유럽 연합이 암호자산 시장(MiCA) 규제를 통해 암호화폐 시장에 대한 제재를 강화함에 따라, 규제 문제에 직면한 테더(USDT)에 대한 대안으로 스테이블코인을 찾고 있습니다.
MiCA의 내용을 살펴보고, USDT가 직면한 문제와 2025년에 유럽에서 사용할 수 있는 스테이블코인 다섯 가지를 파악하여 준수와 사용자 신뢰를 보장합니다.
MiCA 이해하기: 암호 자산을 위한 규제 프레임워크
MiCA, 또는 암호 자산 시장 규정은 암호화 자산을 규제하기 위한 EU의 첫 번째 포괄적 입법 노력이자, 법적 확실성을 제공하고 소비자를 보호하며 혁신을 촉진하면서 금융 안정성을 보장하려는 목표를 가지고 있습니다. 이는 2023년 6월 29일에 발효되었으며, 단계적 구현이 진행 중입니다. III 및 IV 제목이 적용되는 스테이블코인 규정은 2024년 6월 30일부터, 전체 규정은 2024년 12월 30일부터 적용됩니다.
스테이블코인에 대한 MiCA는 두 가지 주요 유형으로 구분됩니다:
- 전자화폐 토큰(EMT): UM USDT 및 USDC 등의 한 가지 공식 화폐를 참조하여 그 가치를 안정화시키는 스테이블코인으로 전자 화폐와 유사하게 작동합니다.
- 자산 참조 토큰(ART): 여러 자산을 참조하여 가치를 안정화시키는 스테이블코인으로, 예를 들어 여러 통화 또는 상품 바구니와 같은 자산을 참조하여 DAI 및 PAXG와 같은 예가 있습니다.
발행자에게 요구되는 주요 요건은 다음과 같습니다:
- 프랑스의 권한 당국인 Préde de Contrôle Prudentiel et de Résolution(ACPR) 등으로부터 인가를 받는 것.
- 충분한 준비금을 유지하여 유동 자산과 1:1의 비율로 뒷받침되도록 보장하고 발행자의 자산과 분리하는 것.
- 백서, 정기 보고 및 감사 등을 통해 투명성을 제공하여 소비자 보호 및 시장 무결성을 보장하는 것.
이 프레임워크는 이전에 조각난 국가 규정을 통합 하고 명확한 규정을 설정하여 특히 암호 자산 서비스 제공자(CASP) 및 토큰 발행자에게 영향을 미치는 중요한 역할을 하게 합니다.
유럽에서 USDT가 직면한 문제: 규제 및 준수 과제
테더의 USDT는 시장 가치가 최근 보고서에 따르면 1,380억 달러를 초과하는 주요 USD 고정 스테이블코인으로 유럽에서 MiCA에 미승인으로 상당한 장애에 직면하고 있습니다. 주요 문제는 다음과 같습니다:
- 인가 부족: MiCA는 스테이블코인 발행자가 인가를 받아야함을 요구하지만 테더 리미티드는 EU에서 필요한 EMI 또는 동등한 라이센스를 얻지 못하여 규제 당국의 우려를 일으키고 있습니다.
- 투명성 문제: USDT의 준비금 지원에 대한 과거의 검토는 충분한 미국 달러 또는 동등한 보유 여부를 둘러싼 과거의 논란으로 MiCA의 투명성과 보고 요구 사항과 충돌합니다. 보고서에 따르면 테더는 감사 가능한 준비 확인을 제공하는 데 어려움을 겪었으며 이는 더 복잡한 측면으로 미차의 투명성 및 보고 요구 사항과 충돌합니다.
- 거래소 조치: 주요 거래소들은 MiCA의 시행에 대응하였습니다. 예를 들어 콜리즈 위원장은 2024년 12월에 유럽 사용자에게 USDT를 상장 폐지할 것이라고 발표하며 비준수를 언급했으며 크립토닷컴도 이와 함께 2025년 1월 31일까지 유럽 사용자에게 USDT 거래를 제한하였습니다. 이 조치들은 유럽에서 USDT를 사용하는 데 규제 압박을 반영하며, 잠재적인 금지 또는 제한이 사용 가능성을 영향을 미치고 있습니다.
