비트코인 (BTC)은 현물 ETF 상품에서 정점 이후 누적 89억 달러가 넘는 자금이 빠져나간 뒤 7만 달러 선을 다시 회복했다. 이 사상 최대 규모의 디드로다운으로 인해 평균 ETF 보유자는 추정 매입 단가 7만9천 달러 대비 약 1만1천 달러가량 낮은 가격에 포지션을 보유하게 됐다.
무슨 일이 있었나: 사상 최대 ETF 디드로다운
온체인 애널리스트 Darkfost는 최근 CryptoQuant 리포트에서 현물 비트코인 ETF 전반에 걸친 매도 규모를 지적했다. 조정 구간 동안 비트코인 가격이 대부분의 하락 기간 내내 7만 달러 아래에서 거래되면서, 이들 펀드에서는 89억 달러가 넘는 자금이 이탈했다.
최대 상품인 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 펀드가 보유하던 80만6천 개가 넘는 BTC 정점에서 4만2천 개가 넘는 BTC를 잃었다. 환매가 발생하면 ETF는 일반적으로 이를 충당하기 위해 비트코인을 매도해야 하므로, 이러한 유출은 직접적인 매도 압력으로 이어졌다.
이후 디드로다운은 약 89억 달러에서 78억 달러 수준으로 폭이 줄어들며, 유출 속도가 둔화되고 있음을 시사한다. 그럼에도 ETF 보유자의 평균 실현 매입 단가는 여전히 약 7만9천 달러로, 현재 가격보다 상당히 높은 수준이어서 전형적인 포지션은 여전히 손실 구간에 머물러 있다.
CryptoQuant는 7만9천 달러라는 수치는 어디까지나 근사치로 봐야 한다고 경고했다. ETF 자금 흐름에는 참여자 간 내부 리밸런싱이 섞여 있을 수 있으며, 해당 지표만으로 펀드 내부의 모든 거래를 포착할 수는 없기 때문이다.
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왜 중요한가: 구조적 취약성
비트코인 현재가와 ETF 평균 매입 단가 사이의 괴리는 제도권과 개인 수요가 규제된 투자 수단을 통해 유입됐음에도 여전히 손실 상태에 있음을 보여 준다는 점에서 의미가 크다. 기존 매물을 흡수하고 더 단단한 가격 기반을 형성하려면, 향후에도 새로운 ETF 자금 유입이 지속적으로 필요할 가능성이 크다.
기술적 측면에서 BTC는 4시간 차트 기준 50기간 이동평균선을 상향 돌파한 뒤, 현재는 중반 7만 달러대에 위치한 100기간 이동평균선을 테스트하고 있다. 6만9천~7만 달러 구간은 2월 말까지 강한 저항으로 작용했으나, 이제 지지 구간으로 전환되는 움직임을 보이고 있다.
다만 비트코인은 여전히 200기간 이동평균선 아래에 머물러 있다. 6만9천 달러 이상을 지켜 내는 것이 중요하며, 해당 구간이 붕괴될 경우 가격은 다시 6만6천~6만7천 달러대 박스권으로 되돌아갈 수 있다. 반대로, 7만 달러를 상향 돌파해 안착한다면 7만3천~7만5천 달러 구간까지 상승 여지가 열리게 된다.