Core

Core란 무엇인가?

Core는 EVM 호환 레이어 1 블록체인으로, Satoshi Plus 합의 모델을 통해 비트코인의 경제적 보안성과 자산 기반을 프로그래머블 파이낸스로 확장하도록 설계되었다. Satoshi Plus는 위임된 비트코인 채굴 해시 파워, 셀프커스터디 비트코인 스테이킹, 위임된 CORE 스테이キング을 결합해 검증인을 선출한다.

이 프로토콜이 해결하려는 핵심 문제의식은, 비트코인이 가장 크고 가장 안전한 암호화폐 자산이지만 네이티브 프로그래머블리티가 제한적이라는 점, 그리고 범용 스마트 컨트랙트 체인은 프로그래머블리티는 있지만 비트코인의 작업증명 보안 예산을 상속받지 못한다는 점이다. 따라서 Core의 경쟁력 주장은 단순한 처리량이 아니라, 비트코인 채굴자, 비트코인 보유자, EVM 개발자를 하나의 결제(정산) 환경으로 묶어내려는 하이브리드 보안 및 인센티브 설계에 있다. (docs.coredao.org)

Core의 시장 포지션은 이더리움, 솔라나, BNB 체인과 같은 범용 체인과 정면 경쟁하는 체인이라기보다, 중·소형 시가총액의 비트코인 디파이, 즉 BTCfi 레이어 1으로 이해하는 것이 적절하다. 2026년 8월 말 기준 CoinMarketCap에서 CORE는 시가총액 순위 약 400위 후반대를 기록했으며, DeFiLlama는 Core의 디파이 TVL이 수백만 달러 저단 수준에 머무르고, 일일 활성 지갑 수는 1만 개 미만, 일일 트랜잭션 수는 수만 건 수준임을 보여준다. 이런 지표는 네트워크의 실제 사용이 존재함을 시사하지만, 동시에 비트코인 연계 내러티브와 지배적인 스마트 컨트랙트 생태계에서 보이는 유동성 깊이 사이에 상당한 격차가 남아 있음을 의미한다. (coinmarketcap.com)

Core는 누가, 언제 설립했는가?

Core 메인넷은 2023년 1월에 출시되었는데, 이는 FTX 붕괴 이후 베어마켓 시기로, 토큰 인센티브보다는 보안, 투명성, 지속 가능한 수익률 관점에서 크립토 인프라 프로젝트가 재평가되던 시기였다. 이 프로젝트는 단일 창업자가 있는 전통적인 창업자 주도 회사로 자신을 소개하지 않는다. 공개 자료에서는 Satoshi Plus 생태계 개발을 담당하는 탈중앙화 조직으로 Core DAO를 설명하고, 공개된 기여자 목록에서 Rich Rines, Brendon Sedo와 같은 인물을 공식 ‘창업자’가 아니라 초기 기여자로 분류한다. 이러한 모호성은 투자자에게 중요한데, DAO 내러티브를 뒷받침하는 동시에, 기관 투자자가 통상적으로 기대하는 경영진 책임, 거버넌스 통제, 프로토콜 수준 의사결정에 대한 가시성을 제한하기 때문이다. (coredao.org)

Core의 내러티브는 비트코인 해시 파워를 사용하는 EVM 체인에서 더 넓은 BTCfi 인프라 프로젝트로 진화해 왔다. 초기 설명에서는 하이브리드 PoW와 DPoS 선출 메커니즘을 통해 블록체인 트릴레마를 해결하는 데 초점을 맞췄고, 이후 자료에서는 비수탁(논커스터디얼) 비트코인 스테이킹, BTC/CORE 듀얼 스테이킹, 리퀴드 스테이킹, 이자 발생 비트코인 상품 등을 전략적 중심축으로 삼는 “비트코인을 위한 지분증명 레이어”라는 표현이 점점 더 강조되었다. 이 진화는 Core의 투자 논점을, 범용 스마트 컨트랙트 실행 체인에서 벗어나, 비트코인 보유자들이 브리징이나 커스터디 포기 없이 BTC를 생산적으로 사용할 수 있는 신뢰할 만한 방식으로 Core의 스테이킹·디파이 스택을 수용할지 여부로 이동시킨다는 점에서 의미가 크다. (github.com)

Core 네트워크는 어떻게 작동하는가?

Core는 EVM 호환 실행 환경에서 파생된 레이어 1 블록체인으로, Delegated Proof of Work, Delegated Proof of Stake, 셀프커스터디 비트코인 스테이킹을 결합한 검증인 선출 시스템인 Satoshi Plus로 보안을 확보한다. 비트코인 채굴자는 해시 파워를 Core 검증인에게 위임할 수 있고, BTC 보유자는 커스터디를 이전하지 않고도 시간 잠금 방식으로 비트코인을 위임할 수 있으며, CORE 보유자는 토큰을 스테이킹할 수 있다. 이들 입력값은 하이브리드 점수로 집계되어 활성 검증인 세트를 선정하는 데 사용된다. 공식 아키텍처 문서에 따르면, 일일 검증인 선출 라운드, 상위 31개 활성 검증인 세트, 3초 블록 슬롯, 운영 안정성을 유지하기 위한 200블록 단위 검증인 업데이트가 정의되어 있다. (docs.coredao.org)

