Kraken 모회사 Payward가 Nasdaq과 파트너십을 맺고, 양사가 “주식 변환 게이트웨이(equities transformation gateway)”라고 부르는 새로운 인프라 계층을 구축한다. 이 게이트웨이는 규제된 토큰화 주식 시장과 퍼미션리스 블록체인 네트워크를 Kraken의 xStocks 제품을 통해 연결하도록 설계됐으며, xStocks는 이미 총 250억 달러 이상의 누적 거래량을 처리했다.
무슨 일이 있었나: 토큰화 주식 게이트웨이
이번 파트너십은 use에 따라 xStocks를 활용해, 나스닥이 계획 중인 발행인 주도형(issuer-sponsored) 주식 토큰 설계의 퍼미션리스 인프라를 제공한다. 이 설계는 2027년 상반기 가동을 목표로 하고 있다. 현재까지 40억 달러 이상의 xStocks 거래량이 온체인으로 결제되었고, 지원 네트워크 전반에서 8만 5천 명이 넘는 고유 보유자를 보유하고 있다.
이 게이트웨이는 적격 사용자가 규제된 퍼미션드 시장 환경과 개방형 온체인 생태계 사이에서 토큰화 주식을 이동할 수 있도록 하는 것을 목표로 한다.
Payward는 handle에 따라 크라켄을 통해 브리지를 이용하는 참가자들의 KYC 및 AML 온보딩을 담당하며, xStocks가 이미 제공되고 있는 관할 지역에서 초기 기간 동안 나스닥의 주식 토큰 설계와 연계된 거래에 대한 주요 결제 계층 역할을 수행한다.
Arjun Sethi Payward 및 크라켄 공동 CEO는 이번 프로젝트가 오늘날 주식이 작동하는 방식의 구조적 한계를 겨냥하고 있다고 말했다.
그는 “오늘날 대부분의 주식은 브로커리지 시스템 안에 묶여 있어, 그 활용도는 방향성 노출과 일부 브로커 전용 마진 거래 정도로 제한되어 있습니다”라고 말했다. 이어 토큰화 주식은 현물 시장, 교차 마진 거래, 파생상품, 무기한 선물, 금융 환경을 지원하는 통합 거래 시스템 내에서 담보로 기능할 수 있다고 덧붙였다.
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왜 중요한가: 자본 효율성
세티는 현재 모델이 자본을 고립된 거래 venue 안에 가두어 유동성을 분절시키고, 주식 보유의 잠재적 활용도를 제한한다고 지적했다. 그는 “xStocks를 통해 우리의 목표는 발행인 권리, 규제 보호, 가격 무결성을 유지하면서도, 주식을 거래소, 금융 애플리케이션, 블록체인 네트워크 전반에서 네이티브하게 상호운용 가능하게 만드는 것입니다”라고 말했다.
더 넓은 논지는 토큰화 주식이 기존 주식을 단순히 디지털 래핑한 것이 아니라는 점이다.
Payward는 xStocks를 통합 마진 프레임워크 아래에서 거래, 대출, 헤지 시스템 간을 이동할 수 있는 담보로 포지셔닝하고 있으며, 이는 이미 crypto derivatives markets에서 작동 중인 자본 효율성 모델과 밀접하게 맞닿아 있다.