새로운 Layer 1 블록체인과 Layer 2 확장 솔루션이 등장하면서 각기 다른 DeFi 애플리케이션과 함께 유동성이 다양한 생태계를 서비스하기 위해 자연스럽게 분산되었습니다. 이러한 분산은 혁신을 촉진하고 사용자에게 폭넓은 선택지를 제공했지만, 시장에서 상당한 비효율성을 초래했습니다.
유동성 분산은 빠르게 진화하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에서 지속적인 과제입니다. 이는 여러 블록체인 및 DeFi 플랫폼에 유동성이 분산되는 현상으로, 디지털 자산 시장의 효율성과 접근성을 저해할 위험이 있습니다.
말할 필요도 없이, 유동성 분산은 트레이더, 투자자 및 더 넓은 암호화폐 생태계에 중요한 영향을 미칩니다. 이 문제에 대한 현재 해결책을 살펴보고 Yellow Network의 고급 추상 레이어 등도 포함해보겠습니다.
유동성 분산 이해하기
유동성 분산은 특정 자산 또는 거래 쌍에 대해 사용 가능한 총 유동성이 수많은 플랫폼과 블록체인 네트워크에 분산될 때 발생합니다. 기존 금융 시장에서는 중앙화된 유동성 풀로 운영되지만, 암호화폐 공간에서는 유동성이 여러 탈중앙화 거래소(DEX), 자동화 시장 제작자(AMM), 블록체인 생태계에 분산됩니다.
이러한 분산은 블록체인 네트워크와 DeFi 프로토콜의 확산에 따른 직접적인 결과입니다.
사용자와 시장에 미치는 영향
유동성 분산의 결과는 광범위하며 암호화폐 시장의 다양한 측면에 영향을 미칩니다.
비효율성 감소에서 시작됩니다. 사용자는 최적의 가격에 접근하거나 원하는 거래량을 거래하기 위해 여러 플랫폼에서 거래를 실행해야 할 수 있습니다. 이 과정은 시간 소모적일 뿐만 아니라 네트워크 간 다수의 가스비 및 브리지 비용으로 인해 전체 거래 비용을 증가시킬 수 있습니다.
슬리피지 증가로 이어집니다. 유동성이 여러 풀에 얇게 분산되어 있으면 개별 플랫폼은 충분한 깊이를 가지지 못해 큰 거래를 처리할 수 없게 됩니다.
결과적으로 큰 주문의 경우 특히 슬리피지가 높아지며, 각 가격 수준에서 사용 가능한 유동성이 제한됩니다.
비최적 가격 진입. 유동성 분산은 서로 다른 플랫폼 간의 가격 차이를 초래할 수 있습니다. 차익 거래자들은 이러한 차이를 좁히려 하지만, 이 과정은 즉각적이지 않으며 사용자는 최적 이하의 가격으로 거래를 실행하게 될 수 있습니다.
시스템적 관점에서 유동성 분산은 자본 효율성을 감소시킵니다. 다양한 플랫폼의 여러 작은 유동성 풀에 잠겨 있는 자산은 더 통합된 시장에서보다 효과적으로 활용되지 못하고 있습니다.
사용자에게는 복잡성이 증가합니다. 여러 플랫폼과 블록체인을 탐색하는 것은 사용자, 특히 암호화폐 공간에 처음 온 사용자에게 복잡성을 추가합니다.
이 복잡성은 진입 장벽이 될 수 있으며 잠재적 참가자들이 DeFi에 완전히 참여하는 것을 막을 수 있습니다.
기관의 관점
기관 플레이어에게는 유동성 분산에서 비롯된 문제가 특히 심각합니다. 이들 기관은 종종 더 큰 거래 규모를 다루며 최상의 실행 관행에 대한 엄격한 요건을 가지고 있습니다.
직면한 도전 과제는 수없이 많습니다.
제한된 시장 깊이는 자명한 문제입니다. 분산된 유동성으로 인해 단일 거래소에서 큰 기관 주문을 처리할 수 있는 깊이를 가지지 못하게 됩니다.
그리고 운영의 복잡성입니다. 여러 플랫폼과 블록체인에서 포지션을 관리하고 전략을 실행하는 것은 운영상의 도전을 야기하고 오류의 위험을 증가시킵니다.