Core의 기술적 차별점은 샤딩이나 영지식(zero-knowledge) 실행이 아니라, 비트코인과 연동된 보안 신호를 EVM 체인으로 검증·수입하는 방식에 있다. 릴레이어는 비트코인 블록 및 트랜잭션 데이터를 Core와 동기화하고, 베리파이어는 악의적 행동을 신고할 수 있으며, 검증인은 환급 가능한 CORE 본드를 예치해야 한다. 비트코인 스테이킹은 래핑된 BTC 커스터디가 아니라 네이티브 비트코인 타임락에 의존한다. 최근 업그레이드는 프로덕션급 체인 운영에 초점을 맞추고 있다. 메인넷 2025년 6월 25일 활성화를 목표로 한 Theseus 하드포크는 프로토콜 레벨 수수료 공유, 실시간 체인 트레이싱, BNB 스마트 체인 코드베이스 v1.4.10까지의 업데이트를 도입했으며, 2025년 11월 25일 예정된 Hermes 하드포크는 약 6초 수준의 파이널리티, 검증인 운영 개선, BLS12-381 지원, 과거 블록 해시 접근, EOA 실행 코드 지원, 추가 BNB 스마트 체인 호환성 업데이트 등을 추가했다. (coredao.org)

CORE 토크노믹스는 어떻게 구성되어 있는가?

CORE의 최대 공급량은 21억 개로, 비트코인의 2,100만 개 상한을 100배 스케일로 반영한 구조다. 공식 토크노믹스 문서에 따르면, 전체 공급량 중 약 39.995%가 노드 마이닝, 25.029%가 사용자, 15%가 기여자, 10%가 리저브, 9.5%가 재무부(treasury), 0.476%가 릴레이어 보상에 할당되어 있다. 검증인 보상은 81년에 걸쳐 분배되며, 블록 보상은 연 3.61%씩 감소한다. 이 구조는 CORE 공급량이 상한은 있지만 즉각적으로 비인플레이션적이라는 뜻은 아니다. 수십 년간 발행이 지속되며, 트랜잭션 수수료와 보상의 일부는 DAO가 정하는 정책에 따라 소각될 수 있기 때문에, 실제 공급 경로는 예정된 발행량, 실제 수수료 발생, 거버넌스가 정한 소각 정책의 상호작용에 달려 있다. (docs.coredao.org)

CORE의 활용도는 가스 지불, 검증인 담보, 스테이킹, 거버넌스, 비트코인 보유자를 위한 듀얼 스테이킹 수익 접근에 집중되어 있다.

프로젝트의 경제 설계는, BTC를 스테이킹하는 사용자는 기본 수준의 보상을 받을 수 있고, 여기에 더해 특정 BTC 대 CORE 비율로 CORE도 함께 스테이킹하는 사용자는 더 높은 수익 구간에 접근할 수 있도록 하는 구조다. 이는 CORE 수요를 단순한 스마트 컨트랙트 가스 소비가 아니라 비트코인 스테이킹 참여와 연계시키는 효과가 있다. 2025년 말, 거버넌스 제안에 따라 듀얼 스테이킹 티어 비율이 조정되었고, Core가 공개한 2026년 로드맵 자료에서는 CORE 발행량이 유통량 대비 연 약 2.5% 수준이며, 향후 수익률 확대는 인플레이션 증가가 아니라 마켓플레이스 메커니즘, 애플리케이션 수익, 바이백 중심의 수익 흐름에 더 의존할 것이라고 밝혔다. 이런 프레이밍은 실제 사용량이 성장할 경우 건설적일 수 있지만, 스테이킹 수익이 주로 보조금에 의존하거나 애플리케이션 수수료가 발행량에 비해 계속 작게 남는다면 취약해질 수 있다. (docs.coredao.org)

누가 Core를 사용하고 있는가?

Core 사용은 투기적 트레이딩, 온체인 활동, 경제적으로 의미 있는 애플리케이션 수익으로 나누어 보는 것이 좋다. 2026년 8월 말 기준 DeFiLlama에 따르면, Core 체인의 일일 체인 수수료는 비교적 제한적인 수준이며, 기초 체인 가스 수수료보다 애플리케이션 레벨 수수료가 더 높고, 7일 기준 DEX 거래량은 절대적인 규모가 낮은 편이며, TVL은 소수의 프로토콜에 집중되어 있다. 그중 재스테이킹(restaking) 분야의 b14g가 선도하고, 그 뒤를 SatoshiCoreSwap, Colend, Molten, Core Earn 등 상대적으로 소규모 DEX, 렌딩, 리퀴드 스테이킹 플랫폼이 잇는다. 이는 Core에 기능적으로 동작하는 디파이 활동이 존재하지만, 주요 실행 레이어로 꼽히는 체인과 비교할 만한 유동성 깊이, 스테이블코인 기반, 거래 회전율은 아직 입증하지 못했음을 시사한다. (defillama.com)

