Zcash (ZEC)는 11월 744달러로 정점을 찍은 이후 약 68% 가치가 사라지며, 목요일 기준 약 235달러까지 떨어졌다. 이 토큰을 공격적으로 사들였던 윙클보스가 후원하는 금고 회사는 매수를 중단한 상태다.
동시에 Digital Currency Group(DCG) 설립자 **배리 실버트(Barry Silbert)**는 앞으로 수년간 비트코인 시가총액의 5~10%가 Zcash 같은 프라이버시 코인으로 이동할 것이라고 predicting하고 있다.
기관 매수자는 일시 정지 상태인데, 영향력 있는 후원자는 자신이 보유한 자산의 강세를 말하고 있는 이 두 가지 상반된 흐름은 지금 프라이버시 코인 섹터 중심에 놓인 긴장을 잘 드러낸다.
폭락
ZEC는 2025년 대형 시가총액 암호화폐 가운데 최고의 수익률을 기록했던 자산으로, 9월 저점에서 1,200% 이상 급등한 뒤 강하게 되돌림을 겪었다.
CoinGecko 데이터에 따르면 이 토큰은 지난 한 달 동안에만 약 38% 하락했다. 2월 5일에는 4개월 만의 최저치인 220달러 아래까지 떨어졌다가 반등했다.
윙클보스가 후원하는 Cypherpunk Technologies는 11월 지캐시를 국고 자산으로 채택한 이후 12월 30일 이후로는 새로운 매수를 공시하지 않았다. 이 회사는 토큰당 평균 매수가 334달러에 ZEC 290,062개(유통 물량의 약 1.76%)를 보유하고 있다. 현재 가격 기준으로 이 포지션은 약 2,600만 달러 평가손실 상태라고 The Defiant는 전했다.
Zcash 발행량의 5%를 축적하겠다는 Cypherpunk의 목표는 사실상 보류된 모습이다. 한편 이 회사 주가 자체도 지난 한 달 새 약 40% dropped한 상태다.
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강세 논리
실버트는 뉴욕에서 열린 Bitcoin Investor Week 행사에서 프라이버시 코인을 “다음 비대칭 베팅”이라고 부르며, 100배에서 1,000배까지 수익을 낼 잠재력이 있다고 수요일에 전망했다.
그는 체이널리시스(Chainalysis) 같은 블록체인 분석 업체들로 인해 비트코인 거래가 추적 가능해지면서 비트코인이 프라이버시에 관한 “본래의 목적을 잃었다”고 말하며, ZEC가 양자컴퓨팅 위협에 대한 헤지 수단이 될 수 있다고도 주장했다.
현재 1조3,000억 달러 규모인 비트코인의 시가총액 가운데 5~10%가 프라이버시 코인으로 이동한다면, 이는 650억~1,300억 달러의 신규 자본 유입을 의미하며, 오늘날 약 39억 달러에 불과한 Zcash 시가총액을 훨씬 상회하는 규모다.
이해 상충
실버트가 이끄는 DCG는 2017년에 출시된 Grayscale Zcash Trust를 운용하는 그레이스케일(Grayscale)의 모회사이며, 이 신탁을 현물 ETF로 전환하기 위해 적극적으로 움직이고 있다.
ZEC 가격이 오르면 DCG의 포트폴리오 가치와 그레이스케일의 수수료 수익이 직접적으로 늘어난다.
실버트는 연설 중 이러한 이해 상충 가능성에 대해서는 언급하지 않았다. 그의 프라이버시 코인 투자 제안은 또 다른 경쟁 프로젝트 소식과 같은 주에 나왔다. 카르다노의 **찰스 호스킨슨(Charles Hoskinson)**은 3월 말 출시 예정인 경쟁 프라이버시 블록체인 Midnight와, 프라이버시 시뮬레이션 플랫폼을 announced했는데, 이는 여전히 그 잠재력에 비해 규모가 작은 이 섹터에 또 하나의 진입자를 더하게 된다.
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