Avantis

Avantis란 무엇인가?

Avantis는 크로스 애셋 레버리지를 제공하는 Base 네이티브 탈중앙 영구선물 거래소로, 중앙화 오더북 대신 USDC 기반 유동성을 활용해, 트레이더가 크립토 자산과 외환, 금속, 지수, 주식 등 실물 기반 시장에 대해 롱 또는 숏의 합성 포지션을 취할 수 있게 한다.

이 프로토콜이 해결하려는 핵심 문제는 범위는 좁지만 상업적으로 중요하다. 대부분의 온체인 영구선물 거래소는 유동성을 크립토 메이저 자산에 집중시키는 반면, 레버리지된 매크로 자산에 대한 접근성은 여전히 단편적이거나, 커스터디얼이거나, 오프체인에 머물러 있다. Avantis는 오라클 기반 영구선물 엔진, USDC 유동성 볼트, 고레버리지 상품 설계를 하나의 온체인 venue로 결합해 이를 해결하려고 시도한다. 이 프로토콜의 차별점은 단순히 “탈중앙 퍼프(Perps)”라는 점이 아니라, 크로스 애셋 합성 레버리지와 “제로 수수료 영구선물” 모델을 제공한다는 점이다. 이 모델에서 트레이더는 포지션 오픈/클로즈/차입에 대한 고정 수수료를 지불하지 않는 대신, 거래가 이익으로 종료될 때 수익 일부를 공유하는 구조를 취한다. 이 구조는 프로토콜의 Zero-Fee Perpetuals 문서에 설명되어 있다. (docs.avantisfi.com)

Avantis는 범용 레이어 1이나 광범위한 스마트컨트랙트 네트워크라기보다, 틈새지만 고속 회전(High-velocity)의 DeFi 파생상품 애플리케이션으로 이해하는 것이 적절하다. 이 설명 자료를 위해 확인한 2026년 8월 기준 데이터에 따르면, 시가총액 순위 집계 사이트들은 AVNT를 시가총액 기준 하위-중위 100위대에 위치시켰고, CoinMarketCap은 약 400위대, CoinGecko는 더 낮은 600위대 순위를 보여, 소형 시가총액 크립토 자산의 순위가 데이터 제공업체 간에 상당히 분산될 수 있음을 시사했다. 토큰의 현물 시가총액 순위보다 더 중요한 것은 프로토콜 수준의 스케일이다. DefiLlama의 Avantis 대시보드는 Base 상에서 수천만 달러 규모의 TVL, 30일 기준 수십억 달러의 영구선물 명목 거래량, 그리고 누적 영구선물 거래량이 예치된 패시브 자본 규모를 크게 상회하는 모습을 보여준다. Avantis 재단 측 자료는 65,000명 이상의 사용자를 언급한다.

이러한 조합은, 프로토콜의 경제적 발자국이 패시브 TVL 축적보다는 주로 레버리지 트레이딩 플로우에 의해 구동된다는 점을 시사한다. 이는 중요한 구분점인데, 영구선물 명목 거래량은 레버리지 배수에 따라 기계적으로 확대될 수 있으며, 현물 결제·결제망 결제·무레버리지 자산 이전과 같은 유형의 “실질 활동”과는 다른 성격이기 때문이다. (coinmarketcap.com)

Avantis는 누가, 언제 설립했나?

Avantis Labs는 2023년에 등장했으며, 이는 DeFi 파생상품 인프라가 2022–2023년 신용 붕괴 이후 회복하던 시기이자, 이더리움 레이어 2 생태계들이 대규모 오더 플로우를 유치하려 경쟁하던 때였다.

