金融市場は、連邦準備制度理事会（FRB）が今週利下げに踏み切るとほぼ確信しており、先物価格、予測プラットフォーム、そしてより広範な資産価格の動きが、いずれも0.25ポイントの利下げを既定路線として織り込む形で収れんしている。cut as the expected outcome.
利下げへの自信が固まる中、株式、金属、暗号資産全般で火曜日の値動きは一段と強含んだ。
何が起きたのか
CME の FedWatch ツールのデータでは、トレーダーは政策担当者がフェデラルファンド金利を3.50％〜3.75％レンジへ引き下げる確率を約90％と見積もっており、現行レンジ維持の可能性はごくわずかしか残されていないことが示された。showed
先物ポジションはいまや、単なる楽観ではなく、緩和が差し迫っているという「ほぼ確実視」を反映している。
予測市場はさらに明確だ。
Polymarket では、0.25％（25ベーシスポイント）利下げを示唆するcontractsが、12月9日午後の時点で約96％で取引されており、より大きな0.50％利下げはほとんど織り込まれていないうえ、据え置きの可能性も一桁台前半にまで低下している。利上げシナリオは、ほぼ完全に排除された格好だ。
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Kalshi の市場も同様のコンセンサスを示しており、標準的な0.25％利下げの確率を約95％とし、それ以外のシナリオはいずれも5％以下にとどまっている。
なぜ重要か
火曜日の強気ムードをさらに後押ししたのが、ホワイトハウスの経済顧問である ケビン・ハセット 氏だ。同氏は、FRBには緩和を続ける「十分な余地」があると述べ、トランプ大統領による一貫した低金利要求と足並みをそろえた。said
ハセット氏はWSJ CEOカウンシルでの講演で、経済環境が現在のように支えられ続けるなら、一段の利下げも妥当だろうとの見方を示した。
ここまで期待が固定化されると、焦点はもはや「決定内容そのもの」から、「市場がそれをどう消化するか」に移る。
投資家が一つのシナリオにこれほどまでにポジションを傾けると、発表前の価格上昇は、FRBのメッセージが市場の熱狂と一致しなかった場合、とくに「材料出尽くしの売り（sell-the-news）」へと一転しやすい。
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