しようとするSECの試みを退けました。これは同庁がコインベース、バイナンス、テラフォームラボなどを巻き込んだ他のいくつかの訴訟でも採用しているポジションです。
機関販売と公共取引所での販売の間の明確な線を引くことにより、このケースはハウイー・テスト - 証券を特定するために使用される重要な尺度 - が暗号資産にどのように適用されるかの最も包括的な司法解釈を提供します。
XRPの価格の控えめな反応と市場のリップルのロードマップへの転換
ニュースにもかかわらず、上訴撤回後のXRPの価格はわずかに変動しました。記事執筆時点で、XRPは約0.54ドルで取引され、24時間でおよそ1.2％の上昇を示しています。トレーダーが昨年のトーレス判事の主要な判決後に法的解決をすでに織り込んでいたことを示唆する控えめな市場反応です。
それでも、事件の終結は、特に米国外での新たな機関パートナーシップを開く可能性があります。リップルは引き続き、XRPレジャー技術による越境決済ネットワークを拡大しています。
リップルは最近以下のことを発表しました：
- アジア太平洋や中東における銀行や決済機関との新しいパートナーシップ。
- XRPを使ったオンデマンド流動性（ODL）回廊の拡大。
- ステーブルコイン基盤への投資やトークン化された現実世界資産の計画。
同社はまた、欧州のMiCAやシンガポール、UAEのように正式な暗号フレームワークを導入している法域での規制関与に焦点を当てています。
大きな視点：法律時代の終了、政策シフトの始まり？
リップルの上訴が取り下げられ、SECも同様の措置を取る可能性があるため、暗号通貨の定義的な法的章は終わりに近づいていますが、規制の戦いはまだ終わっていません。
SECは、暗号空間における他のプレイヤーに対する法執行措置を追求し続けており、米国の立法者は、暗号通貨を監督するべき機関がSECかCFTCであるべきかについての議論の中で行き詰まっています。安定コイン、DeFi、および集中的な取引所を扱う法案は依然として審議中であり、2024年の大統領選挙は暗号通貨の規制をさらに政治化しています。
それでも、リップル事件の結論は、必ずしも法律だけによるものでなくとも、法的明確性が達成可能であるというメッセージを送っています。