**니오(Nio)**가 7월 차량 인도 실적을 공개한 뒤 4개월 만에 가장 좋은 한 주를 보였다. 7월 한 달 인도량 3만5,934대를 바탕으로 주가는 한 주 동안 9% 뛰었다. 다만 **모닝스타(Morningstar)**와 **골드만삭스(Goldman Sachs)**가 목표가를 상향 제시했음에도, 시장의 평가는 여전히 엇갈린다.
핵심 포인트
- 7월 인도는 3만5,934대로 전년 동기 대비 71% 증가했지만, 6월 대비로는 11.5% 감소.
- 모닝스타는 니오 홍콩 상장주를 50홍콩달러로 평가, 2일 종가 38.82홍콩달러를 크게 상회.
- 7월 주가는 결국 4% 하락 마감, 3개월 연속 월간 하락 기록.
7월 인도 호조에도 전월 대비 첫 감소…‘3개월 연속 랠리’ 제동
니오는 8월 1일 공시를 통해 7월 인도 실적을 발표했다. 전년 동기 대비로는 큰 폭의 성장세를 이어갔지만, 세 브랜드 모두 6월 실적을 밑돌며 모멘텀 둔화 우려를 자극했다.
니오 핵심 브랜드가 2만8대를 차지했고, 패밀리용을 앞세운 **온보(Onvo)**가 1만155대, 소형차 브랜드 **파이어플라이(Firefly)**가 5,771대를 기록했다. 전월 대비 11.5% 감소는 석 달 만에 처음 나타난 연속 감소였다.
연초 이후 누적 인도량은 전년 대비 약 68% 늘어난 22만7,057대로, 창업자 겸 최고경영자(CEO) **리빈(William Li)**이 제시한 연간 40~50% 성장 가이던스를 앞서는 흐름이다. 7월 말까지의 누적 인도는 2018년 첫 판매 이후 합산 기준 122만4,649대를 넘어섰다.
미국 증시에 상장된 니오 주가는 금요일 4.88달러에 마감하며 주간 9% 상승을 완성했다. 그럼에도 7월 한 달 기준으로는 4% 하락해 3개월 연속 월간 하락을 기록했다.
경쟁사들과 비교하면, **샤오펑(XPeng)**은 7월 3만8,027대를 출하했고, **리오토(Li Auto)**는 3만468대를 인도했다. 리오토는 전년 동기 대비 소폭 감소해, 니오의 성장 속도가 한층 가팔라졌음을 보여준다.
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모닝스타 “니오, 홍콩 상장주 여전히 저평가”…다만 불확실성 ‘매우 높음’
**모닝스타(Morningstar)**는 홍콩에 상장된 니오 주식의 적정가를 50홍콩달러로 산정했다. 이는 2일 기준 종가 38.82홍콩달러를 크게 웃도는 수준으로, 현 시가 대비 높은 업사이드를 시사한다. 모닝스타는 니오가 2027년에야 첫 연간 흑자전환에 성공할 것으로 내다봤다.
이 회사는 니오의 연간 인도량이 2025년 약 32만6,000대에서 2030년 67만대로 늘어날 것으로 전망하면서도, 투자의견에 ‘매우 높은(Very High)’ 수준의 불확실성 등급을 부여했다. 아직 지속적인 경쟁우위를 입증하지 못했다는 판단에서다.
**골드만삭스(Goldman Sachs)**는 7월 13일 니오를 매수로 격상하면서 목표주가를 7달러로 제시했다. 시장 컨센서스는 현재 6.90달러 수준이다. 최근 주가가 반등했음에도 니오 주가는 여전히 50일 단순이동평균선(5.09달러)과 200일선(5.51달러)을 모두 밑돈다.
RSI는 50 안팎에서 등락하며 추세가 뚜렷하게 형성되지 않은, 매수·매도세가 균형에 가까운 구간을 가리키고 있다.
프리미엄 전략 내세운 니오…ES8 원가 압박 가중
7월 니오 핵심 브랜드 차량의 평균 거래가격은 43만4,600위안으로, 약 미화 6만4,010달러 수준이다. 이 가운데 대형 SUV인 ES8이 1만286대를 차지해 브랜드 전체 물량의 절반 이상을 책임졌다.
리빈 CEO는 7월 10일, 원자재 가격 상승으로 ES8 1대당 원가가 약 2만위안가량 높아졌다고 밝히면서도, 일부 공급업체들이 비용 부담을 분담하고 있다고 설명했다.
니오 주가는 지난 1년간 0.2% 상승에 그치며 사실상 ‘제자리걸음’을 이어왔다. 3월에는 회사 창사 이래 첫 분기 흑자 발표 이후 가파른 랠리를 보였지만, 5~7월 석 달 연속 월간 하락으로 상당 부분을 반납한 상태다. 직전 주 반등으로 200일 이동평균선과의 괴리는 줄였지만, 아직 완전히 회복하진 못했다.
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