그리고 규제상의 문제입니다. 여러 플랫폼과 상호작용해야 하고, 잠재적으로 다른 관할 구역을 포함할 수 있어 기관 플레이어의 규제 준수를 복잡하게 만듭니다.
기관은 필요한 유동성에 접근하기 위해 자본을 여러 플랫폼에 분산시켜야 할 수도 있어 전반적인 자본 효율성이 떨어집니다. 이는 비효율적인 자본 할당을 초래합니다.
자본을 효율적으로 배치하고 최소한의 슬리피지로 큰 거래를 실행하는 능력은 암호화 자산을 기관이 채택하는 데 있어 매우 중요합니다. 따라서 유동성 분산 문제를 해결하는 것은 사용자 경험 개선뿐만 아니라 암호화폐 시장의 성숙도 및 더 큰 플레이어를 유치하고 수용할 수 있는 능력에도 필수적입니다.
애플리케이션 수준에서 분산 해결
DeFi 공간 내의 여러 프로젝트는 유동성 분산 문제를 인식하고 이를 애플리케이션 수준에서 해결하기 위해 노력하고 있습니다.
이러한 해결책은 특정 플랫폼 또는 프로토콜 내에서 유동성 제공 및 활용을 최적화하는 데 중점을 둡니다.
Uniswap V3: 집중 유동성
선도적인 탈중앙화 거래소 중 하나인 Uniswap은 V3 릴리스에서 획기적인 기능인 집중 유동성을 도입했습니다. 이 메커니즘은 유동성 제공자가(LP) 전체 가격 곡선에 걸쳐 자본을 고르게 분산하는 대신 특정 가격 범위 내에서 자본을 집중시킬 수 있게 합니다. 이러한 접근 방식의 이점은 다음과 같습니다.
- 향상된 자본 효율성: LP는 자본을 더 효과적으로 배정하여 잠금된 자본이 적더라도 더 높은 수수료를 벌 수 있습니다.
- 슬리피지 감소: 현재 시장 가격 주변에 유동성을 집중시켜 대부분의 거래에서 슬리피지를 줄일 수 있습니다.
- 맞춤형 전략: LP는 시장 전망과 리스크 허용 범위에 맞춰 유동성 제공 방식을 조정할 수 있습니다.
Uniswap V3의 집중 유동성은 플랫폼 간 분산 문제를 직접 해결하지는 않지만, 자본 효율성을 크게 향상시켜 AMM 디자인의 새로운 표준을 설정합니다.
Maverick 프로토콜: 자본 효율성 최적화하기
집중 유동성 개념을 기반으로 하고 있는 Maverick과 같은 프로토콜은 자본 효율성 최적화를 한 단계 더 나아가고 있습니다. Maverick은 시장 조건에 따라 유동성 집중을 자동으로 조정하는 동적 유동성 위치를 도입합니다. 이 접근 방식은 다음을 목표로 합니다:
- 수익 극대화: 유동성을 동적으로 재배치함으로써 더 많은 거래 수수료를 포착하려고 합니다.
- 주기적 손실 감소: 동적 위치 조정은 주기적 손실 리스크를 완화하는 데 도움이 됩니다.
- 시장 안정성 향상: 시장 조건에 적응함으로써 프로토콜은 더 안정적이고 효율적인 시장을 유지하는 데 도움이 됩니다.
이러한 애플리케이션 수준의 해결책은 유동성 분산 문제를 해결하려는 DeFi 커뮤니티의 헌신을 보여줍니다. 그러나 이들은 주로 특정 플랫폼 내에서 유동성을 최적화하는 데 중점을 두고 있지, 크로스 체인 및 크로스 플랫폼 분산 문제를 해결하는 데까지는 다루지 않습니다.
생태계 수준에서 유동성 분산 해결
애플리케이션 수준의 최적화만으로는 유동성 분산 문제를 완전히 해결하기에 충분하지 않음을 인식하고, 여러 프로젝트는 생태계 수준의 해결책에 집중하고 있습니다. 이러한 이니셔티브는 다양한 블록체인과 프로토콜 간에 더 원활한 유동성 이동을 가능하게 하여 암호화 생태계를 가로지르는 다리 역할을 합니다.
