米上院銀行委員会は、長らく待たれていた暗号資産（クリプト）市場構造法案について、今年は一切マークアップ（条文審議）を行わず、来年まで先送りすることを決めた。これは、連邦規制当局がデジタル資産市場をどのように監督するかを明確にしようとする立法の機運を遅らせることになる。
何が起きたのか
委員会の報道担当者は月曜日、委員長のティム・スコット氏と民主党側交渉担当者が「大きな進展」を遂げたものの、協議はなお継続中であるとブルームバーグに明らかにした。
この後退は広く予想されていたが、年末までに少なくとも予備的なマークアップにこぎ着けたいと考えていた業界関係者には、依然として不満の種となっている。
議会は1月に再開し、30日の政府資金調達期限に直面することになるため、議員が暗号資産監督の議論に割ける時間は限られる。さらに2026年の中間選挙が近づくにつれ、立法日程は一段と縛りが厳しくなる見通しだ。
委員会によれば、スコット氏は法案が超党派であることを強く求めており、2026年初頭のマークアップ開催を目標に、引き続き協議を続ける方針だ。
この法案は、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督責任を正式に分担することを目指している。具体的には、スポット暗号資産市場についてCFTCにより明確な権限を与える一方で、どのような場合にデジタル資産が証券規制の対象となるかを定めようとするものだ。
SECを所管する銀行委員会は、これまでに複数バージョンの案文を作成している。一方、CFTCを監督する上院農業委員会は、これまでに1本の「ディスカッション・ドラフト（討議用原案）」を公表したのみで、本格審議に入る前に独自のマークアップを行う必要がある。
民主党議員からは、金融システムの安定性、市場リスク、倫理面の懸念が示されている。特に後者については、ドナルド・トランプ大統領とその家族が暗号資産関連ビジネスへの関与を強めており、その事業が多額の利益を上げていると報じられていることから、一層注目が高まっている。
なぜ重要なのか
新たな立法がなくても、両規制当局はすでに業界への向き合い方を調整し始めている。
SECはスタッフ向けブリテンを発出し、さまざまな暗号資産関連活動に証券規制をどう適用すべきかを検討する公開円卓会議を開催しており、その一つは月曜日にも行われた。
一方CFTCは、スポット暗号資産取引への機関投資家のアクセスを広げる措置を講じるとともに、一定の予測市場プラットフォームに対してノーアクションレター（不訴追方針）を付与した。
今回の延期により、包括的な暗号資産規制の実現はさらに先送りされ、業界は2026年まで続く協議の行方を見守りながら、当面はつぎはぎだらけのガイダンスのもとで事業を続けることになる。
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