Microsoft の人工知能投資に関するニュースをきっかけに起きた クロスアセットの清算の波により、金（ゴールド） は約8％下落し、 銀（シルバー） はほぼ12％急落、ビットコイン (BTC) も約9％下落した。 その過程で暗号資産ロングポジションの強制清算が約3億ドルに達し、 Binance の[建玉（オープンインタレスト）] (https://yellow.com/news/bitcoin-struggles-below-dollar90k-as-futures-open-interest-drops) は10月10日以前の水準を再び上回り、約12万3,500BTC まで押し上げられた。
何が起きたのか：マイクロソフトのニュースがクロスアセットの急落を誘発
この売りは、Microsoft の人工知能投資に関連する発表を受けて 同社株が12％超下落したことから[始まり] (https://bitcoinist.com/global-sell-off-hits-metals-and-crypto-as-binance/)、 投資家が過密なグロース・テック関連のポジションを一斉に縮小した。 それがドミノ倒しのように世界の各市場へ波及した。
伝統的な安全資産も逃避先にはならなかった。
金は急激な調整局面を迎え、銀は約12％の下落。 S&P500 やナスダックを含む米株もそろって下落に転じた。
こうしたリプライシングは、すぐに暗号資産デリバティブ市場にも波及した。 Hyperliquid は最大の清算を吸収し、約8,710万ドル相当のロングが 一掃された一方で、Binance では約3,000万ドルが清算された。 この出来事は、ポジションの偏りや高水準のレバレッジが、 本来は限定的な値動きを大規模な清算イベントへと 容易に変えてしまう脆さを改めて浮き彫りにした。
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市場見通し：テクニカルの不均衡は上方向有利を示唆
テクニカル面では、BTC は 8万〜8万3,000ドルのスイングローを 一掃し、大きなロング清算のクラスターを ほぼ取り切った形となっている。下方向の流動性が吸収されたことで、 いまは上方向への意識が強まりつつある。
データによれば、9万2,000ドル付近までの上昇は、 累計65億ドル超のショートポジションを清算リスクにさらす一方で、 7万2,600ドルまでの下落で危険にさらされるのは約12億ドルにとどまる。
この不均衡により、上昇局面ではショート勢の買い戻しが 強制されやすく、価格回復が加速する可能性がある。
クリプト評論家の MartyParty は、今回の動きを ワイコフ分析におけるアキュムレーション局面の 「スプリング」と位置づけている。 これは、価格が一時的にサポートを割り込み、 弱い参加者を振るい落とした後に反転するパターンだ。 8万3,000ドル割れのスイープは、最終的な流動性の吸い上げとなり、 大口参加者がディスカウント価格でビットコインを買い集める 機会になっている可能性がある。
2025年1月の全取引所合算の月間ビットコイン先物取引高は 約1.09兆ドルと、2024年以降で最低水準となった。 取引は依然として主要取引所に集中しており、先頭は Binance の 3,780億ドル、次いで OKX が1,690億ドル、 Bybit が約1,560億ドルとなっている。
なぜ重要か：レバレッジは依然としてリスクを示唆
直近のドローダウンにもかかわらず、 レバレッジは現在の暗号資産市場構造に深く埋め込まれたままだ。
著名アナリスト Darkfost は、 多くの投資家が依然として高レバレッジを用いたエクスポージャーを 追求していると[指摘し] (https://cryptoquant.com/insights/quicktake/697bb78f9a2bb639680e03c6-Global-Sell-Off-8-Gold-12-Silver-5-BTC-while-Binance-Open-Interest-back-up-to-Pr)、 小さな価格変動でも急激なボラティリティを誘発しうる 状況が続いていると警鐘を鳴らした。
デリバティブデータも、このリスク選好が戻ってきていることを裏づける。
価格変動の歪みを取り除くためBTC建てで算出した Binance の 建玉（オープンインタレスト）は、現在およそ12万3,500BTC に達している。
これは、建玉が約9万3,600BTC まで落ち込んだ 10月10日の下落前の水準を上回る。
その安値から約31％の増加は、レバレッジが再び積み上がっていることを 示唆している。ビットコインの値動きは依然として脆弱で、 9万5,000〜10万ドルのレンジを回復できなかった後、 現在は約8万2,800ドル近辺で推移しながら、 [重要な8万2,000〜8万5,000ドルのサポートゾーン] (https://yellow.com/news/bitcoin-holds-critical-support-as-22-of-supply-trades-underwater) を試している。