USDT의 준수에 대한 불확실성과 MiCA의 엄격한 준비금 및 유동성 요구 사항(예를 들어 대형 발행자는 EU 은행의 60% 이상을 보유해야 함)이 결합되어 테더가 유럽에서 경제적으로 운영하기 어렵게 되어 잠재적으로 유럽 사용자에게 시장 혼란을 야기할 수 있습니다.
2025년에 사용할 수 있는 MiCA 준수 스테이블코인, 안전한 대안
USDT의 문제로 인해, 사용자의 다양한 요구를 충족시키기 위해 여기 다섯 가지 MiCA 준수 스테이블코인을 소개합니다:
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USDC(USD 코인):
- 발행자: Circle Internet Financial Limited, 글로벌 핀테크 회사입니다.
- 고정: 미화, 1:1 상환 비율입니다.
- 준수: Circle은 2024년 7월 프랑스 ACPR에서 EMI 라이센스를 획득하여 USDC를 첫 번째 주요 MiCA 준수 스테이블코인으로 만들었고, 정기적인 준비금 확인을 통해 투명성을 보장합니다.
- 장점: 널리 받아들여지며, 주요 금융 기관에 의해 완전히 준비된 자산으로 뒷받침되어 있으며, 소매 및 기관 모두에 적합합니다.
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- 발행자: Circle Internet Financial Limited.
- 고정: 유로, 1:1로 상환 가능하며 유럽 거래에 이상적입니다.
- 준수: Circle의 프랑스 EMI 라이센스를 통해 MiCA 준수를 보장하며 규제 준수 및 투명성을 보장합니다.
- 장점: 유로에 직접 고정되어 유럽 사용자에게 안정성을 제공하며, 준비된 자산으로 뒷받침되어 원활한 국경 간 결제를 용이하게 합니다.
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- 발행자: 프랑스 대형 은행인 Société Générale의 암호화 부서가 발행하는 Société Générale-FORGE입니다.
- 고정: 유로, 완전 담보화 및 투명성으로 운영됩니다.
- 준수: 규제를 받은 단체가 발행하여 MiCA 준수가 보장되며, 이더리움, 솔라나 및 2025년까지 XRP Ledger로 확장될 예정입니다.
- 장점: 신뢰할 수 있는 은행에 뒷받침되어 있으며, 신뢰성과 안정성을 제공하며 특히 기관 고객에게 적합합니다.
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- 발행자: StablR입니다.
- 고정: 유로, 안정성을 위해 100% 현금 준비금을 유지합니다.
- 준수: StablR의 몰타 EMI 라이센스를 통해 MiCA 준수를 보장하여 규제 표준을 준수합니다.
- 장점: 유럽 사용자를 위해 낮은 거래 비용과 전 세계적 접근성을 제공하여 MiCA 준수를 원하는 사용자에게 적합한 유로 고정 대안을 제공합니다.
이러한 대안은 규제된 스테이블코인에 대한 수요가 증가함을 반영하며, 유로 고정 옵션은 화폐 주권에 MiCA의 초점을 맞추어 유럽에서 인기를 끌고 있는 반면 USD 고정 옵션인 USDC 및 USDR은 달러 유동성을 필요로 하는 사용자에게 적합합니다.
마무리
MiCA의 구현은 유럽에서 스테이블코인 환경을 변화시키고 있으며, 안전성, 투명성 및 법적 확실성을 보장하기 위해 사용자를 규제된 대안으로 이끌고 있습니다.
USDC, USDR, EURC, EURCV 및 EURR과 같은 MiCA 준수 스테이블코인을 선택하는 것은 규제를 충족시킬 뿐만 아니라 사용자 신뢰와 시장 안정을 강화합니다. EU가 규제 접근 방식을 계속 개선함에 따라 이러한 옵션은 주목을 끌며 전통 금융과 디지털 경제 간의 안전한 다리를 제공합니다.