국제결제은행(BIS)은 스테이블코인이 통화 주권과 금융 안정성에 위협을 가하고 있다며 $2,600억 시장의 확장이 계속됨에 따라 지금까지 가장 강력한 경고를 보냈습니다. 이 조직은 이러한 새롭게 등장하는 위험을 억제하기 위해 중앙은행의 토큰화된 통화를 조속히 개발할 것을 각국에 촉구했습니다.
알아야 할 사항:
- BIS는 스테이블코인이 신흥시장에서의 잠재적 자본 유출과 통화 주권에 대한 위협을 포함한 시스템 전반의 리스크를 유발한다고 경고
- $2,600억 규모의 스테이블코인 시장은 99%가 달러에 고정된 코인으로, 테더의 USDT가 전체 시장의 절반 이상을 차지
- 중앙은행 관계자들은 현재의 스테이블코인 프레임워크에 대한 대안으로 "통합 원장" 토큰화 시스템을 옹호
시장 확장으로 인한 규제 긴장 고조
이 경고는 미 상원이 달러에 고정된 스테이블코인을 위한 규제 프레임워크를 만들기 위한 법안을 승인한 며칠 후에 나왔습니다. 하원이 해당 법안을 승인하면, 분석가들은 스테이블코인의 채택이 폭발적으로 증가할 것으로 예상합니다. 현재 시장은 거의 전체가 달러에 고정된 코인이 지배적입니다.
스테이블코인은 암호화폐로서 가치가 일정하게 유지되도록 미국 국채나 금과 같은 실물 자산으로 뒷받침되도록 설계되었습니다. BIS는 이러한 디지털 자산이 전통적인 중앙은행 화폐에 비해 근본적으로 결함이 있다고 설명했습니다.
"스테이블코인은 건전한 화폐의 형식으로서 부족하며, 규제가 없다면 금융 안정성과 통화 주권에 위험을 초래할 수 있습니다,"라고 이 조직은 일요일에 발표 예정인 연례 보고서 초판에서 밝혔습니다.
은행 관계자들, 역사적 유사점 제시
BIS 경제 자문위원인 현성신은 현대 스테이블코인을 미국의 19세기 자유 은행 시대에 통용되었던 사설 은행권에 비유했습니다. 그는 스테이블코인이 전통적인 법정화폐의 결제 기능을 제공하지 않는다고 강조했습니다.
이 결핍은 발행자에 따라 다양한 환율로 거래되는 상황을 만듭니다.
이러한 변동성은 중앙은행이 발행한 돈이 상황에 따라 일관된 가치를 유지해야 한다는 기본 원칙을 약화시킵니다.
"단일성은 있거나 없거나입니다,"라고 신은 설명했습니다. 그는 또한 시장 붕괴 시 스테이블코인을 뒷받침하는 자산의 "불판 매각" 위험을 강조하며 2022년 테라USD와 LUNA 암호화폐의 실패를 언급했습니다.
시장 집중은 규제 기관에 추가적인 우려를 제기합니다. 테더는 스테이블코인 시장의 절반 이상을 유지하고 있지만, 최근 스테이블코인 운영자에 대한 새로운 인허가 요구 사항 때문에 유럽 연합에서 철수했습니다.
산업에 만연한 투명성 문제
BIS 부총지배인 안드레아 메클러는 스테이블코인 운영과 감독에 관한 근본적인 질문을 제기했습니다. 그녀의 우려는 다양한 스테이블코인 제공업체 간의 공개 관행에 집중되었습니다.
"공개의 문제 전체, 이곳이 스테이블코인들이 다소 다른 점입니다,"라고 메클러는 말했습니다. "자산의 품질에 대한 질문은 항상 있을 것입니다. 돈은 정말로 거기에 있습니까? 어디에 있습니까?"
이러한 투명성 문제는 더 넓은 규제 문제를 가중시킵니다. 신흥 시장 경제는 지역 통화의 불안정 시기에 투자자들이 달러화로 고정된 스테이블코인으로 이동함에 따라 잠재적 자본 유출에서 특히 위험에 처해 있습니다.
토큰화 대체 방안 제안
BIS는 중앙은행들이 중앙은행 예치금, 상업은행 예금, 정부채를 통합하는 토큰화된 "통합 원장" 시스템을 추구하도록 조언했습니다. 이 접근 방식은 중앙은행 돈을 주요 글로벌 결제 메커니즘으로 유지하면서 여러 국가의 통화와 채권을 단일 프로그래머블 플랫폼에 통합할 수 있게 합니다.
토큰화는 즉시 낮은 비용으로 결제 및 증권 거래를 처리할 수 있는 디지털화된 중앙은행 시스템을 만드는 것을 목표로 합니다. 이 기술은 시간 소모적인 검증 과정을 제거하여 새로운 기능적 가능성을 열어줍니다.
추가적인 이점으로는 향상된 투명성, 향상된 시스템 복원력, 그리고 더 나은 상호 운용성이 포함됩니다. 이러한 시스템은 기존 암호화폐와 관련된 예측 불가능한 요소에 대한 보호 기능도 제공할 수 있습니다.
구현에는 상당한 도전 과제가 있습니다. 이러한 플랫폼의 규칙 설정 권한에 대한 질문이 남아 있으며, 개별 국가들은 화폐 사용과 접근에 상당한 통제를 요구할 가능성이 큽니다.
결정적인 조치를 촉구하는 지도자들
퇴역 BIS 수장 아구스틴 카르스텐스는 성장하는 스테이블코인 위험을 해결하고 토큰화 기회를 활용하기 위한 포괄적인 솔루션 구현의 긴급성을 강조했습니다.
"시스템의 모든 잠재력을 실현하려면 대담한 행동이 필요합니다,"라고 카르스텐스는 경고와 함께한 성명에서 선언했습니다.
이러한 성명의 타이밍은 급속도로 진화하는 디지털 자산 시장이 기존 통화 시스템을 잠재적으로 불안정하게 하기 전에 해결해야 한다는 글로벌 금융 당국의 압박이 증가하고 있음을 반영합니다.
마무리 생각
국제결제은행은 스테이블코인에 대한 경고를 전례 없이 강화하여 글로벌 금융 안정성과 통화 주권에 대한 시스템적 위험을 지적했습니다. 이 조직의 중앙은행 대안의 토큰화 추진은 $2,600억 스테이블코인 시장이 계속 확장됨에 따라 적극적인 디지털 화폐 정책으로의 중요한 전환을 나타냅니다.