개미 투자자들은 지속적인 매도 압력 속에서 알트코인을 쏟아내고 있지만, CryptoQuant의 온체인 데이터는 더 큰 시장 참여자들이 조용히 매수 벽을 쌓으며 공급을 흡수하고 있음을 보여준다. 이는 역사적으로 major market shifts 이전에 나타났던 패턴이다.
무슨 일이 벌어졌나: 개미는 판다, 고래는 산다
알트코인 시장은 여전히 remains 상당한 스트레스를 받고 있으며, 대부분의 토큰은 이전 사이클 고점보다 한참 아래에 머무르고 있다. CryptoQuant 분석에 따르면 현재 매도의 상당 부분은 장기간 하락과 유동성 축소에 방어적으로 반응하는 개인 투자자들에 의해 주도되고 있다.
공포에 따른 강제청산은 특히 중소형 시가총액 자산에서 단기적인 약세를 amplifying 하고 있다. 그러나 같은 데이터는 이 매도 물량의 일부가 더 크고 인내심 있는 매수자들에게 체계적으로 흡수되고 있음을 보여준다. 이는 단순한 투기보다는 전략적 포지셔닝에 더 가까운 역학이다.
이더리움 (ETH)이 최근 바닥을 형성한 이후 알트코인 전반의 거래량은 가파르게 증가했으며, 분석가들은 이를 이전 사이클과 직접 비교하기 어렵다고 말한다. 상위 10개 자산을 제외한 전체 암호화폐 시가총액은 약 1,700억 달러 수준에 머물며 여전히 하락 추세를 보이고 있고, 지속적인 회복 시도는 나타나지 않고 있다.
일부 분석가들은 이번 사이클이 과거 국면에 비해 이례적으로 강한 선행 매집 단계를 보이고 있다고 주장한다. 현물 거래량이 높게 유지되는 점을 보면, 완전한 자금 이탈보다는 자본 재배치 성격이 강하다는 해석도 나온다.
다만 향후 알트코인 랠리가 이전 사이클을 능가할지에 대한 전망은 여전히 불확실하다. 비트코인 (BTC) 도미넌스, 거시 유동성 환경, 규제 변화 등이 결과를 좌우할 변수로 꼽힌다.
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왜 중요한가: 매집은 구조적 변화 신호
CryptoQuant가 포착한 흡수 패턴은 과거에도 조정 후반부에 자주 나타났다는 점에서 의미가 있다. 이 시기에는 자본이 비트코인과 대형 자산으로 재배치된 뒤, 더 넓은 시장 전환으로 이어지는 경우가 많았다. 공포가 팽배한 국면에서 매수 벽이 형성되고 있다는 사실은, 정보 우위가 있는 자본이 시장 구조 변화 가능성에 미리 대비하고 있음을 시사한다. 다만 시점은 여전히 불투명하다.
기술적으로 알트코인 섹터는 여전히 취약하다. 가격은 단기 이동평균선 아래로 내려왔고, 장기 지지 구간을 테스트 중이다. 하락 구간에서 거래량이 급증하는 양상은 매도 활동이 여전히 우세함을 보여준다.
데이터는 확정적인 사이클 저점보다는 지속적인 재분배 과정에 힘을 실어준다. 시장 심리가 개선되거나 비트코인이 명확히 안정되지 않는 한, altcoins may continue facing headwinds 일 가능성이 크다. 다만 매집 움직임을 감안하면, 모든 참여자가 현재 가격대를 ‘퇴출 구간’으로만 보지는 않는다는 점도 분명하다.
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