ロシア財務省は、2026年7月1日までに施行予定の暗号資産取引所に関する包括的な法案とは切り離し、ステーブルコインだけを対象とする独立法案の制定を目指している。
この動きは、ステーブルコインがロシア法の下で依然として法的グレーゾーンに置かれている一方で、制裁圧力の高まりの中、ロシア企業による国境を越えた取引での利用が拡大していることを背景としている。comes
財務政策局長のアレクセイ・ヤコブレフ氏は、ロシアのメディアRBCに対し、ステーブルコインには「巨大、いや途方もないほどの可能性」があり、一般的な暗号資産ルールに組み込むのではなく、独自の規制枠組みが必要だと語った。
何が起きたのか
ロシア下院（国家院）は、2026年春の会期中に暗号資産取引所に関する基礎法案を可決すると見られており、施行期限は7月1日に設定されている。この法律では、ロシア当局の営業許可を得ていないプラットフォームでの取引を市民に禁じるほか、適格投資家でない個人投資家の暗号資産購入を年間30万ルーブル（約3,300ドル）に上限設定する。
この枠組みがpassesした後に、財務省はステーブルコイン固有の規則案の策定に着手する見通しだ。
ヤコブレフ氏によると、現在のコンセンサスでは、ステーブルコインはビットコインのような暗号資産というよりも「デジタル通貨に近い」ものとして扱われており、最終的な方針決定は中銀や市場参加者との協議を経て行われるという。
クレムリンはすでに、現実的なユースケースをひとつ明確にしている。ルーブル連動型ステーブルコインA7A5は、2025年10月にロシア中央銀行から「外国デジタル権利」のステータスを付与され、制裁により遮断されたコルレス銀行ネットワークに代わる、国境を越えた決済手段として認められた。
財務省は最近、ロシアの市場参加者による暗号資産の一日あたりの取引高が、およそ500億ルーブル（約6億5,000万ドル）に達していると明らかにした。
なぜ重要なのか
ロシアがステーブルコイン規制に向けて動く一方で、この資産クラスの世界市場は急拡大している。
DeFiLlamaによれば、ステーブルコインの総供給量は2025年初頭から約51%増加し、およそ3,110億ドル規模に達した。その一因は、2025年7月に署名され、ドル連動トークンに対する初の連邦規制枠組みを構築した米国のGENIUS法にある。
EUが2月に示した第20次制裁パッケージ案では、A7A5を含むロシア関連ステーブルコインを明示的に標的とし、将来的に発行が計画されているデジタルルーブルを用いた取引を事前に禁じる方針が打ち出されている。
こうした動きは、ウエスタン金融インフラから切り離されたステーブルコイン基盤を、制裁の網が完全にかかる前に構築し、自前の規制アーキテクチャを加速させるようモスクワに一層の動機付けを与えている。
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