ZK Link: 영지식 증명을 통한 크로스 체인 상호 운용성
ZK Link는 영지식 증명 기술을 활용하여 크로스 체인 상호 운용성을 가능하게 합니다. ZK 증명을 사용함으로써 프로토콜은 블록체인 간의 직접적인 통신 없이도 트랜잭션을 안전하게 검증할 수 있습니다. 이 접근 방식은 다음과 같은 장점을 제공합니다:
- 효율적인 크로스 체인 전송: 사용자는 자산을 빠르고 저렴한 수수료로 체인 간에 이동할 수 있습니다.
- 향상된 보안: ZK 증명의 사용은 크로스 체인 트랜잭션에 대한 강력한 암호화 보증을 제공합니다.
- 통합 유동성 풀의 잠재력: 원활한 크로스 체인 상호작용을 가능하게 하여 여러 블록체인을 아우르는 보다 통합된 유동성 풀을 구현할 수 있습니다.
Polygon Agglayer: 체인 간 유동성 집계
Polygon의 Agglayer 프로젝트는 여러 체인의 유동성을 집계하는 통합 레이어를 생성하는 것을 목표로 합니다. 이 솔루션은 다음을 제안합니다:
- 단일 인터페이스 제공: 사용자가 다양한 체인의 유동성에 단일 통합 인터페이스를 통해 접근할 수 있습니다.
- 라우팅 최적화: 유동성 정보를 집계함으로써 Agglayer는 다양한 체인 간에서 가장 효율적인 경로를 통해 거래를 라우팅할 수 있습니다.
- 복잡성 감소: 최종 사용자에게는 크로스 체인 유동성에 접근하는 과정을 크게 간소화할 수 있습니다.
Layer Zero: 범용 메시징 레이어
Layer Zero는 다양한 블록체인 간의 직접적인 통신을 가능하게 하는 범용 메시징 레이어를 제공하여 다르게 접근합니다. 이 인프라는 다음을 가능하게 할 수 있습니다:
- 크로스 체인 애플리케이션: 개발자가 다양한 소스로부터 유동성을 활용하는 진정한 크로스 체인 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.
- 원활한 자산 전송: 사용자는 전통적인 브리지 프로토콜을 사용하지 않아도 체인 간에 자산을 이동할 수 있습니다.
- 통합된 거버넌스: 프로젝트는 여러 체인에 걸친 거버넌스 메커니즘을 구현할 수 있어 보다 조정된 유동성 관리를 가능하게 할 수 있습니다.
renVM: 신뢰할 수 있는 크로스 체인 자산 전송
renVM은 다양한 블록체인 간에 자산을 신뢰할 수 있게 전송할 수 있게 하는 데 중점을 두고 있습니다. 주로 비트코인을 이더리움 및 기타 체인으로 가져오는 데 사용되었으나, 이 기술은 유동성 관리에 더 광범위한 함의를 가집니다:
- 자산 접근성 확대: 체인 간 자산 이동이 쉬워짐에 따라 다양한 생태계에서 유동성을 균형 있게 유지하는 데 도움이 됩니다.
- 분산 감소: 자산이 더 이동성이 높아지면 필요한 곳에서 보다 자연스럽게 유동성 통합을 이룰 수 있습니다.
- 상호 운용성 향상: 체인 간 자산 이동이 쉬워지면 다양한 DeFi 생태계 간의 상호 운용성이 크게 향상될 수 있습니다.
유동성 분산 문제를 해결하는 것은 암호화폐 시장의 성숙도와 특히 기관 플레이어가 채택하고 수용할 수 있는 능력에 있어 매우 중요합니다. 점점 이 공간에 진입하고 있습니다. 이러한 기관들은 대규모 거래를 효율적으로 실행하고, 자본 효율성을 유지하며, 엄격한 규제 기준을 충족하기 위해 훨씬 더 강력한 유동성 솔루션을 필요로 합니다. 다양한 DeFi 프로젝트와 생태계 수준의 솔루션이 유동성을 최적화하는 데 진전을 이루었지만, 종종 기관 참여자의 포괄적인 요구를 충족하지 못합니다. 여기서 Yellow Network는 변혁적인 접근 방식을 제공합니다.
Yellow Network 소개: 고급 추상화 계층과 탈중앙화 청산 프로토콜
Yellow Network는 크로스-체인 거래와 청산을 향상시키기 위해 설계된 고급 추상화 계층과 탈중앙화 청산 프로토콜을 제공합니다.
