Bitway

Bitway란 무엇인가?

Bitway는 스테이블코인 이자 상품, 비트코인 네이티브 대출 아키텍처, 그리고 BTW 토큰을 기반으로 한 주권적 지분증명(Proof-of-Stake) 애플리케이션 체인을 결합한 비트코인 지향 금융 인프라 네트워크다. 이 프로젝트가 해결하려는 문제의식은 범용 스마트 컨트랙트 실행이 아니라, 비트코인과 스테이블코인 유동성이 래핑된 BTC, 중앙화 대출 데스크, 불투명한 거래소 상품을 수용하지 않는 한 프로그래머블 신용·수익 시장 바깥에 머무르는 비효율이라는 보다 좁은 영역에 있다. Bitway가 주장하는 경쟁력은 Bitway Earn, Bitway Lending, Bitway Ledger, ɃTCT이 수직 통합 구조로 설계되어, 모든 활동을 전통적인 래핑 자산 브리지를 통해 처리하지 않고도 비트코인 담보와 스테이블코인 자본을 수익, 결제, 금융 애플리케이션에 활용할 수 있게 한다는 점이다. (docs.bitway.com)

Bitway의 시장 포지션은 아직 초기 단계이자 니치(niche)에 가깝고, 성숙한 레이어 1 네트워크들과 직접 비교할 수준은 아니다.

2026년 6월 초 기준으로 CoinMarketCap에서는 Bitway가 시가총액 중간 규모 토큰 구간에 위치하며, 약 #258위, 약 9,000만 달러 초반대의 시가총액을 기록한 것으로 표시되었고, 이는 이 리포트에 제공된 자산 스냅샷과 대체로 일치한다. DeFiLlama는 약 5,200만 달러의 TVL을 보여주는데, 전부 BNB 체인 상에 존재하며, 프로토콜을 범용 스마트 컨트랙트 활동이 아니라 베이시스 트레이딩 스타일의 수익 인프라로 분류하고 있다.

사용자 관점의 스토리는 다소 모호하다. Bitway Earn은 2026년 1월 BNB 체인 DappBay에 상장될 당시 30일 기준 약 7만 5천 명의 사용자를 보유했다고 주장했지만, 이 수치는 Bitway Ledger 자체가 독립적인 레이어 1 네트워크 효과를 달성했다는 증거라기보다는, 개별 상품 수준의 활동량으로 해석해야 한다. (coinmarketcap.com)

Bitway는 누가 언제 설립했는가?

창립자에 대한 공개 정보는 제한적이다. 가장 구체적인 보도에 따르면, Bitway는 과거 바이낸스 팀 출신 구성원들이 설립했으며, YZi Labs의 EASY Residency 프로그램과 바이낸스의 인큐베이터 관련 프로그램을 통해 인큐베이팅을 거쳤고, 2026년 1월 TRON DAO가 주도하고 HTX Ventures 등 여러 투자자가 참여한 444만4,000달러 규모의 시드 라운드를 완료했다.

런던증권거래소(LSE)의 KR1 공시(RNS)에 따르면, Bitway는 초기 Side Protocol 프로젝트와 연관되며, KR1이 보유한 Bitway 지분은 2023년 “Bitway의 전신 Side Protocol” 구조에 대한 프리시드 투자에서 비롯된 것으로 명시되어 있다. 이를 바탕으로, 기반 인프라 개발은 BTW 토큰의 공개 이전부터 진행되었고, 투자 가능한 토큰 시장은 2026년 3월 TGE와 거래소 상장 시점을 기점으로 시작되었다고 보는 실질적인 론칭 연대기가 형성된다. (chaincatcher.com)

프로젝트 내러티브는 비트코인 호환 앱체인·브리지 설계에서 출발해, 보다 광의의 “인터넷 자본 게이트웨이(internet capital gateway)”라는 프레이밍으로 진화한 것으로 보인다.

