戦略の株式は大幅に下落しました。株価はビットコインの最近の価格下落に伴い11％下落しました。
以前はMicroStrategyとして知られていたこの企業の株価はYahoo Financeによれば250ドルで取引を終了しました。これは2024年11月に達した史上最高値から55％の下落を示しています。represents
この急落により、戦略がその莫大なビットコインを売却することを余儀なくされるかもしれないという市場の憶測が生じました。金融分析会社The Kobeissi Letterは最近の報告書でこれらの懸念に対処しました。
「MSTRの強制売却は必ずしも不可能ではありません。しかし、それは非常にありそうにないことです。それが起こるには非常事態が必要になるでしょう」と報告書は述べています。
The Kobeissi Letterは、戦略のビジネスモデルがビットコインを売却するのではなく資本を調達することに焦点を当てていることを説明しました。同社は0％の転換社債を発行し、新しい株式を高額で売却することで暗号通貨の購入を財務することができます。このアプローチにより、以前の市場低迷時にも資産を売却せずに済むようになっています。
現在の数値では、戦略は82億ドルの債務に対して約434億ドルのビットコインを保有しており、レバレッジ比率は約19％です。これらの債務のほとんどは、現在の株価を下回る転換価格を持ち、2028年以降まで満期が延びる転換社債で構成されています。これは同社に相当の財務柔軟性を提供します。
しかし、The Kobeissi Letterは戦略の資本調達能力には限界があると指摘しました。「負債が資産を大幅に上回る場合、この能力は低下する可能性があります」と分析は警告しました。これにより即時の売却が自動的に発生するわけではありませんが、同社の財務選択肢を制約する可能性があります。
実際の売却が発生するには、The Kobeissi Letterは、まず株主投票または会社破産が必要であることを説明しました。このシナリオは、Michael Saylorが46.8％の投票権を持っており、彼の同意なしにそのような動きを事実上阻止できるため、ありそうにないようです。
Saylorはビットコインの長期的な成長可能性を一貫して支持してきました。同社は先週の保有に20,356ビットコインを追加し、この立場を強化しました。
The Kobeissi Letterは、戦略の転換社債が満期を迎え始める2027年以降が真のリスク期間として特定しました。もしビットコインの価格が50％以上下落し続けた場合、同社は債務を再金融または返済するのに困難を抱える可能性があります。
「下落の中で投資家の信頼を維持することがMSTRにとって重要になります」と出版物は結論付けました。直近の売却の可能性は低い一方で、ビットコインの変動性および戦略の債務構造に関連する長期的なリスクは投資家にとって依然として重要な懸念事項です。
免責事項: この記事で提供される情報は教育目的のみであり、金融アドバイスや法律上のアドバイスと見なされるべきではありません。暗号通貨資産に関して行動を取る際には、自分自身でリサーチを行うか、専門家に相談してください。