유럽연합이 크립토자산 시장(MiCA) 규제를 통해 암호화폐 시장에 대한 통제를 강화함에 따라 사용자는 규제 장애에 직면한 테더의 USDT에 대한 스테이블코인 대안을 찾고 있습니다.
MiCA의 내용을 살펴보고, 왜 USDT가 문제에 빠졌는지, 그리고 2025년까지 유럽에서의 컴플라이언스와 사용자 신뢰를 보장하는 5가지 안전한 스테이블코인 선택지를 확인해봅시다.
MiCA 이해하기: 암호자산을 위한 규제 프레임워크
MiCA, 즉 시장 내 크립토 자산 규제는 암호자산에 법적 확실성을 제공하고 소비자를 보호하며 금융 안전을 보장하면서 혁신을 촉진하려는 EU의 최초 종합적인 입법 노력입니다. 이는 2023년 6월 29일 발효되었으며, 2024년 6월 30일에는 스테이블코인을 다루는 III 및 IV 타이틀이 적용되고, 전체 규제는 2024년 12월 30일에 적용됩니다.
스테이블코인에 대해 MiCA는 주로 두 가지 유형으로 분류합니다:
- 전자 화폐 토큰(EMT): 공식 통화를 참조하여 가치를 안정화하는 스테이블코인, 예를 들어 USDT 및 USDC, 전자 화폐와 유사한 기능을 합니다.
- 자산 참조 토큰(ART): 여러 자산 또는 상품 바구니를 참조하여 가치를 안정화하는 스테이블코인으로, DAI 및 PAXG가 포함됩니다.
발행자의 주요 요구 사항은 다음과 같습니다:
- 프랑스의 Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)와 같은 권한 있는 기관으로부터 허가를 받아야 합니다.
- 발행자의 자체 자산과 구분하여 1:1 비율로 유동 자산으로 충분한 준비금을 유지해야 합니다.
- 백서, 정기 보고 및 감사를 통해 소비자 보호 및 시장 무결성을 보장하는 투명성을 제공해야 합니다.
이 프레임워크는 이전에 파편화된 국가 규제를 통합하여 암호자산 서비스 제공업체(CASPs) 및 토큰 발행자에게 보다 명확한 규칙을 설정하는 것을 목표로 하며, 특히 크립토 생태계에서 중요한 역할을 하는 스테이블코인에 영향을 미칩니다.
유럽에서 USDT가 문제에 직면한 이유: 규제 및 컴플라이언스 챌린지
시장 가치가 최근 보고에 따르면 1,380억 달러를 초과하는 주요 USD 연동 스테이블코인인 테더의 USDT는 MiCA의 규정을 준수하지 않아 유럽에서 중요한 장애에 직면해 있습니다. 주요 문제는 다음과 같습니다:
- 허가 부족: MiCA는 스테이블코인 발행자가 허가를 받도록 요구하지만, 테더 리미티드는 EU에서 필요한 EMI 또는 동등한 라이선스를 얻지 못하여 규제 기관의 우려를 초래합니다.
- 투명성 우려: USDT의 준비금 지원에 대한 과거 논란은 충분한 미달러나 동등한 준비금을 보유하고 있는지의 문제로 MiCA의 투명성 및 보고 요건과 충돌합니다. 보고서는 테더가 감사 가능한 준비금 인증을 제공하는 데 어려움을 겪고 있음을 시사하며, 이는 문제를 복잡하게 만듭니다.
- 거래소 조치: 주요 거래소는 MiCA의 집행에 대응했습니다. 예를 들어, 코인베이스는 2024년 12월 유럽 사용자를 위해 USDT를 상장 폐지할 것이라고 발표했으며, 이는 규제 미준수로 인한 것이었고, Crypto.com은 2025년 1월 31일 USDT 거래를 제한했습니다. 이러한 조치는 USDT에 대한 규제 압력을 반영하며, 잠재적인 금지나 제한이 EU 내 유용성에 영향을 미칠 수 있습니다.
