国際的に著名な著書「金持ち父さん貧乏父さん」の著者ロバート・キヨサキは、米国経済に関して懸念を表明しています。
最近のソーシャルメディア投稿で、キヨサキは「終わりが来た」と宣言し、連邦準備制度の債券オークションでの需要の低さが迫る金融危機の証拠だとしています。
キヨサキの警鐘の中心には「誰も現れなかった」とされる財務省オークションの失敗があります。彼の解釈によれば、連邦準備制度は伝統的な購入者からの需要不足のため、自国の債券を500億ドル購入せざるを得なかったとのことです。この状況を「誰も参加しないパーティーを開くようなもの」とたとえ、米国政府の債務に対する信頼の重大な崩壊を示していると見ています。
財務省オークションは、米国政府がその運営資金を調達し、既存の債務を再融資するための基本的なメカニズムです。これらのオークションは通常、主要ディーラー、外国の中央銀行、年金基金、およびその他の機関投資家を含む多様な参加者を引きつけます。これらのオークションで需要が弱まると、米国の財政政策、インフレ期待、または経済安定性に関するより広範な懸念を示すことがあります。
財務省オークションのダイナミクスの理解
財務省オークションのプロセスは、キヨサキの単純化されたストーリーが示唆するよりも複雑です。連邦準備制度と財務省は異なる使命とメカニズムで運営されています。FRBはその金融政策運営を通じて財務省市場に影響を与えることができますが、オークションで新たに発行された財務省証券を直接購入することは、標準的な運営業務からの大きな逸脱を意味します。
ただし、キヨサキの懸念は財務省オークションの測定基準における観察可能な傾向に根ざしている可能性があります。市場アナリストが監視する主要な指標には、供給に対する需要を測定するビッド・トゥ・カバー比率や、オークション前取引水準に比べてどれだけ高いかを示すテールがあります。需要が弱い場合は通常、ビッド・トゥ・カバー比率の低下とテールの拡大として現れます。
最近の財務省オークションでは、特に長期期間の証券でいくつかのストレスの兆候が見られています。需要の減少に寄与する要素には、持続的なインフレに対する懸念、継続的な連邦準備制度の政策の引き締め期待、既存の債券を魅力的でなくする利回りの上昇が含まれます。歴史的に米国国債の主要購買者であった外国の中央銀行も最近の期間でその保有を減らしています。