ニューヨーク、ニューヨーク、2026年5月13日、Chainwire 発
提案されたプロトコルアップグレードにより、Stacks の稼働中の Proof-of-Transfer メカニズムが拡張され、BTC 保有者はブリッジ、 ラップ、カストディの譲渡を行うことなく、ネイティブな ビットコイン利回りを得られるようになる。
Stacks Labs は本日、ビットコインネイティブの利回りを 生成する、初のセルフカストディ型ビットコインステーキング メカニズムを概説したホワイトペーパーを公開した。この ホワイトペーパーでは、Stacks の既存の Proof-of-Transfer（PoX）コンセンサスメカニズムへの提案 アップグレードについて詳述しており、これにより BTC 保有者は、 自身の鍵の下で L1 上にロックされたままのビットコインから、 ビットコイン建ての利回りを得ることが可能になる。
このホワイトペーパーは、市場に存在する根本的なギャップに 対応するものである。ビットコインは 1.3 兆ドル超の遊休資本を 代表しているにもかかわらず、BTC 保有者がその資本から ビットコイン利回りを得るには、他チェーンへのブリッジ、 BTC のラップ、または中央集権的なレンダーへのカストディ移転 なしには実現できなかった。BTC を L1 から移動させる必要がある リステーキングプロトコルや、仲介的な信頼前提に依存する既存の アプローチは、ビットコインが本来排除しようとしてきたリスクに 保有者をさらすことになる。Stacks のビットコインステーキング メカニズムは、BTC がビットコイン上に留まり、保有者自身の鍵の 下に置かれたまま、ネイティブなビットコイン利回りを生成できる 初めてのメカニズムである。本公開は、先週発表された Stacks 2026 ロードマップ（stacks.co/roadmap）に続くもの であり、そこではビットコインネイティブ・ファイナンスを構築する ための 3 フェーズの計画が示されている。ビットコインステーキングは その計画のフェーズ 1 にあたり、長期的な BTC 資本をオンチェーンに アンカーし、100 倍のスループット向上や、ビットコインネイティブな 貸借、プログラマブルな資本商品一式など、後続フェーズの経済的 基盤を確立するメカニズムである。
このメカニズムは、2021 年 1 月から本番運用され、これまでに 4,200 BTC 以上のスタッキング報酬を分配してきた PoX に 直接基づいて構築されている。ビットコインステーキングは、 この既存インフラを拡張するものだ。
仕組み
ビットコインステーキングでは、参加者は「プロトコル・ボンド」 を形成する。参加者はビットコイン上での BTC タイムロックと、 Stacks 上での STX ロックをペアにして 6 か月のボンディング期間を 設定し、プロトコルに内在するリスクを前提とした目標利回りを 得ることを目指す。BTC はビットコインブロックチェーン上に残り、 ビットコインコンセンサスによって保護され、ボンディング期間全体を 通じて参加者が管理する鍵の下に置かれる。
BTC 利回りは、現在の PoX と同様の方法で生成される。Stacks マイナーは STX のブロック報酬とトランザクション手数料を得るために BTC で 入札し、そのマイナーが支払った BTC が、条件を満たす参加者に 分配される。ビットコインステーキングは、報酬の「生成方法」ではなく、 「誰が対象となり、どのように優先順位付けされるか」を変更する。
ビットコインステーキングは、PoX 報酬をウォーターフォール構造に 従って分配する。BTC と STX をペアにしたポジションはプライマリ トランシェを形成し、それぞれのボンドに対する目標利回りを受け取る。 プロトコルボンドの義務が満たされた後の余剰マイナー収益は、 STX のみをステークする参加者と、マイナー収益が不足した際に 支払いを緩衝するリザーブファンドの間で分配される。
段階的なローンチ
ホワイトペーパーでは、ビットコインステーキングを 2 つのフェーズで ローンチすることが提案されている。第 1 段階である PoX-5 は、 約 12 か月間実施されることが想定されるマネージドなブートストラップ 期間である。このフェーズでは、Stacks Endowment がキャパシティと 利回りパラメータを設定し、事前にオンボードされた一連の機関投資家 パートナーと連携する予定だ。初期条件としては、3,000 BTC の キャパシティに対して 3% の BTC APY、および最低 5% の STX ペアリング 比率が目標とされている。ブートストラップフェーズに向けたパートナーの オンボーディングは進行中であり、関心のある機関は Stacks Endowment に 直接連絡できる。