초기 자료들은 비트코인 네이티브 레이어 1과 비트코인 애플리케이션 풀스택을 강조한 반면, 최근 문서는 Bitway Earn(스테이블코인 전략), Bitway Lending(비트코인 담보 대출, Discreet Log Contracts 사용), Bitway Ledger(결제 및 조정 레이어)로 구성된 3분할 금융 아키텍처를 제시한다. 이 변화는 분석상 중요하다. 현재 Bitway의 단기 채택은 자체 체인 위에서 탈중앙 애플리케이션이 구축되는 정도에 의해 좌우되기보다는, BNB 체인 볼트 예치금, 스테이블코인 수익 수요, 그리고 이자 상품을 지속 가능한 비트코인 금융 인프라로 전환하는 프로젝트의 실행 능력에 더 밀접하게 연동되어 있기 때문이다. bitmart.zendesk.com

Bitway 네트워크는 어떻게 작동하는가?

Bitway 프로젝트는 Bitway Ledger를 비트코인 호환성에 최적화된 주권적 지분증명(Proof-of-Stake), 보다 구체적으로는 위임 지분증명(dPoS) 스타일의 레이어 1 블록체인으로 설명한다. BTW는 스테이킹 및 가스 자산이다. 밸리데이터는 BTW를 스테이킹해 합의에 참여하고, 위임자는 밸리데이터에 지분을 위임할 수 있으며, 이 토큰은 Bitway Ledger 온체인 운영 비용을 지불하는 데 사용되는 것을 목표로 한다. 밸리데이터 운영에 관한 개발자 문서를 보면 밸리데이터 공개키, 자동 밸리데이터 투표 등 Cosmos/Tendermint 계열 용어를 사용하는데, 이를 통해 Bitway의 아키텍처는 비트코인 작업증명 채굴이나 이더리움 롤업 모델이라기보다는, 밸리데이터 집합의 파이널리티에 의존하는 앱체인 모델에 더 가까운 것으로 보인다. (docs.bitway.com)

기술적으로 차별화되는 부분은 순수 처리량 주장이 아니라, 비트코인 측을 향한 모듈들이다.

Bitway Lending은 비트코인 네이티브 UTXO와 Discreet Log Contracts를 중심으로 설계되어 있다. BTC 담보는 비트코인 L1에 그대로 남겨두고, 대출은 Bitway Ledger 상에서 실행되며, 청산 경로는 사전 서명된 트랜잭션과 오라클 확인에 의존한다. 반면 ɃTCT는 밸리데이터들이 운영하는 FROST/TSS 서명자 집합이 담보하는 1:1 BTC 페깅 자산이다. 로드맵에는 서명자 교체 시 볼트 주소를 유지한 채 키를 갱신하는 키 리프레시(key refresh), 그리고 수동 브리지 없이 IBC 연결 체인 간에 ɃTCT를 이동시키는 라우팅(routing)이 포함되어 있다.

보안 상의 트레이드오프는 문서에서 명시적으로 다뤄진다. 문서는 ɃTCT를 “신뢰를 어느 정도 수용하는(trust-tolerant)” 사용자를 위한 솔루션으로 규정하고, 서명자 집합 문서에 21명의 밸리데이터를 선정해 KYC/KYB를 완료했다고 밝힌다. 이는 책임성(accountability)을 높이는 한편, 완전히 퍼미션리스한 비트코인 네이티브 메커니즘이 아니라, 선별된 운영자 집합에 브리지 신뢰를 집중시킨다는 의미이기도 하다. (docs.bitway.com)

Bitway의 토크노믹스는 어떠한가?

BTW의 최대 공급량은 100억 개로 고정되어 있다. 2026년 초 시장 데이터와 거래소 공시를 보면, 론칭 시점 기준 유통량은 약 22억 개로 약 22% 수준이다.

토큰은 BNB 체인과 이더리움에 존재하며, 공식 문서는 BEP-20 컨트랙트를 0x444045B0EE1ee319A660a5E3d604CA0ffA35ACaA, ERC-20 컨트랙트를 0x3A63DE3572c69a1307ff08394f3Ee7702C16d25d로 명시한다. 서드파티 토크노믹스 트래킹 자료에 따르면, 할당은 커뮤니티, 생태계, 팀, 초기 투자자, 파트너, 유동성 풀 등으로 나뉘며, 커뮤니티 지향 풀의 비중이 가장 크고, 팀 및 투자자 물량은 클리프와 선형 베스팅에 따라 잠금 해제된다. 따라서 핵심 경제적 리스크는 채굴에서 비롯되는 단기 인플레이션이 아니라, 2030년까지 유통량을 점진적으로 늘릴 예정인 예정된 언락 스케줄이다. bitmart.zendesk.com

BTW의 가치 포착 구조는 하드코딩된 수수료 소각 모델보다는 유틸리티 기반이다. 공식 문서는 BTW를 Bitway Ledger의 가스 토큰, 각종 경제 파라미터 및 국고(treasury) 의사결정을 위한 거버넌스 토큰, 밸리데이터 및 위임자를 위한 스테이킹 자산, 그리고 우대 조건·보상 부스트 등 제품 혜택에 접근하기 위한 액세스·인센티브 토큰으로 설명한다.

