솔라나 (SOL)이 수수료 구조 개편 제안이 첫 단계 심사를 통과하면서, 토큰 공급 구조에 대형 변곡점이 열렸다. 이 안이 최종 승인되면 SOL 일일 소각량이 현재 수준에서 최대 14배까지 늘어날 수 있다는 분석이다.
핵심 포인트
- 제안이 통과되면 SOL 일일 소각량은 약 650개에서 최대 9,000개 수준까지 확대될 수 있다.
- 최종 거버넌스 표결 전, 전체 활성 스테이킹의 15% 이상 지지를 확보해야 한다.
- 수수료·물가상승률(인플레이션) 조정이 모두 이행되면 2032년까지 유통 중인 SOL이 현재 경로 대비 3,690만 개가량 줄어들 수 있다.
솔라나 소각 관련 표결 현황
‘리소스·인클루전 수수료(Resource and Inclusion Fee)’ 제안은 8월 4일
지원 단계로 진입했다.
이 단계에서 전체 활성 스테이킹의 최소 15%가 찬성해야만
이후 최종 거버넌스 표결로 넘겨진다. 현재 표결은 아직 확정 단계가 아니다.
제안이 시행되면 추정 SOL 일일 소각량은 약 650개에서 7,500~9,000개 수준으로 뛰게 된다. 이는 네트워크 활동이 공급에 미치는 영향을 크게 키우지만, 동시에 솔라나의 신규 발행(인플레이션)이 완전히 중단되는 것은 아니다.
별도로 논의 중인 디스인플레이션(인플레이션 점진 감속) 가속화 제안은 향후 6년 동안 기존 예상 발행량에서 약 1,890만 개의 SOL을 덜 찍어내는 효과를 낼 수 있는 것으로 분석됐다. 이는 현 시세 기준 약 13억9,000만 달러 규모에 해당한다는 추정이다. 단순 소각과 발행 축소를 구분할 필요가 있다는 지적도 나온다.
두 제안이 동시에 시행될 경우 솔라나의 인플레이션률은 기존 예상보다 훨씬 빠른 약 2.8년 만에 최소 수준에 도달할 수 있고, 기존 5.7년에서 절반 가까이 앞당겨지면서 2032년 이전에 공급 증가세 둔화가 본격화될 수 있다.
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SOL 공급 전망
시장 추산에 따르면 일일 9,000개 수준의 소각과 발행 축소가 병행될 경우, 현 정책 경로와 비교했을 때 2032년까지 유통 SOL이 약 3,690만 개 줄어들 수 있다. 다만 가격 결정에는 공급보다 수요 측면이 더 중요하다는 평가가 많다. 일부 애널리스트는 제안 승인 시 4분기 중 SOL이 100달러 선을 재시도할 여지가 커진다고 보지만, 현재 공급 시나리오는 수요 변화나 거시 시장 환경은 반영하지 않는다.
시장 가치가 그대로라는 가정 아래, 애널리스트들은 공급 축소 효과만으로 1개 SOL의 내재 가치가 약 5.3%가량 높아질 수 있다고 계산했다. 만약 일일 소각량이 2만7,000개까지 확대되는 시나리오라면 이 상승 폭은 11.7% 수준까지 커질 수 있다는 분석이다.
솔라나의 과거 최고가 수준을 기준점으로 삼아 같은 가정을 적용하면, 공급 축소 효과만으로 토큰당 약 32달러의 추가 가치가 붙을 수 있다는 계산도 제시됐다. 다만 수요가 ‘변하지 않는다’는 전제가 깔려 있어, 이는 어디까지나 설명을 위한 예시일 뿐 예측치로 보기는 어렵다는 점이 강조된다.
솔라나의 인플레이션 일정은 역사적으로 약 1.5%의 ‘바닥’ 수준을 향해
발행량을 점진적으로 감소시키는 구조를 취해 왔다.
반면 수수료 기반 소각 규모는 분석 기준치인 일일 약 6만5,500개 발행량에 비해
상대적으로 미미한 수준에 머물렀다.
이번 수수료·디스인플레이션 개편 패키지는 이러한 구조적 전환을 크게 앞당기는 카드가 될 수 있다.
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