先週の分析でも指摘したように、ビットコインのベアシナリオは依然として最も可能性が高いシナリオのままです。相場は調整を継続し、現在は重要なテクニカルエリアに接近しています。同時に、ETFへの資金フローは依然として弱く、機関投資家の本格的な「確信の回帰」と呼べる状況には至っていません。Ondoに関しては、SBI関連の発表後に盛り上がりが生まれ、多くのリテール投資家を引きつけました。それゆえにこそ、自分のエントリーにおいては、これまで以上に「忍耐」と「規律」を重視しています。
ビットコイン：レジスタンスを明確に奪還するまではベアシナリオ継続
先週の分析で述べたように、ビットコインは6万ドル近辺に向かっていました。現時点まで、そのシナリオはかなり素直に進行しています。価格はまず62,200〜62,500ドルのゾーンをテストしに下落しており、ここは現在、相場における最も重要な短期サポート帯の一つです。現状、このゾーンが6万ドル、さらにその下の58,000〜59,000ドルへの一段の下落を食い止めている形になっています。
日足チャートを俯瞰してみると、状況は依然として明瞭です。ビットコインはまだベア型の構造の中で推移しています。高値は切り下がり、戻りも力強さを欠き、売り手が依然として大きなトレンドを支配しています。これは反発が起こり得ないという意味ではありません。あくまでマクロの視点では、持続的な反転を確認できるほど強いシグナルはまだ出ていない、ということです。
価格が62,200〜62,500ドルのゾーンを上回っている限り、テクニカルな自律反発が続く可能性は残ります。しかし、このサポートを明確に割り込む場合、より速いペースで58,000〜59,000ドルに向かう展開の「扉が開く」と私は見ています。ここは過去にも相場を支えたエリアであり、再び買いが集まりやすいゾーンとなり得るため、非常に注視したいポイントです。
これまでの分析で繰り返し説明してきた通り、私にとってはビットコインを65,000ドル以下に押し下げるような動きは、DCA（ドルコスト平均法）で長期ポジションを段階的に構築する上で魅力的に映ります。誰も底値を完全に言い当てることはできません。重要なのは完璧な価格を当てることではなく、長期目線で見て魅力的だと考える水準でコツコツと積み上げることです。
ビットコイン日足チャート：ベア構造と主要サポートゾーン。
62,200〜62,500ドル帯、短期のカギとなるサポートゾーンを拡大。
4時間足が示す「ベアチャネル優勢」は変わらず
ここでは4時間足チャートを示しています。複数セッションにわたり、ビットコインがベアチャネルの中で推移してきた様子がはっきりと確認できます。価格は一度62,250ドル付近まで下落した後、わずかな反発を見せましたが、その反発はベア構造を崩すほどのものではありませんでした。つまり、ビットコインは反発こそしているものの、その動きは依然として不利なテクニカル構造の内部にとどまっています。
この点は重要です。多くの投資家は、あらゆる反発を「回復シグナル」と早合点しがちです。私はチャートが実際に示しているものに忠実でありたいと考えています。価格がこの下降チャネルを尊重し続ける限り、バイアスはベアのままです。従って、62,250ドル近辺は依然として中心的なサポートとして機能しており、今後数セッションで相場がこの水準をどう扱うかを注意深く見る必要があります。もしこのレベルを割り込めば、売り圧力は一気に加速する可能性があります。
まとめると、短期的にはビットコインに対して引き続き弱気スタンスです。より建設的なシナリオを検討するには、最低でも、価格がチャネル上限や主要レジスタンス帯を明確かつ継続的に上抜け、この下降構造からクリーンに脱出する必要があると考えています。
ビットコイン4時間足チャート：62,250ドルからの反発だが、依然ベアチャネル内。
ビットコインETF：買いはあるが、まだ本当の確信には程遠い
現物ビットコインETFのフローを見ても、メッセージは引き続き慎重です。7月23日以降、売り越し・資金流出の方が、それ以前に見られた資金流入よりも概して大きくなっています。8月入り後、若干の資金回帰は見られるものの、その規模は依然として小さく、本格的な機関投資家の積極的な「買い集め局面」と言えるほどの動きにはなっていません。
端的に言えば、多少の買いは戻ってきているものの、「大口の機関投資家が再び積極的に参入している」と断言できるほどの強さはありません。私の見方を変えるには、明確に強いフローが数セッション連続で続き、持続的な機関需要の復帰を裏付ける必要があります。現時点のETF動向は、私のメインシナリオを否定するものではありません。相場は依然として脆弱で、もう一段の下落局面が訪れてもおかしくない状態だと考えています。
Ondo：FOMO再燃、それでも「待つ」ことが最も有効な戦略
ここからは、引き続き注目している銘柄であるOndoについて話したいと思います。数日前のSBI関連の発表が出る前、私はすでに0.30ドル近辺からOndoを買い始めていたことを覚えている方もいるかもしれません。その発表直後には典型的なクリプト市場のパターンが現れました。すなわち、ヘッドラインや「乗り遅れたくない」というFOMO心理に駆られた多くのリテール投資家が、一斉にこの銘柄へと殺到したのです。
だからこそ、私は「誰もそのプロジェクトについてほとんど話していない時期」に投資を構築すべきだと、繰り返し強調してきました。最高の機会は、皆がすでに興奮しているタイミングにはあまり現れません。Ondoは、日足チャートで長い期間にわたり横ばいのレンジで静かに蓄積されており、市場からの注目も比較的限定的でした。その後、価格はベアチャネルを上抜けし、急速な上昇局面に入りました。
現在注視すべき重要ポイントは、「完璧なレジスタンス水準」などではなく、0.37ドル近辺で価格がどのように振る舞うかです。もしOndoがこの水準を下回ってクローズした場合、新たな調整局面が始まり、比較的速いペースで0.30〜0.32ドルのエリアに戻る可能性があります。私はこのゾーンを引き続き注視しています。というのも、そこがしっかりとしたサポートとして機能するのであれば、再度の「積み増し機会」を提供してくれるかもしれないからです。
私自身は、0.30ドル近辺で構築したスポットポジションに関しては、すでに利益確定を行いました。なぜなら、売却価格よりも低い水準でポジションを再構築できる可能性が十分にあると考えているからです。多くの場合、先回りして利益を確保し、その後、リテール投資家が退場し、市場が過度な熱狂を一掃するのをじっくり待つ方が賢明だと私は考えています。富はそのようにして築かれるものです。すなわち、「悲観が支配する時期」に買い、「すでに皆が追いかけている時期」には無理をしない、ということです。