이번 주 금값은 1983년 이후 최악의 주간 성과를 기록하며 약 11% 하락해 온스당 약 4,488달러로 떨어졌다. 이란 분쟁으로 인한 유가 상승이 귀금속의 핵심 추세적 호재를 제거했고, 연방준비제도(Fed)가 2026년에 단 한 차례의 금리 인하만 예상한다고 확인한 것이 하락을 부추겼다.
이 하락으로 인해 금값은 사상 최고치였던 1월 28일 약 5,589달러까지 올랐던 기록적인 랠리의 상당 부분을 반납했다.
2월 28일 미·이스라엘의 이란 공습이 시작된 이후, 전통적인 안전자산으로서의 금의 매력은 오히려 역전됐다.
지정학적 긴장 속에서 오르기보다, 이 분쟁이 시작된 이후 금은 14% 이상 하락했다. 한편 호르무즈 해협 교란으로 인한 에너지 충격은 인플레이션 기대를 자극하며 연준이 금리를 인하하기보다 제약적인 수준으로 유지할 근거를 제공하고 있다.
금리에 따라 달라지는 금의 운명
금은 이자를 지급하지 않기 때문에 차입 비용이 높은 환경에서는 채권에 비해 경쟁력이 떨어진다.
연방준비제도는 수요일 기준금리를 3.5%–3.75%로 동결했으며, 제롬 파월 의장은 에너지 가격 상승이 단기적으로 인플레이션을 더 끌어올릴 것이라고 경고했다.
연준의 최신 점도표(dot plot)는 이제 2026년에 단 한 차례의 금리 인하만을 중간값 전망으로 제시한다. 이 변화는 금값을 지탱해온 핵심 요인 중 하나를 사실상 뒤집어 놓은 셈이다.
동시에 미국 달러화가 반등하면서 해외 투자자들에게 금은 더 비싸졌고, 레버리지 펀드들이 쌓인 수익을 청산하면서 매도 압력이 가중되고 있다.
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금과 갈라지는 비트코인
비트코인(BTC)은 정반대 방향으로 움직여 왔다. 이 분쟁이 시작된 이후 약 11.6% 상승해, 작성 시점 기준 약 70,535달러 선에서 거래되고 있다.
이러한 괴리는 일부 애널리스트들로 하여금 투자자들이 비트코인을 전통적인 위험자산이 아닌 지정학적 헤지(방어 수단)로 간주하고 있다는 근거로 제시되고 있다. 다만 과거 여러 스트레스 국면에서는 그 행동 양상이 크게 달랐다는 점도 함께 언급된다.
그럼에도 지난 12개월 동안의 성과만 놓고 보면 금이 여전히 우위에 있다. 같은 기간 비트코인이 약 16.5% 하락한 반면, 금은 약 48.5% 상승한 상태다.
현재의 매도세에도 불구하고 월가 대형 은행들은 아직 연말 목표치를 하향 조정하지 않았다. J.P. 모건은 2026년 온스당 6,300달러 목표를 유지하고 있으며, 도이체방크는 6,000달러를 제시하고 있다.