보다 신뢰도 있는 채택 사례는 대중 리테일 디파이라기보다 기관의 비트코인 수익 실험에 가깝다. Valour는 2024년 5월 Core Foundation과 협력해, 비수탁 네이티브 비트코인 스테이킹을 통해 Core 검증인에게 BTC를 위임하여 보상을 생성하는 수익형 비트코인 스테이킹 ETP를 출시했다. 이후 자료에서는 2026년 1월 런던증권거래소를 통해 특정 Valour 스테이킹 ETP에 대한 영국 리테일 투자자 접근이 가능해졌다고 설명한다. Core는 또한 Pyth, SafePal, Ankr, Request Finance, SushiSwap 등 인프라·애플리케이션 제공자와의 통합을 인용하지만, 이런 통합은 지속 가능한 기관 수요의 증거라기보다 생태계 지원 수준으로 보는 것이 타당하다.

기관 중심 논지는, 인센티브 프로그램이 정상화된 이후에도 규제된 상품 및 재무부 스타일 BTC 보유자들이 Core의 스테이킹 레일을 계속 사용할지 여부에 달려 있다. (valour.com)

Core의 리스크와 과제는 무엇인가?

Core의 규제 노출은 Core DAO나 CORE 토큰을 상대로 한 알려진 SEC 소송에 의해 규정되는 것이 아니라, 레이어 1 토큰, 스테이킹 프로그램, DAO 거버넌스, 수익형 상품에 대한 보다 넓은 미해결 규제 처리 방식에 의해 정의된다. SEC 자료 및 집행 목록에 반영된 최신 공개 확인 시점 기준으로, Core는 해당 검색에서 발견되는 주요 미국 집행 조치의 명시적 대상에 포함되어 있지 않으며, CORE를 기초로 한 미국 현물 ETF 승인은 확인되지 않았다. 다만, 2026년 3월 SEC/CFTC 해석 프레임워크는 여전히 크립토 자산에 대해 … status는 분류(taxonomy), 트랜잭션 구조, 그리고 경제적 사실에 따라 달라집니다. Core에 대해 가장 마찰이 큰 질문들은 토큰 분배, 스테이킹 이자 수익(staking-yield) 마케팅, 검증인(validator) 집중도, 그리고 거버넌스가 문서상으로가 아니라 실제로 충분히 탈중앙화되어 있는지 여부에 관련될 가능성이 큽니다. sec.gov

중앙화는 기술적 리스크이자 법적 리스크입니다. 현재 아키텍처에서 Core의 활성 검증인 세트는 31개의 검증인으로 제한되어 있으며, 과거 Least Authority 감사에서는 제한된 검증인 세트를 사용하는 어떤 지분증명(PoS) 유사 설계도 비트코인 해시 파워 위임이 일부를 완화한다 해도 중앙화 우려에 직면한다고 지적했습니다.

경제적으로 Core는 Ethereum L2, BNB Chain, Solana, Stacks, Rootstock, Bitlayer, Merlin, Babylon 연계 비트코인 스테이킹 생태계, 그리고 비트코인 유동성을 흡수하려는 기타 BTCfi 네트워크와 경쟁합니다. Core의 주요 위협은 단지 기술적 실패만이 아니라 유동성 무관심입니다. BTC 보유자들이 커스터디얼 이자 상품, 기존 대형 거래소, 이더리움 기반 래핑된 BTC 마켓, 혹은 비트코인 네이티브 스테이킹 대안을 선호한다면, Core의 보안 내러티브는 충분한 수수료 수익이나 애플리케이션 시장 점유율로 이어지지 못할 수 있습니다. (leastauthority.com)

Core의 미래 전망은 어떠한가?

Core의 전망은 비트코인 정렬(Bitcoin-aligned) 아키텍처를 반복적인 경제 활동으로 전환할 수 있는지에 달려 있습니다. 2025년 말과 2026년 초에 검증된 로드맵의 초점은 더 빠른 파이널리티, 1초 미만 파이널리티를 목표로 한 성능 업그레이드, 확장된 듀얼 스테이킹 시장, 리퀴드 스테이킹 인프라, SatPay 스타일의 소비자 금융, 기관용 비트코인 이자 상품, 그리고 토큰 바이백이나 수수료 기반 가치 포착으로 이어질 수 있는 애플리케이션 수익 메커니즘이었습니다.

구조적 장벽은 이러한 이니셔티브 대부분이 단순한 프로토콜 설계를 넘어선 것을 요구한다는 점입니다. BTC 유동성, 신뢰할 수 있는 커스터디 워크플로, 검증인 탈중앙화, 지속 가능한 수익률, 그리고 인플레이션(에미션)에 의존하지 않고 수수료를 창출하는 애플리케이션이 필요합니다. Core는 차별화된 논지를 갖고 있지만, 장기적인 생존 가능성은 지속적인 비트코인 스테이킹 참여, 보조금 없는 애플리케이션 수익, 그리고 EVM 호환 BTCfi 포지셔닝이 더 많은 자본을 보유한 체인들과 보다 비트코인 네이티브한 대안들의 경쟁 속에서 살아남을 수 있는지로 평가될 것입니다. (coredao.org)