스위스 금융시장감독청(FINMA)이 화요일 분산투자 규정을 예외 적용하면서, 스위스 내 첫 개인투자자 대상 현물 비트코인 (BTC) ETF를 승인했다. 5년 전에는 기관·적격투자자에게만 허용된 암호화폐 펀드를 인가한 바 있다.
핵심 포인트
- FINMA가 스위스 최초의 개인투자자용 현물 비트코인 ETF를 승인했지만, 펀드명과 운용사(발행사)는 공개하지 않았다.
- 비트코인의 긴 거래 이력과 높은 유동성을 이유로, 통상적인 분산투자 규정을 예외 적용했다.
- 보관·운영리스크 및 정보공시 관련 보호 장치가 부과됐고, 다른 운용사들도 유사 상품을 신청하거나 계획을 밝힌 상태다.
FINMA의 비트코인 분산투자 예외
스위스 금융시장감독청은 보도자료에서 이번 ETF가 스위스 투자펀드법(Funds Law)에 따른 공모펀드 중, 비트코인에 직접 투자하는 첫 사례라고 밝혔다. 이 펀드는 기존 상장지수채권(ETN·채무증권) 구조가 아니라, ‘특정 위험을 수반하는 대체투자 기타펀드(other funds for alternative investments)’로 분류된다. 다른 자산운용사들도 비슷한 유형의 펀드 인가를 신청했거나 신청 계획을 공개한 상황이다.
스위스 펀드 규정은 일반적으로 여러 자산에 분산투자할 것을 요구한다. 다만 FINMA는 이번 비트코인 ETF에 한해 예외를 부여했다. 감독당국은 그 근거로 비트코인의 상대적으로 긴 상장·거래 이력과, 대부분의 다른 암호화폐를 크게 상회하는 거래 규모·유동성을 제시했다.
FINMA 대변인은 인터뷰에서 승인된 펀드와 발행사 이름을 밝히지 않았다. 개별 금융기관 관련 정보는 공개하지 않는다는 원칙을 이유로 들었다. 티커(symbol), 운용보수, 수탁기관, 초기 설정 규모, 상장 예정 거래소와 상장 시점 등 상업적 세부정보도 모두 비공개 상태다. 투자자들은 ‘승인된 상품이 존재한다’는 사실만 알 수 있고, 구체적 조건은 아직 베일에 싸여 있는 셈이다.
관련 기사: 레볼루트 결제 먹통, 여러 국가 카드 결제 차단…구글 클라우드와 연계 의혹
비트코인 투자 위험 경고
FINMA는 이번 인가가 비트코인을 ‘안전한 투자’로 보증하는 것은 아니라는 점을 거듭 강조했다. 감독당국은 비트코인의 급격한 가격 변동성으로 인해 투자원금 상당 부분을 잃을 수 있다고 경고하며, 투자자들이 비트코인 비중과 투자 규모를 결정할 때 이러한 위험을 충분히 고려해야 한다고 밝혔다.
인가 조건에 따라, 감독 대상 금융사는 1월 12일 발표된 암호화폐 관련 지침에 맞춰 보관·운영 리스크를 축소해야 한다. 또한 펀드 투자설명서와 관련 문서에는 해당 리스크를 명확하고 상세하게 공시해야 한다.
이 펀드를 판매하는 금융사는 금융서비스법(FinSA)을 준수해야 하며, 이는 투자적합성·적정성 심사와 함께, 변동성과 손실 가능성에 대한 분명한 사전 고지 의무를 포함한다. FINMA는 이러한 ‘판매 시점(Point-of-sale) 규제’가, 투자자가 거래소에서 직접 암호화폐를 매수하는 경우보다 더 높은 수준의 투자자 보호를 제공한다고 설명했다.
스위스 암호화폐 ETP의 변천
이번 새 ETF는 이미 스위스 시장에 상장·거래 중인 암호화폐 연계 상품과 구조가 다르다. 현재 **SIX 스위스 증권거래소(SIX Swiss Exchange)**에 상장된 비트코인 기반 상장지수상품(ETP)은 대개 담보부 채무증권 구조로, 펀드와 달리 FINMA 인가를 별도로 받을 필요가 없다. 반면, 이번 비트코인 ETF는 펀드법 적용을 받기 때문에, 투자자 보호 규정을 보다 직접적으로 따르게 된다.
SIX는 2018년부터 암호화폐 연계 상품 상장을 시작했고, 2019년에는 비트코인과 이더(이더리움) (ETH)을 동시에 추종하는 상품도 선보였다. FINMA는 2021년 9월 디지털자산 바스켓에 주로 투자하는 ‘Crypto Market Index Fund’를 승인했지만, 일반 개인이 아닌 적격투자자로 대상 범위를 제한했다.
2025년 9월에는 Bitwise가 SIX에 비트코인을 비롯해 솔라나 (SOL), XRP (XRP), 디지털 자산 지수 등을 기초로 하는 5종의 추가 암호화폐 ETP를 상장했다. 이번 개인투자자 대상 현물 비트코인 ETF 인가는, 이 같은 스위스 암호화폐 시장 인프라 위에서 한 단계 더 나아간 ‘정식 펀드 구조’의 도입이라는 의미를 가진다.
다음 읽을 거리: Anthropic 상장 앞두고 OpenAI 기업가치 1조4천억 달러 도전