이 프로젝트는 2023년 9월 Pantera Capital이 주도하고 Founders Fund, Galaxy, Coinbase의 Base Ecosystem Fund, Modular Capital 등이 참여한 400만 달러 규모 시드 라운드를 유치했다. 이는 TechCrunch와 Pantera의 투자 노트에 보고되어 있다. 공개된 프로필에 따르면 Harsehaj “Sehaj” Singh가 공동 창업자이자 CEO로 소개되며, CoinMarketCap의 프로젝트 프로필에는 Raymond Dong 또한 창업자 또는 핵심 초기 오퍼레이터로 언급된다. 이후 Avantis Foundation이 AVNT 토큰과 거버넌스 프레임워크를 담당하는 생태계 주체로 자리 잡았다. (techcrunch.com)

프로젝트의 내러티브는, 초기에는 정교한 LP 리스크 프로파일을 위한 Base 영구선물 venue에서 시작해, 점차 온체인 매크로 시장을 위한 보다 광범위한 “범용 레버리지 레이어(universal leverage layer)”로 확장되는 방향으로 진화해 왔다. 초기 자료는 특히, 유동성 공급자(LP)가 단일 풀을 수동적으로 인수하는 대신, 여러 트랜치 중에서 원하는 리스크-보상 노출을 선택할 수 있게 하는 LP 트랜칭과 자본 효율적인 합성 레버리지에 초점을 맞췄다. 이후 문서와 토큰 관련 자료는 실물 자산 영구선물(RWA perps), 제로 수수료 영구선물, AVNT 스테이킹, 프로그램화된 바이백 및 소각, 향후 Avantis v2 아키텍처 등으로 무게 중심을 옮겼다. 이러한 진화는 상업적 논리 측면에서는 일관성이 있지만, 동시에 기준을 더 높이기도 한다. 이제 Avantis는 단지 Base 네이티브 DEX들과만 비교되는 것이 아니라, 기존 크립토 파생상품 강자들, 중앙화 영구선물 거래소, 다른 유동성 모델과 규제 지위를 갖춘 신흥 RWA-perp 경쟁자들과도 경쟁해야 하기 때문이다. (techcrunch.com)

Avantis 네트워크는 어떻게 작동하나?

Avantis는 자체 합의 네트워크를 운영하지 않으므로, 작업증명(POW), 지분증명(POS) 또는 DAG 기반 블록체인으로 분석해서는 안 된다.

대신 Avantis는 OP Stack 아키텍처로 구축된 이더리움 레이어 2 롤업인 Base 위에 배포된 애플리케이션 레이어 프로토콜이다.

Base의 기술 문서에 따르면, Base는 트랜잭션 데이터를 데이터 가용성을 위해 이더리움에 게시하며, 시퀀서가 L2 블록을 생성하고 검증자들이 L1 데이터를 기반으로 L2 상태를 도출·검증하는 롤업으로 설명된다. 실질적으로 Avantis는 Base의 실행 환경, 수수료 모델, 파이널리티 가정, 시퀀서 중앙화 리스크를 그대로 상속받으며, 이더리움은 최종 결제 및 데이터 가용성 앵커 역할을 한다. (docs.base.org)

프로토콜 레벨에서 Avantis는 전통적인 중앙집중식 중앙호가(order book) 대신 합성 영구선물 모델을 사용한다. 트레이더는 USDC 유동성 볼트를 상대로 레버리지 포지션을 오픈하며, 가격은 오라클 기반 실행을 통해 공급되고, 키퍼들이 실행 관련 작업을 담당한다. Avantis의 키퍼 수수료 문서에 따르면 주문은 키퍼 봇에 의해 실행되며, 실행 수수료는 가스 비용을 충당하는 데 사용된다. 유동성 아키텍처도 업그레이드되었다. Avantis의 LP 볼트 문서는 LP 자본이 트레이드의 카운터파티로 작동하며 단순히 트레이더 손실에만 의존하지 않고 거래 수수료를 획득하는, ERC-4626 스타일 볼트 토큰으로 표현되는 통합 avUSDC 볼트로의 마이그레이션을 설명한다. 따라서 보안 모델에는 여러 계층이 존재한다. 이더리움/Base의 결제 및 시퀀싱 리스크, Avantis 스마트컨트랙트 리스크, 오라클 및 키퍼 실행 리스크, 그리고 트레이더·볼트 버퍼·LP 간의 시장 리스크 이전이 그것이다. docs.avantisfi.com

avnt 토크노믹스는 어떻게 구성되어 있나?

