이탈리아 중앙은행이 USD 코인 (USDC)을 활용해 해외송금 실험을 진행한 결과, 스테이블코인 기반 송금의 총비용이 최대 9%에 육박하는 것으로 나타났다. 블록체인 전송 수수료는 낮았지만, 법정화폐 입·출금과 환전 과정에서 붙는 각종 수수료가 저렴한 온체인 전송 이점을 상당 부분 상쇄했다.
핵심 포인트
- 연구진은 10개 송금 경로에서 각 200 USDC를 전송했고, 총비용은 최저 0.3%에서 최고 8.96%까지 분포했다.
- 온체인 전송비용은 송금액의 평균 0.4% 수준에 불과했다.
- 스테이블코인은 일부 구간에서 **와이즈(Wise)**보다 저렴했지만, 다른 구간에서는 더 비쌌고, 속도는 각국의 현지 지급결제 인프라에 크게 의존했다.
USDC 송금 비용 구조
이탈리아 중앙은행은 7월 30일, 연구 보고서 를 통해 ‘미스터리 쇼핑’ 방식으로 수행한 실험 결과를 공개했다. 알베르토 디 이오리오, 엔리카 디 스테파노, 미켈레 마스촐리, 조르조 트레베스키 등 연구진은 2026년 3월, 이탈리아와 아르헨티나·브라질·남아프리카공화국· 아랍에미리트(UAE)·일본을 잇는 10개 송금 루트에서 각 200 USDC를 실제로 송금하며, 자금 입금·USDC 매수·온체인 전송· 매도·현지화폐 출금 등 모든 단계를 기록했다.
총비용은 이탈리아→아르헨티나 구간이 0.30%로 가장 낮았고, 아르헨티나→이탈리아 구간이 8.96%로 가장 높았다. 전체 실험에서 온체인 전송 비용은 평균 0.4% 수준에 그쳐, 블록체인 네트워크 자체는 큰 부담 요인이 아니었다.
비용 격차는 주로 법정화폐 수수료에서 발생했다. 예를 들어 UAE→이탈리아 루트에서는 신용카드 결제에만 3.8%의 할증이 붙으면서 전체 송금 비용이 8.95%까지 치솟았다. 연구진은 이 사례를 통해, 현지 은행·결제 인프라에 대한 접근성이 최종 송금 비용을 좌우하는 핵심 변수임을 강조했다.
보고서는 전 세계 평균 해외송금 비용이 6.4%로, 유엔이 2030년까지 제시한 ‘3% 미만’ 목표를 여전히 크게 상회하고 있다고 지적했다. 다만 실제 사례에서 높은 비용의 주범은 블록체인 정산이 아니라 법정화폐 온·오프램(on/off-ramp)이었다는 점이 재확인됐다.
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스테이블코인과 기존 송금망의 경쟁력
연구진은 **세계은행(World Bank)**이 집계한 국가별 해외송금 평균 비용과 비교해 USDC의 경쟁력을 평가했다. 그 결과, 브라질·이탈리아·남아프리카공화국 발 송금에서는 USDC가 더 저렴했지만, 기준 비용이 2.65%에 그치는 UAE 발 송금에서는 오히려 스테이블코인이 더 비싼 것으로 나타났다.
4월 14일 기준 환율·수수료를 반영해 송금 서비스 **와이즈(Wise)**와 동일 경로를 가정 비교했을 때, 3개 코리도(corridor)에서는 USDC가 와이즈보다 저렴했으나, 4개 구간에서는 더 비쌌다. 1개 루트는 와이즈 서비스가 제공되지 않아 비교 대상에서 제외됐다.
송금 속도는 각국의 국내 지급결제 시스템에 따라 크게 갈렸다. 브라질의 ‘픽스(Pix)’나 유로 지역의 실시간 결제 시스템 ‘TIPS’처럼 즉시 결제가 가능한 인프라를 활용한 구간에서는, 법정화폐 자금조달과 출금까지 모든 과정이 20분 이내에 마무리됐다. 반면 남아공 루트는 은행 처리에만 1~2 영업일이 소요돼, 전체 송금 시간이 크게 늘어났다.
연구진은 이 같은 결과를 근거로 “스테이블코인은 효율적인 국내 지급결제 시스템을 대체한다기보다 보완하는 역할에 가깝다”고 평가했다. 온체인 구간은 빠르고 저렴하지만, 실제 병목은 여전히 입금·출금 등 법정화폐 구간에 존재한다는 것이다.
연구 한계와 시사점
이번 실험은 2026년 3월 24일과 26일, 블록체인 혼잡도가 낮은 시기에 단일 스테이블코인(USDC)과 제한된 국가만을 대상으로 진행됐다. 연구진은 토큰 종류, 서비스 제공자, 시장 구조, 규제 환경이 달라지면 결과 역시 상당 부분 달라질 수 있다며, “스테이블코인이 본질적으로 더 싸다”는 식의 일반화에는 신중해야 한다고 선을 그었다.
그럼에도 불구하고, 보고서는 스테이블코인이 전통적인 해외송금 대비 경쟁력을 보이는 구간이 존재함을 보여주는 한편, 카드·환전·출금 수수료를 포함한 전체 비용 구조를 면밀히 따지지 않으면 ‘저렴한 블록체인 송금’이라는 인식이 실제 소비자 비용과 괴리를 빚을 수 있음을 경고한다.
