米商品先物取引委員会（CFTC）は、バーチャル通貨に関する2020年の「実際の受渡し（actual delivery）」指針を撤廃し、長年にわたり暗号資産取引を海外へ追いやってきた規制上の障壁を取り除いた。
委員長代行のCaroline D. Pham氏は12月11日に撤回を発表し、この枠組みは時代遅れで、市場の成熟度にそぐわないと述べた。
この動きは、CFTCが規制されたデリバティブ市場においてビットコイン、イーサリアム、USDCを担保として認めるパイロットプログラムを開始してから数日後に行われた。
何が起きたのか
撤回された指針は2020年3月に発出され、レバレッジを用いた暗号資産の購入がいつ「実際の受渡し」と認定されるかを定義していた。
このルールの下では、買い手は28日以内にデジタル資産を完全に保有・支配している必要があった。
この基準を満たせない取引は、CFTCの最も厳格な規制要件が適用される先物契約として分類された。
これにより、競争力のあるレバレッジ商品を提供しようとする連邦規制下の取引所には、過大なコンプライアンス負担が生じていた。
指針の撤回は、大統領のデジタル資産市場ワーキンググループによる勧告を実行するものである。
CFTCは、最新の市場状況を踏まえた新たな指針を策定しており、「Crypto Sprint」イニシアチブを通じてパブリックコメントも求めている。
12月9日には、先物取引業者がBTC、ETH、USDCを証拠金担保として受け入れることを認める3カ月間のパイロットを導入した。
参加企業は、デジタル資産保有状況の詳細な週次レポートの提出と、重大なインシデント発生時の当局への報告が義務付けられる。
このパイロットでは、2020年以降、顧客口座におけるバーチャル通貨の保管方法を制限してきたスタッフ・アドバイザリー20-34も撤回された。
上院では、CFTCの正式なトップ就任が見込まれるMike Selig氏を含む大統領指名候補の承認投票に向けて手続きが進んでいる。
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なぜ重要なのか
制約的な28日ルールは事実上、米国の個人投資家を無規制の海外プラットフォームへと追いやっていた。
この障壁を取り除くことで、CFTCはテクノロジー中立の枠組みの下で、ビットコインとイーサリアムを従来型の商品と同様に扱えるようにする。
担保に関するパイロットは、機関投資家マネーの参入を阻んできた摩擦点に対処するものだ。
多額のビットコインを保有する暗号資産ネイティブ企業は、それを現金化することなく証拠金として活用できるようになる。
業界リーダーはこれらの変更を歓迎しており、CoinbaseのチーフリーガルオフィサーであるPaul Grewal氏は、この動きがデジタル資産が金融市場のリスクを軽減し得ることを示したと述べた。
一連の規制リセットにより、米国市場は、これまで暗号資産デリバティブ取引を席巻してきたオフショア取引所と競争できる体制を整えつつある。
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