비트코인의 상승세가 기록적인 암호화폐 시가총액을 이끌면서, 시장은 실물 자산(RWA) 토큰화라는 잠재적 1조 달러 전환점을 맞이하고 있습니다. 유명한 암호화폐 분석가 Pentoshi는 디지털 자산 커뮤니티에서 2030년 이전이라도 RWA 부문이 무려 1조 달러 시가총액에 도달할 수 있다고 예상했습니다.
현재 RWA 시장의 가치가 400억 달러를 조금 밑돌고 있는 가운데 이 대담한 예측은 비약적인 성장 가능성을 제시합니다.
Pentoshi는 "토큰화는 결국 모든 것을 포함하게 될 것이며, 기반 인프라는 이미 구축되고 있다"고 강조하며, 전통 자산을 개념화하고 거래하는 방식에 대한 근본적인 변화를 지적했습니다. Pentoshi의 분석은 광범위한 암호화폐 시장의 진화에 비추어 특별한 힘을 얻고 있습니다. 그의 방대한 경험을 통해 알트코인 시장 시가총액이 130억 달러에서 수조 달러에 이르는 범위로 확장된 시장의 놀라운 변화를 확인할 수 있습니다.
실물 자산이란 무엇입니까?
실물 자산 토큰은 전통 금융과 블록체인 기술의 획기적인 융합을 대표합니다. RWA 토큰화의 핵심은 부동산, 미술품, 채권, 기타 물리적 자산 등의 유동화입니다. 이 혁신적인 접근 방식은 물리적 자산의 디지털 쌍둥이를 생성하여 암호화폐의 효율성과 실물 가치와의 연결성을 유지합니다.
블록체인 브리지를 해체하기: RWA는 어떻게 작동합니까?
RWA 토큰화의 메커니즘은 정교하면서도 우아한 과정을 통해 작동합니다. 자산 소유자나 발행자는 먼저 관련 법적 및 규제 요건을 준수하기 위한 철저한 절차를 거칩니다. 그런 다음 물리적 자산이 디지털 토큰과 기초 자산 간의 연결을 확립하는 법적 프레임워크를 통해 평가 및 증권화됩니다. 블록체인 플랫폼의 스마트 계약은 소유권, 자동화된 배당 분배, 거래 매개변수를 관리하여 물리적 및 디지털 영역 간 원활한 다리를 생성합니다.
변화하는 투자 환경을 위한 RWA의 이점?
RWA 토큰화는 이전에 독점적이었던 투자 기회에 전례 없는 접근성을 소개합니다. 부분 소유권을 통해 이제 투자자는 최소한의 자본 요구사항으로 고가치 자산에 참여할 수 있습니다. 24시간 거래 기능은 전통적인 시장의 시간 제약을 없애고, 블록체인의 고유한 투명성은 소유권 및 거래의 불변 기록을 제공합니다. 중개 수수료와 관리 비용의 절감은 프리미엄 투자 기회에 대한 접근성을 민주화합니다.
이 기술은 또한 기존의 정산 기간을 며칠에서 몇 분으로 줄이면서 빠른 정산 시간을 가능하게 합니다. 스마트 계약을 통한 매입 가능 준수와 결합된 이 강화된 유동성은 보다 효율적이고 접근 가능한 투자 생태계를 만듭니다. 자산 소유자에게 토큰화는 자본 조달을 위한 새로운 채널을 개방하고 광범위한 시장 참여를 통해 더 나은 가격 발견 메커니즘을 제공합니다.
실물 RWA 사용 사례
토큰화의 순간
규제 기관이 처음으로 “월스트리트를 체인화”할 가능성을 논의한 지 5년 후인 2024-2025년에 실제 세계 자산(RWA) 토큰화의 약속이 실현되고 있습니다. 블루칩 운용자, 글로벌 은행, 심지어 정부는 이제 채권, 펀드 및 상품을 블록체인 토큰으로 발급하여 며칠이 아닌 몇 분 안에 결제합니다. 이 과정에서 그들은 더 저렴하고 프로그래머블한 레일이 새로운 유동성 풀을 열고 자본 시장을 여전히 괴롭히는 백오피스 비용을 줄일 수 있는지 실험하고 있습니다.
머니마켓 유동성, 이더리움을 만나다
블랙록의 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)와 같이 기관의 관심을 사로잡은 출시는 없었습니다. 2024년 3월 Securitize와 함께 출시된 이 차량은 이더리움의 전통적인 머니마켓 포트폴리오를 토큰화했으며 이미 업계 최초의 온체인 펀드인 10억 달러 AUM 마크를 넘었습니다. 최고 경영자 Larry Fink는 토큰화를 “시장을 위한 다음 세대”라고 부르며, 이는 복잡한 도구를 없애지 않고 규제 당국이 원하는 투명성을 제공한다고 주장했습니다.