ブートストラップフェーズの間に、ビットコインステーキングは段階的に 分散化され、最終的に PoX-6 へと移行し、パーミッションレスで コンセンサスにエンコードされた運用となる。このフェーズでは、 パーミッションレスな密封入札クリアリングオークションによって キャパシティ配分が決定され、利回りや比率要件は、マイナーの 経済性、リザーブファンドの状況、前期の参加データに基づき オンチェーンで決定される。このフェーズが、ホワイトペーパーで 説明されている完全に分散化された最終状態となる。
いずれのフェーズも、Stacks Improvement Proposal（SIP）プロセスを 通じたコミュニティガバナンスの承認を必要とする。
参加パス
BTC 保有者は、L1 でタイムロックされたネイティブビットコインと STX をペアにすることで、フルなプロトコルボンド参加が可能となる。 Stacks 上のビットコイン担保資産である sBTC の保有者は、L2 スマートコントラクトを通じて sBTC と STX をペアにし、プール型の 参加や DeFi 連携を可能にすることができる。STX 保有者は、ビットコイン のコミットメントなしにステーキングを行い、ウォーターフォールの 第三トランシェとして残余利回りを受け取ることができる。いずれの 参加パスでも、小口保有者向けにプール参加オプションが存在する。
「ビットコインが世界で最も信頼される資産であるのは、まさに その L1 の設計と安全性の原則によるものです。ビットコイン ステーキングはその計算を変えます。保有者は、自分のビットコインを 本来あるべき場所にそのまま置きながら、BTC 建ての利回りを トラストレスに得ることができるようになります。このホワイトペーパーは、 ビットコインの本質を損なうことなく、それをプログラマブルにするための 何年にもわたるプロトコルレベルの取り組みの集大成です。」 — Stacks 創業者 Muneeb Ali
「ビットコイン保有者は、自分の資本を手放すことなく活用できる方法を 待ち望んできました。我々が Stacks 上に構築してきた仕組みは、 すでに 2021 年以降、実利回りとして 4,200 BTC 以上を分配しています。 ビットコインステーキングは、その実証済みインフラを土台に、 ビットコインそのものを利回りを生む資産に変えます。 しかも保有者自身の鍵の下、ビットコイン上でです。このホワイトペーパーは、 先週ロードマップで示したフェーズ 1 の技術仕様であり、 我々が協働してきた機関パートナーは、すでに動き出す準備ができています。」 — Stacks Labs CEO Alex Miller
提供状況
ビットコインステーキングの完全版ホワイトペーパーは、本日 here で入手可能だ。 ネットワーク開発計画におけるフェーズ 1 としてのビットコイン ステーキングのより広い文脈を示す Stacks 2026 ロードマップは、 stacks.co/roadmap で公開されている。ホワイトペーパー公開後には、 コミュニティでの議論と SIP ガバナンスプロセスが続く予定である。 技術仕様、実装ドキュメント、パートナーのオンボーディング 詳細は、今後のリリースで順次公開される。PoX-5 ブートストラップ プログラムへの参加に関心のある機関は、 [email protected] まで Stacks Endowment に連絡してほしい。
Stacks について
Stacks は、導入されている BTC 量においてリーディングポジションに あるビットコインレイヤーであり、拡大を続けるビットコインネイティブ アプリケーション向けインフラを提供している。ネットワークは、 貸借から自律型 AI エージェントに至るまで、ビットコインファイナリティで 決済されるビットコインネイティブな金融アプリケーションを可能にする。 詳細は stacks.co を参照のこと。
連絡先
PR & Events
Shannon Voight
Stacks Labs
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