MiCA의 엄격한 준비금 및 유동성 명령(예: 대규모 발행자에 대한 EU 은행 내 60% 이상 요구 사항)과 결합된 USDT의 컴플라이언스 불확실성은 테더가 운영하기에 경제적으로 도전이 되어 유럽 사용자에게 시장 혼란을 초래할 수 있습니다.
USDT의 안전한 대안: 2025년을 위한 MiCA 준수 스테이블코인
USDT의 문제를 감안할 때, 2025년까지 유럽에서 안전하게 사용할 수 있는 5가지 MiCA 준수 스테이블코인은 다양 한 사용자의 요구를 충족하는 USD 및 유로 연동 옵션을 제공합니다:
-
USDC (USD 코인):
- 발행자: 글로벌 핀테크 기업 Circle Internet Financial Limited.
- 연동 대상: 미달러, 1:1 상환 비율.
- 준수 여부: Circle은 프랑스 ACPR로부터 2024년 7월 EMI 라이선스를 취득했으며, 주요 MiCA 준수 스테이블코인이 되어 투명성을 보장하는 정기적인 준비금 인증서를 제공합니다.
- 장점: 교환소 전반에서 널리 수용되며, 주요 금융 기관이 보유한 완전히 준비된 자산으로 지원되어 소매 및 기관용으로 적합합니다.
-
- 발행자: Circle Internet Financial Limited.
- 연동 대상: 유로, 1:1로 상환 가능하여 유럽 거래에 이상적.
- 준수 여부: Circle의 프랑스 EMI 라이선스를 통해 MiCA 준수가 보장되며, 규제 준수 및 투명성을 보장합니다.
- 장점: 유로에 직접 연동되어 유럽 사용자에게 안정성을 제공하며, 준비된 자산으로 지원되어 원활한 국경 간 결제를 촉진합니다.
-
- 발행자: 프랑스의 대형 은행인 Société Générale의 암호화폐 부문 Société Générale-FORGE.
- 연동 대상: 유로, 전체 담보 및 투명성 유지.
- 준수 여부: 규제된 엔티티에 의해 발행되어 MiCA 준수가 보장되며, Ethereum, Solana에서 운영되고 2025년까지 XRP Ledger로 확장될 예정입니다.
- 장점: 신뢰할 수 있는 은행이 지원하여 안정성과 신뢰를 제공, 특히 기관 고객에게 적합합니다.
-
- 발행자: StablR.
- 연동 대상: 유로, 안정성을 위한 100% 현금 준비금.
- 준수 여부: 몰타의 StablR의 EMI 라이선스를 통해 MiCA 준수가 보장되어 규제 기준을 충족합니다.
- 장점: 유로 연동 대안을 제공하며 낮은 거래 비용과 전 세계 접근성을 제공하여 컴플라이언스를 원하는 유럽 사용자에게 적합합니다.
이러한 대안은 규제된 스테이블코인에 대한 수요가 증가하고 있음을 반영하며, 유로 연동 옵션이 돈 주권에 초점을 둔 MiCA 때문에 주목받고 있는 반면, USDC와 USDR 같은 USD 연동 옵션은 달러 유동성이 필요한 사용자를 충족합니다.
결론 및 영향
MiCA의 시행은 유럽의 스테이블코인 풍경을 변화시키며, 사용자를 안전, 투명성, 법적 확실성을 보장하기 위해 규제된 대안으로 밀어줍니다.
MiCA 준수 스테이블코인인 USDC, USDR, EURC, EURCV 및 EURR을 선택하는 것은 규제 요구 사항과 일치할 뿐만 아니라 사용자 신뢰와 시장 안정을 강화합니다. EU가 규제 접근 방식을 지속적으로 정제함에 따라 이러한 옵션은 전통 금융과 디지털 경제를 잇는 안전한 다리가 될 준비가 되어 있습니다.