AVNT는 Base 상의 ERC-20 토큰으로, 총 발행 한도는 10억 개로 고정되어 있으며, 이는 공식 AVNT 토큰 문서와 Avantis Foundation 토큰 페이지에 명시되어 있다. 배분 구조는 인센티브 비중이 상당히 높다. 재단 자료에 따르면, 전체 공급량의 절반 이상이 에어드랍, 온체인 인센티브, 생태계 그랜트 등 커뮤니티 용도로 배정되어 있으며, 투자자와 팀/어드바이저 몫이 공급량의 큰 소수(minority)를 차지한다.

2026년 8월 기준 시장 스냅샷에서 주요 데이터 집계 사이트들에 나타난 유통량은 최대 공급량의 대략 3분의 1 수준에 불과했는데, 이는 최대 공급량이 상한으로 고정되어 있음에도 불구하고 AVNT가 여전히 향후 언락 및 발행(Emission) 리스크를 안고 있음을 의미한다. 최대 공급량 상한이 존재한다고 해서 자산이 자동으로 경제적 디플레이션을 띠는 것은 아니다. 보다 중요한 질문은, 시간이 지남에 따라 소각과 실질 수요가 베스팅, 보상, 유동성 인센티브를 초과하는지 여부다. (docs.avantisfi.com)

AVNT의 유틸리티는 가스 지불보다는 거버넌스, 스테이킹, 인센티브, 수수료 할인, 프로토콜 백스톱에 초점을 맞추고 있다. 스테이킹 시큐리티 모듈 문서는 보유자가 AVNT를 스테이킹해 LP 안전성을 지원하고, AVNT 보상과 경험치(XP) 부스트를 받는 한편, 볼트에 심각한 손실이 발생할 경우 이론상 슬래싱 리스크를 부담하는 구조를 설명한다. 검토 시점 기준 문서에서는 스테이킹 목표 APR을 AVNT 기준 연 20% 수준으로 제시했으나, 이는 본질적인 현금 수익률이라기보다 인센티브 발행에 가깝게 해석하는 것이 적절하다. 보다 경제적으로 중요한 요소는 바이백 및 소각 프로그램이다. 이 프로그램은 적용 대상 일별 오프닝, 클로징, 승리(Win) 수수료의 30%를 시장 매수 및 소각에 배정하며, 향후 프로토콜 경제성과 LP 자본 효율성이 허용할 경우 이 비중을 50% 이상으로 상향하는 로드맵을 제시한다.

이는 많은 거버넌스 토큰보다 사용량과 토큰 공급 사이의 연계를 더 명확히 만들어 주지만, 여전히 지속적인 거래 수수료, 경쟁력 있는 스프레드, 그리고 프로토콜이 비경제적인 보조금 없이 거래량을 유지할 수 있는 능력에 의존한다. (docs.avantisfi.com)

누가 Avantis를 사용하고 있나?