검증된 소각 메커니즘이나 디플레이션 통화 정책은 검토한 공개 자료에서 확인되지 않았다. 따라서 토큰 경제는 향후 베스팅 물량을 흡수할 만큼의 지속적인 스테이킹 수요, 트랜잭션 수요, 그리고 제품 연동 수요를 Bitway가 만들어낼 수 있는지에 좌우된다. 투자자들은 Bitway Earn 전략이 지급하는 스테이블코인 수익과 BTW 스테이킹 보상을 구분해서 이해해야 한다. 전자는 USDT/USDC 운용 전략(일부는 커스터디 계정이나 중앙화 거래소를 포함)에 의해 발생하는 수익이고, 후자는 네트워크 보안 경제(스테이킹 인센티브)와 연동된다. (docs.bitway.com)

Bitway는 누가 사용하고 있는가?

가장 분명하게 확인되는 사용 흔적은 광범위한 레이어 1 트랜잭션 수요가 아니라, Bitway Earn에 대한 예치와 2026년 3월 TGE 이후 BTW 토큰 거래 활동이다. 2026년 6월 초 기준으로 DeFiLlama 데이터에서 Bitway TVL은 BSC에 집중되어 있어, 실제 운용 자본은 여전히 Bitway Ledger 네이티브 애플리케이션 전반으로 분산되기보다는 BNB 체인 볼트 인프라에 주로 머물고 있음을 시사한다.

프로토콜의 Earn 문서에 따르면, 사용자는 USDT, USDC와 같은 자산을 BNB 체인 볼트에 예치하고, 예치 자산과 누적 수익에 대한 지분을 나타내는 볼트 토큰을 받는다. 예치된 자산 대부분은 커스터디 계정, 규제된 중앙화 거래소, 서드파티 커스터디안으로 이전될 수 있으며, 온체인에는 출금을 위한 일부 유동성만 남겨둘 수 있다. 이 때문에 Bitway는 장기 내러티브상 비트코인 네이티브 대출을 내세우고 있음에도, 실제로는 DeFi와 CeFi가 혼합된 하이브리드 수익 상품에 가깝다. defillama.com

기관 차원의 검증도 존재하긴 하지만, 이는 아직까지 Bitway Ledger를 대규모로 도입한 엔터프라이즈 사례라기보다는, 벤처·생태계 차원의 검증에 가깝다. 2026년 1월 시드 라운드는 TRON DAO가 리드했으며, HTX Ventures도 참여했다. KR1은 과거 Side Protocol 투자와 연계된 1억 BTW 보유를 공개했으며, Bitget과 BitMart 같은 중앙화 거래소는 2026년 3월 BTW 현물 마켓을 상장했고, BitMart는 곧이어 BTWUSDT 무기한 선물도 런칭했다. 이러한 사실은 Bitway가 시장 접근성과 암호화폐 네이티브 투자자 기반을 확보하고 있음을 뒷받침하지만, 은행·기업·규제 금융기관이 Bitway를 실제 신용 시장 인프라로 사용하고 있다는 증거로까지는 보기 어렵다. (chaincatcher.com)

Bitway의 리스크와 과제는 무엇인가?

Bitway는 유틸리티/거버넌스 토큰, 스테이킹, 수익 상품, 스테이블코인 예치, 커스터디 기반 전략 실행, BTC 담보 대출을 결합하고 있기 때문에 규제 리스크가 상당하다.