Yellow Network는 다양한 블록체인과 유동성 소스를 하나의 통합된 프레임워크를 통해 상호 연결하는 메쉬 네트워크로 분산된 유동성 환경을 통합하는 것을 목표로 합니다. 이 블록체인 무관 접근 방식은 다양한 분산형 거래소(DEX), 브로커, 유동성 풀 등에서 유동성을 모아 단일 인프라로 통합하여 분산된 유동성의 비효율성을 해결합니다.
크로스-체인 거래 향상
Yellow Network의 주요 혁신 중 하나는 레이어-3 상태 채널 인프라입니다. 이 고급 기술은 안전하고 고속, 저비용 크로스-체인 거래를 가능하게 합니다. 서로 다른 블록체인 간의 원활한 통신 및 거래를 촉진함으로써, Yellow Network는 거래 실행의 효율성을 높여 주며, 특히 고빈도 거래 운영에 이점을 제공합니다. 이 고급 인프라는 트랜잭션이 빠르고 최소 비용으로 처리되도록 하여 네트워크의 무결성과 보안을 유지합니다.
탈중앙화 청산 프로토콜
그 추상화 계층을 보완하여, Yellow Network는 ClearSync라는 탈중앙화 청산 프로토콜을 통합합니다. 이 프로토콜은 채널에 잠긴 담보가 채널에 참여한 당사자들이 제어하는 스마트 계약에 의해 관리되도록 합니다. 그 결과, Yellow Network는 어떠한 자금도 통제하지 않으며, 참가자들을 위한 비수탁 시스템을 구축합니다.
ClearSync는 분산된 유동성으로 인한 잠재적 위험을 최소화하는 견고하고 신뢰할 수 있는 거래 환경을 제공함으로써 유동성 관리를 효율적으로 만듭니다.
효율적인 시장 운영
Yellow Network는 단일 블록체인 플랫폼에 의존하지 않고 중간 노드 네트워크를 통해 운영됨으로써 차별화됩니다. 이 탈중앙화 아키텍처는 참가자 간의 고빈도 P2P 거래를 지원하여 여러 플랫폼에서 준비금을 유지할 필요성을 제거합니다. 그 결과, 유동성은 다양한 체인과 플랫폼 간에 더욱 자유롭고 안전하게 흐를 수 있어, 자본 활용성이 개선된 더 효율적인 시장을 만듭니다.
결론
유동성 분산은 DeFi에서 중요한 장애물로, 소매 및 기관 참여자 모두의 자본 효율성에 영향을 미칩니다. 다양한 블록체인과 DeFi 플랫폼에 걸친 유동성 분산에서 비롯된 이 문제는 높은 슬리피지, 최적화되지 않은 가격 책정, 운영 복잡성 증가 등의 비효율성을 초래했습니다.
이러한 문제를 해결하기 위한 노력은 각 개별 생태계 내에서 자본 효율성을 향상시키는 애플리케이션 수준의 솔루션에서는 눈에 띄는 진전을 이루었지만, 크로스-체인 유동성 분산이라는 더 넓은 문제를 해결하지 못했습니다.
생태계 수준의 솔루션은 다른 블록체인 네트워크 간의 격차를 메우고 더욱 통합된 유동성 환경을 만들기 위해 노력합니다. 이러한 솔루션은 유망하지만, 대규모 거래를 위한 강력한 유동성 솔루션을 요구하는 기관 플레이어의 요구를 완전히 충족하지는 못할 수도 있습니다.
Yellow Network는 유동성 분산에 대한 포괄적인 접근 방식을 제공합니다. 그 고급 추상화 계층과 탈중앙화 청산 프로토콜은 여러 플랫폼과 블록체인에 걸친 유동성을 통합하는 일관된 프레임워크를 제공합니다. 그것의 레이어-3 상태 채널 인프라와 탈중앙화 청산 프로토콜을 통해 크로스-체인 거래의 효율성을 높이고, 슬리피지를 줄이며, 자본 활용을 개선함으로써, Yellow Network는 디지털 자산의 보다 널리 수용되고 암호화폐 시장의 성숙도를 증진시키는 변혁적인 솔루션을 제공합니다. 이 통합된 접근 방식은 현재의 비효율성을 해결하고 보다 효율적이고 일관된 글로벌 거래 환경을 위한 기반을 다집니다.