Avantis의 사용 사례는 결제, 게임, 엔터프라이즈 결제보다는 DeFi 파생상품, 특히 투기적 레버리지 트레이딩에 집중되어 있다. DefiLlama의 프로토콜 지표에 따르면, 영구선물 명목 거래량은 TVL의 여러 배 수준으로 나타나는데, 이는 레버리지 venue에서는 일반적이지만, 동일 담보가 고레버리지 거래에 반복 사용될 수 있기 때문에, 헤드라인 거래량이 고유 사용자 기반의 경제적 깊이를 과대평가할 수 있다는 점에서 분석상 중요하다. Avantis의 자체 문서도 이를 간접적으로 시사한다. 제로 수수료 영구선물은 고레버리지 트레이더를 위해 설계되었으며, 지원 자산에는 고레버리지로 거래되는 크립토 메이저와 밈 토큰이 포함된다. 반면, 보다 광범위한 고정 수수료 상품은 포렉스, 원자재, 지수, 주식을 지원한다. 따라서 가장 신뢰할 수 있는 사용 사례 주장은, Avantis가 일반화된 실물 자산 채택을 창출했다기보다는, 온체인 레버리지 파생상품을 원하는 트레이더에게 특화된 거래 venue를 제공했다는 것이다. 온체인 트레이더들 사이에서, 중앙화 거래소를 사용하지 않고도 매크로 및 크립토 레버리지에 접근하려는 수요를 기반으로 하나의 프로덕트-마켓 틈새를 확보해 왔다. defillama2.llamao.fi

프로토콜의 기관 관계는 전통적인 의미의 엔터프라이즈 도입이라기보다, 벤처 및 생태계 지원에 더 가깝다. Pantera, Founders Fund, Galaxy, Base Ecosystem Fund, Modular Capital이 시드 라운드에 참여했으며, 이후 DefiLlama 자료에 따르면 2025년에 Pantera, Founders Fund, SALT, Symbolic Capital, Flowdesk 등이 참여한 시리즈 A 라운드가 추가로 기록되었다. 이러한 관계는 시장 접근성, 신뢰도, 유동성 파트너십을 개선할 수 있다는 점에서 의미 있지만, 이를 규제된 기관투자자의 거래 Venue 이용과 혼동해서는 안 된다. Coinbase의 Base 생태계 지원은 전략적으로 중요하다. Avantis는 Base 네이티브이며, 해당 체인의 유통망과 저비용 실행 환경의 수혜를 보기 때문이다. 그럼에도 불구하고 이 프로토콜은 Coinbase가 운영하는 파생상품 거래소가 아니라, 자체적인 리스크 통제를 가진 애플리케이션이라는 점은 변하지 않는다. (techcrunch.com)

Avantis가 직면한 리스크와 과제는 무엇인가?

Avantis는 크립토, FX, 원자재, 인덱스, 주식에 대한 레버리지드 합성 익스포저를 제공하기 때문에, 규제 노출이 비정상적으로 복잡하다. 이는 사용자 관할권과 상품 설계에 따라 파생상품, 원자재, 증권, 소비자 보호 규제 체계를 모두 건드릴 수 있는 범주다. 검토된 공개 자료상으로는 AVNT 현물 ETF 승인 사례나, AVNT를 증권으로 특정 분류해 제기된 대형 SEC/CFTC 토큰 분류 소송은 보이지 않았다. 다만 Avantis의 과거 약관 및 접근 제한 화면은 미국인 또는 미국 내 접근을 제한하고 있으며, CFTC 가이드라인은 일반적으로 미국 고객에게 선물, 옵션 또는 유사 상품을 제공하는 행위를, 예외가 적용되지 않는 한 등록이 필요할 수 있는 활동으로 간주한다. 이와는 별개로, 2025년 12월에 American Century Companies와 American Century Proprietary Holdings가 Avantis Foundation, Lumena Labs, Harsehaj Singh를 상대로 미국 뉴욕 남부지방법원에 제기한 상표권 소송이 진행 중이다. 이는 래넘법(Lanham Act)에 따른 상표권 침해를 주장하는 것으로, 증권법 소송은 아니지만, 브랜드와 소송 리스크 측면에서 상당한 오버행(overhang)이다. avantisfi.org