프랭클린 템플턴의 멀티 체인 연주책
라이벌 Franklin Templeton은 보다 블록체인에 무관한 입장을 취했습니다. 처음에는 스텔라에 기록된 OnChain U.S. 정부 머니 마켓 펀드는 2023년에 폴리곤과 2024년 8월에 아비트럼을 추가했습니다. 디지털 자산 책임자인 Roger Bayston은 여러 네트워크로 확장하면 “자산 관리 기능이 강화된다”고 말하면서 구매자 기반을 넓히고 있습니다. 이 펀드는 현재 4억 2천만 달러에 육박하여 BUIDL 다음으로 두 번째로 토큰화된 국채 제품이 되었습니다.
담보가 레포 속도로 이동합니다
토큰화는 새로운 포장 기술뿐만 아니라 증거금 청산과 같은 배관을 재구성하고 있습니다. 2024년 6월 Fidelity International은 JP모건의 토큰화된 담보 네트워크를 사용하여 머니마켓 펀드 주식을 블록체인 토큰으로 변환하고 OTC 파생상품 증거금으로 즉시 약정했습니다. 제품 책임자인 Keerthi Moudgal은 레거시 레일 전역에서 동일한 프로세스가 하루 전체가 소요될 수 있음을 지적합니다. 이 파일럿은 오늘날의 레포 및 담보 시장에서 RWA 토큰이 위험 창을 압축할 수 있도록 하는 방법을 보여줍니다.
홍콩에서 디지털화되는 주권부채
정부도 분산 원장에 빚을 본격적으로 발행하고 있습니다. 홍콩은 2023년 데뷔에 이어 2024년 2월 HSBC의 Orion 플랫폼을 통해 청산되는 다중 통화 디지털 그린 본드인 60억 홍콩 달러를 발행하고 해외 투자자들이 Euroclear와 Clearstream을 통해 구독할 수 있도록 했습니다. HKMA의 수석 Eddie Yue는 이번 발행이 "디지털 자산 플랫폼과 전통적인 CSD 간의 상호 운용성을 촉진"한다고 말했으며 이는 다른 주권 국가들이 연구하고 있는 템플릿입니다.
소매용 토큰화 금
HSBC는 홍콩 소매 고객을 위한 물리적 금의 부분화된 토큰화를 출시하여 자산 경계를 더욱 확장했습니다. Orion에서 실행되는 이 제품은 심지어 양자 암호화 이후 크립토그래피를 시험하여 전송을 미래에 대비하며, 이는 사이버 보안이 토큰 설계의 필수 부분이 되고 있음을 강조합니다. Quantum Tech 글로벌 책임자 Philip Intallura는 이를 연구소 시연이 아닌 “실제 비즈니스 배포”라고 불렀습니다.
UBS, 토큰화를 서비스로 전환
글로벌 은행이 대규모로 RWA를 기원, 배포 및 관리할 수 있도록 UBS는 UBS Tokenize를 출시했습니다. UBS Tokenize는 규제된 펀드, 채권 및 구조화된 메모를 호스팅하는 종합 서비스 플랫폼입니다. 은행의 첫 번째 라이브 크로스보더 레포는 스위스, 싱가포르, 일본에서 온체인 현금 및 증권을 사용하여 동시에 결제되었으며, 이는 토큰화된 결제가 기관급 준수를 만족시키면 관할 구역을 초월할 수 있음을 입증합니다.
온체인 국채 및 24억 달러 시장
G-SIB 이외에 지역 혁신자들도 수익을 추구하고 있습니다. 아부다비 기반 Neovision 및 Realize는 IOTA 및 이더리움을 통해 미국 T-청구서 추적 ETF 단위를 토큰화하여 2024년 10월 $RBILL 토큰을 발행했습니다. 로이터는 토큰화된 국채의 총 시장가치를 24억 달러로 평가했으며, 이는 미국 부채 27조 달러에 비해 매우 작지만 2022년 이후 10배 증가했으며, 이는 다룰 수 있는 상승세를 시사합니다.
왜 2025년은 다르게 느껴질까요?
총체적으로 살펴보면 BUIDL 이정표, Fidelity의 TCN 파일럿, 국가 그린 본드 및 토큰화된 금은 RWA가 샌드박스를 벗어났음을 나타냅니다. 향후 18개월 동안 이차 유동성이 개발될지 여부와 규제 기관이 공인 투자자 외에도 소매 접근을 승인할지 여부가 시험됩니다. 그러나 뉴욕에서 아부다비에 이르는 이사회에서는 "왜 토큰화인가?"에서 이 질문에 대한 논의가 뒤바뀌었습니다. "어떤 자산 클래스, 어떤 체인, 얼마나 빨리?"
앞으로의 전망은 무엇인가요?
가능성이 있지만 RWA 부문은 여러 가지 중요한 과제에 직면해 있습니다. 다른 관할권에 따라 규제 프레임워크가 단편화되어 있어 글로벌 채택에 대한 규정 준수의 복잡성이 증가하고 있습니다. 실제 데이터와 블록체인 네트워크 간의 다리를 연결하는 신뢰할 수 있는 오라클 시스템에 대한 필요성은 기술적 및 신뢰의 과제를 제공합니다. 추가로, 업계는 자산 관리, 보험, 다양한 관할권의 스마트 계약의 법적 실행 가능성에 대한 우려를 해결해야 합니다.