비텐서 (TAO)는 지난 30일 동안 약 73% 급등하며 이달 최고의 퍼포먼스를 낸 토큰 중 하나가 됐다. 이는 NVIDIA CEO 젠슨 황이 팟캐스트 출연에서 탈중앙화 AI 트레이닝을 공개 지지해 — 프로젝트의 핵심 활용 사례 — 네트워크에 대한 신규 투자자 관심이 몰린 이후에 나온 움직임이다.
NVIDIA 지지 효과
황의 발언은 그가 비텐서의 최신 기술적 성과를 알게 된 이후에 나왔다. 네트워크의 템플러(Templar) 서브넷은 상용 하드웨어를 사용하는 70명 이상 기여자들의 탈중앙 협업을 통해, 720억 파라미터 규모의 대형 언어 모델인 Covenant-72B를 학습시키는 데 성공했다.
시장 분석가 **알렉스 카르키디(Alex Carchidi)**는 이러한 지지가 LLM이 중앙집중식 데이터센터 밖에서도 학습될 수 있다는 개념을 입증한 것이라고 주장했다. 이 인식이 비텐서 블록체인에 대한 투자자들의 관심을 증폭시켰다는 평가다.
대규모 모델 학습에는 보통 막대한 자본과 엄격히 통제된 인프라가 필요하기 때문에, 분산형 접근은 프로젝트의 논지를 뒷받침해 주는 요소로 작용한다.
카르키디는 또 TAO의 토크노믹스가 비트코인 (BTC)과 부분적으로 유사해, 장기 가치 상승 관점에서 매력적이라고 평가했다. 다만 프로젝트의 서브넷들이 아직 견조한 외부 수익을 내지 못하고 있다고 경고했다.
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TAO 수익 격차
프로토콜의 경제 구조는 이러한 우려를 부각시킨다. 가장 상위 서브넷은 신규 발행 TAO에서 연 환산 약 5,200만 달러 규모의 보조금을 받지만, 외부에서 벌어들이는 수익은 많아야 약 240만 달러 수준이다. 네트워크 전체로 보면 수요 측 수익은 연간 약 300만~1,500만 달러 범위로 추산되며, 이는 약 33억 달러 수준의 시가총액과 비교된다.
카르키디는 이 수치들이 그가 “밸류에이션 미스매치”라고 부르는 상황을 만든다고 결론 내리며, 서브넷들이 수익을 크게 확장하지 못할 경우 TAO 가격이 위험에 처할 수 있다고 지적했다.
TAO 가격 구간
작성 시점 기준 TAO는 약 308달러 선에서 거래되고 있었다. 직전 랠리에서 이 구간을 상향 돌파했다가 지키지 못한 이후, 단기 저항은 315달러 인근에 형성된 상태다.
애널리스트 **알리 마르티네즈(Ali Martinez)**는 토큰에 대한 조건부 시나리오를 제시했다. 315달러가 지지선으로 전환될 경우 랠리는 580달러 부근까지 이어질 수 있다는 것이다. 지난주 중기 저항선인 378달러 돌파 실패는 308달러까지의 되돌림을 불러왔고, 이로 인해 TAO는 역대 최고가 757달러 대비 약 60% 낮은 수준에 머물러 있다.
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