중앙화 리스크 또한 가볍지 않다. 체인 레벨에서 Avantis는 Base의 롤업 시퀀싱, OP Stack 거버넌스, 이더리움 결제 경로에 의존한다. Base 문서는 검증인과 사기증명(fraud-proof) 방식에 가까운 검증 구조를 설명하고 있지만, 많은 옵티미스틱 롤업이 역사적으로 중앙화 또는 준중앙화된 시퀀싱에 의존해 왔고, 이는 라이브니스, 주문 순서, 검열 저항성에 대한 가정에 영향을 미칠 수 있다. 프로토콜 레벨에서도, Avantis는 오라클 품질, 키퍼(keeper) 신뢰성, 리스크 파라미터, 볼트 버퍼 설계, 그리고 수수료·지원 마켓·슬래싱 규칙을 수정하는 거버넌스 또는 관리자 프로세스에 의존한다. 경쟁 압력도 상당하다. Hyperliquid, GMX, dYdX 계열 파생상품 시스템, Gains Network, Synthetix, Ostium 및 기타 RWA-퍼프(perp) 또는 크로스마진 Venue들이 모두 트레이더의 관심, 마켓메이커 자본, 인터페이스 배포 채널을 두고 경쟁한다. 경쟁자가 더 깊은 유동성, 더 촘촘한 체결, 우수한 크로스마진 기능, 더 명확한 규제 포지셔닝을 제공한다면, Avantis의 제로 수수료 및 RWA 내러티브만으로는 점유율을 유지하기에 충분하지 않을 수 있다. (docs.base.org)

Avantis의 향후 전망은 어떠한가?

검증된 로드맵은 Base 네이티브 퍼프(perps) 프로토콜에서 출발해, 보다 포괄적인 레버리지 인프라 스택으로 확장하는 데 초점을 맞춘다. Avantis 로드맵에는 머니마켓 및 구조화 수익(Structured Yield) Venue와 같은 프로토콜과의 컴포저블 LP 통합, 탈중앙화 마켓 메이킹 볼트, 100개 이상의 실물자산(RWA), 그리고 크립토 및 RWA 자산에 대한 크로스마진과 실질적으로 더 높은 자본 효율성을 제공하는 전용 L2인 Avantis v2가 포함되어 있다.

AVNT 관련 로드맵에는 스테이킹 부스트, 수수료 할인, 마일스톤 기반 바이백도 제시되어 있으며, 라이브 바이백 문서에는 현재 수수료의 30%를 배분하고, 경제적 업그레이드가 완료되면 이 비율을 높일 계획이 명시되어 있다.

이 방향성은 파생상품 Venue로서 합리적이다. 크로스마진 기능은 자본 효율성을 개선할 수 있고, 전용 실행 환경은 대기시간과 상품 제약을 줄일 수 있으며, 컴포저블 볼트는 LP 수요를 넓힐 수 있다. docs.avantisfi.com

구조적 난점은, 로드맵에 포함된 각 항목이 복잡성을 증가시킨다는 점이다.

더 많은 RWA 마켓을 지원하려면 견고한 오라클 커버리지, 마켓 영업시간 처리, 갭 리스크 통제, 관할권을 고려한 접근 정책이 필요하다. 전용 L2는 성능을 개선할 수 있지만, 새로운 브리지, 시퀀서, 거버넌스에 대한 가정을 추가로 도입한다. 더 높은 바이백 배분은, 거래 수익이 충분히 지속가능하지 않다면 LP 보상과 충돌할 수 있다. 따라서 Avantis의 장기적 생존 가능성은 AVNT 가격 경로보다는, 프로토콜이 높은 명목 거래량을 반복적이고 리스크 조정된 수수료 수익으로 전환할 수 있는지, 그리고 그 과정에서 과도한 인센티브 발행(emissions), 레버리지 기반 단기 회전(churn), 일시적 보상에 지나치게 의존하지 않는지에 더 크게 달려 있다. 이 자산은 광범위한 통화 네트워크가 아니라, 특화된 파생상품 Venue에 대한 애플리케이션 토큰 익스포저로 남아 있으므로, 투자 논리는 일반적인 RWA 섹터 성장 내러티브가 아니라, 거래 수익의 질, LP 유지율, 리스크 엔진 성능, 규제 탄력성, v2 인프라 로드맵의 신뢰도를 중심으로 평가되어야 한다.