공개 검색에서 Bitway나 BTW를 명시적으로 대상으로 하는 SEC나 CFTC의 소송은 발견되지 않았고, BTW에 대한 ETF 승인이나 공식적인 상품(commodity) 분류도 없다. 그러나 프로젝트의 상품 구성은 규제 기관이 자주 들여다보는 영역, 즉 수익률 표현, 고객 자산의 커스터디, 거래소 기반 전략, 토큰 배분, 스테이킹 인센티브 등을 폭넓게 포괄한다.

BitMart’s listing 리투아니아에 위치하거나, 그곳에 설립되어 있거나, 거주 중인 사용자에 대한 제한적 거래(restricted trading)도 유의해야 하는데, 이는 자체적으로는 집행 조치(enforcement action)는 아니지만 소형 토큰이 직면할 수 있는 불균등한 관할 규제 취급을 보여준다. bitmart.zendesk.com

중앙화 및 실행 리스크는 법적 리스크만큼이나 중요하다. ɃTCT 브리지는 선정된 21개 검증인으로 이루어진 서명자 세트에 의존하고, Bitway Earn의 수익 흐름은 예치 자산 대부분을 커스터디 계정이나 중앙화된 거래 venue로 이동시킬 수 있다. 두 특징 모두 상업적으로 실용적일 수 있지만, 모든 리스크가 투명한 온체인 스마트 컨트랙트로 환원될 수 있다는 주장에는 힘을 약화시킨다.

Bitway는 경쟁이 치열한 시장에서도 경쟁해야 한다. 비트코인 금융 네트워크로서는 Rootstock, Stacks, Merlin, Babylon 인접 BTC 스테이킹 및 대출 설계, Citrea 스타일의 비트코인 롤업 시도, 그리고 새롭게 등장하는 BitVM 기반 브리지 모델들과 경쟁한다. 스테이블코인 수익(vault) 플랫폼으로서는, DeFiLlama 기준으로 BounceBit, Solv 관련 상품, Aster USDF, 기타 CeDeFi 또는 구조화 수익 프로토콜 등 베이시스 트레이딩 경쟁자들과 비슷한 위치에 있다. 경제적 위협은 명확하다. 사용자가 다른 곳에서 더 낮은 커스터디 리스크, 더 나은 유동성, 더 강한 브랜드 신뢰와 함께 유사한 스테이블코인 수익 또는 BTC 신용을 얻을 수 있다면, Bitway의 TVL은 충성도 높은 자본이 아니라 단기 이익만 추구하는 ‘머서너리(mercenary)’ 자본에 머물 수 있다. (docs.bitway.com)

Bitway의 향후 전망은 어떠한가?

Bitway의 미래는 토큰 시장의 모멘텀보다는, 출시 초기의 수익 상품을 신뢰할 수 있는 비트코인 금융 인프라로 전환할 수 있는지 여부에 더 크게 좌우된다.

공개 문서에서 확인할 수 있는 검증된 로드맵 항목에는 메인넷 베타와 관련된 FROST 키 리프레시, IBC 연결 체인들을 위한 크로스체인 ɃTCT 라우팅, 그리고 Bitway Lending의 DLC 기반 네이티브 BTC 담보 모델의 지속적 개발이 포함된다. 또한 프로젝트는 Side Protocol, FROST, Bitway Chain, Shuttler, Bitway Earn, 그리고 EVM 기반 토큰에 대해 2025년 다수의 감사 보고서를 공개했는데, 이는 기관 신뢰를 위해 필요하지만 그 자체로는 충분하지는 않다.

구조적 난제는 분명하다. Bitway는 검증인 및 서명자 세트 가정을 탈중앙화하거나 최소한 더 견고하게 만들고, 수익이 일시적인 인센티브에 의존하지 않음을 입증하며, 커스터디 및 카운터파티 익스포저를 명확히 하고, 대규모 베스팅 언락을 자연스러운 수요를 압도하지 않도록 관리하며, 네이티브 비트코인 대출이 문서 수준을 넘어 실제 유동적이고 반복적으로 사용되는 신용 시장으로 확장 가능함을 보여줘야 한다.

오늘 시점에서 성숙한 레이어 1으로 평가되어서는 안 되며, 여러 시장 사이클에 걸쳐 자본 유지력, 기술적 실행, 리스크 투명성에 의해 생존 가능성이 시험될 초기 BTCFi 인프라 시도로 이해하는 편이 더 적절하다. (docs.bitway.com)