a16z 暗号部門マネージングパートナーの クリス・ディクソン（Chris Dixon） は、ブロックチェーン業界が金融アプリケーションに固執しているとの批判に対し、ブレイクスルーとなる非金融ユースケースよりも先にインフラ整備とマスアダプションが必要だと主張して、この姿勢を擁護した。
ディクソンは投稿で述べているように、メディアやゲームのような分野が本格的なトラクションを得る前に、暗号資産には「金融アプリケーションを通じて数億人規模の人々をオンチェーンに乗せる」ことが必要だとしている。
この主張は、ブロックチェーンが投機以外のコンシューマー向けアプリケーションを生み出せていないという批判が強まる中で出てきたものだ。ディクソンは、4本の a16z 暗号ファンドを通じて70億ドル超を運用しており、その投資先には Coinbase、Uniswap、Compound、Morpho などが含まれる。
現在のデータでは、世界の暗号資産ユーザーは約5億5,900万人、Web3のデイリーアクティブウォレットは2,430万件に達している。
政策面での評価と立法の文脈
ディクソンは、2025年7月に可決された GENIUS Act 以降、ステーブルコインが急速に正当性を獲得した背景には、長年にわたる政策面での取り組みがあったと評価した。この法律は、決済用ステーブルコインに対する連邦レベルの監督枠組みを整備し、100％準備金の保持と開示基準の導入を義務付けている。
ドナルド・トランプ大統領は、超党派での可決を経て、2025年7月18日に同法へ署名した。
ディクソンは、現在審議中の CLARITY Act について、ステーブルコイン以外のトークンカテゴリにも同様の規制上の明確さを拡張する法案として位置付けている。
この市場構造法案は、ステーブルコインの利回り規定や倫理要件を巡る上院での交渉により停滞しており、成立のタイムラインは現時点で見通せない。
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インフラ重視の仮説とタイムライン
ディクソンはブロックチェーンの発展をインターネットの進化になぞらえ、ソーシャルメディアやストリーミングは、数億人規模のユーザーがネット接続を得た後に登場したと指摘した。
彼は、暗号資産にも同様の「順番」が必要だとし、その基盤レイヤーとして決済、ステーブルコイン、DeFi が機能すると主張する。
「何年にもわたる詐欺、搾取的な行為、そして規制当局からの攻撃」による信頼の失墜が、トークン保有を軸にしたコミュニティ形成を難しくしているとも述べた。a16z 暗号部門は、こうした長期的なタイムラインを前提にファンドを10年スパンで設計している。
ディクソンは、金融分野が先行し、その過程で他のカテゴリも並行して発展していくことを同社は想定していたと述べた一方で、非金融分野でブレイクスルーとなるアプリケーションがいつ登場するのかについて、具体的な予測は示さなかった。
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