디지털 자산 거래소인 Bullish는 금융 미디어 아울렛 CoinDesk를 소유하고 있으며 제출하여 미국 시장에서 초기 공모를 통해 최대 6억 2930만 달러를 모으려 하고 있습니다. 케이맨 제도 기반의 이 회사는 증권거래위원회의 문서에 따르면 각각 28에서 31달러 사이의 가격으로 2030만 주를 판매할 계획입니다.
알아야 할 사항:
- Bullish는 IPO를 통해 주당 28-31달러로 최대 6억 2930만 달러를 모색하여 잠재적으로 회사 가치를 42억 달러로 평가할 수 있습니다.
- 주요 기관 투자자인 블랙록과 ARK 인베스트먼트 매니지먼트는 IPO 가격으로 최대 2억 달러 상당의 주식을 구매하는 데 관심을 표명했습니다.
- 이 회사는 CoinDesk를 소유하고 기관 고객을 위한 암호화폐 거래 서비스를 운영함에도 불구하고 2025년 1분기에 3억 4860만 달러의 순 손실을 보고했습니다.
시장 타이밍과 산업 맥락
이번 제출은 트럼프 행정부의 우호적인 규제 조건에 따라 암호화폐 회사들이 점점 더 공공 상장을 추구하는 시점에 나왔습니다. 의회에서의 입법 동력은 더 많은 암호화폐 회사들이 기존의 공공 시장을 탐색하도록 장려했습니다.
서클 인터넷 그룹의 6월 성공적인 IPO는 이 부문의 눈에 띄는 기준을 제공했습니다. 스테이블코인 발행사의 주가는 12억 달러의 공개 데뷔 이후 초기 가격에서 최대 750% 급등했습니다.
이러한 성과는 암호화폐 관련 기업에 대한 투자자의 갱신된 관심을 보여주었습니다.
Bullish는 이전에 다른 경로를 통해 상장을 시도했습니다. 2021년 회사는 결합 법인을 약 90억 달러로 평가할 특별목적 인수회사와의 합병 계획을 발표했습니다. 경영진은 2022년에 거래를 완료 하지 않고 그 거래를 포기했습니다.
사업 운영 및 리더십
뉴욕 증권거래소의 전 사장인 톰 팔리가 Bullish의 최고 경영자 역할을 하고 있습니다. 이 회사는 주로 기관 투자자들을 대상으로 한 암호화폐 거래소로서 스팟 거래, 마진 거래 및 파생 상품 제품을 플랫폼을 통해 제공합니다.
현행 규정은 Bullish가 미국 고객에게 그들의 마진 및 파생 서비스를 제공하는 것을 금지하고 있습니다. 이 회사는 또한 스테이블코인 발행사를 위한 유동성 서비스를 제공하며, 디지털 자산의 성장 부분에서 시장 조성자로 활동하고 있습니다.
Bullish는 2023년 Digital Currency Group으로부터 7260만 달러에 CoinDesk를 인수했습니다. 이 미디어 자산은 디지털 자산 산업을 다루는 시장 데이터, 암호화폐 지수 및 금융 저널리즘을 제공합니다.
재무 성과 및 소유 구조
최근 재무 결과는 거래소 운영자의 혼합된 성과를 보여줍니다. Bullish는 3월 31일로 끝나는 세 달 동안 8020만 달러의 디지털 자산 판매에 대해 3억 4860만 달러의 순손실을 보고했습니다. 이는 2024년 같은 기간에 8040만 달러의 비슷한 판매에 대한 1억 480만 달러의 순수익과 뚜렷한 대조를 이룹니다.
회사의 소유 구조는 Block.one의 자회사로서의 기원을 반영합니다. 그 모회사인 Block.one은 2024년 7월에 지분을 50% 이하로 줄여 Bullish를 독립적인 법인으로 분사했습니다.
제안된 IPO 이후, 공동 창립자이자 Block.one의 CEO인 브렌던 블러머는 30.1%의 소유 지분을 유지할 것으로 예상됩니다. 이사회 구성원인 Kokuei Yuan은 SEC 제출 문서에 따르면 제안 후에 26.7%의 주식을 보유하게 될 것입니다.
주요 용어 이해
Bullish의 사업 모델을 뒷받침하는 몇 가지 기술적 개념이 있습니다. 스팟 거래는 현재 시장 가격에서 암호화폐를 즉시 구매 및 판매하는 것을 포함합니다. 마진 거래는 고객이 구매력을 증가시키기 위해 자금을 차입하여 잠재적 이익과 손실을 모두 증대시키는 것을 허용합니다.
파생 상품 거래는 기본 암호화폐 자산에서 파생된 가치를 가진 금융 계약을 포함합니다. 이러한 도구는 선물 계약 및 옵션 계약을 포함하며, 기관 투자자가 위험을 관리하거나 가격 변동을 예측하는 데 도움을 줍니다.
스테이블코인 유동성 서비스는 미국 달러와 같은 안정적인 자산에 고정된 암호화폐의 원활한 거래를 보장하는 데 필요한 충분한 매수 및 매도 주문을 제공하는 것을 포함합니다. Bullish와 같은 시장 조성자는 입찰 가격과 매도 가격의 차이로부터 이익을 얻으면서 거래를 용이하게 합니다.
마무리 생각
Bullish의 IPO는 암호화폐 기업에 대한 공공 시장의 선호를 테스트하는 또 다른 기회를 제공합니다. 회사의 기관 중심과 CoinDesk를 통한 미디어 자산은 순수 거래소들과 구별되지만, 최근의 손실은 변동성 있는 디지털 자산 부문에서의 지속적인 도전 과제를 강조합니다.