비트코인 (BTC) ETF 자금 유출은 6주째 이어지고 있지만, **제시 올슨(Jesse Olson)**이 제시한 23,979달러 경고는 시장의 일반적인 예상과는 거리가 먼 심각한 주식시장 폭락을 전제로 하고 있다.
핵심 포인트:
- 미국 현물 비트코인 ETF 자금 유출은 제품 출시 이후 최장인 6주 연속 이어지고 있다.
- 올슨의 약세 목표가는 50%가 넘는 주식시장 폭락을 전제로 하지만, 애널리스트들은 이를 광범위하게 예상하지 않고 있다.
- 장기 비트코인 보유자는 매집을 늘리는 한편, 청산 데이터는 현 시세 위 구간에 더 무거운 숏 레버리지가 쌓여 있음을 보여준다.
비트코인 ETF 자금 유출
올슨의 전망은 비트코인 가격 23,979달러를 50%가 넘는 주식시장 하락과 연결한 뒤, ETF 데이터에서 기관 매도가 지속되는 모습이 나타나면서 주목을 받기 시작했다.
BeInCrypto가 인용한 SoSoValue 데이터에 따르면, 비트코인 ETF 자금 유출은 5월 중순부터 6월 18일까지 6주 연속 이어졌으며, 현재 주간 데이터도 아직 마감되지 않았다.
이 흐름은 2026년 초와 2025년 초 기록된 5주 연속 환매 기간보다 길어, 미국 현물 비트코인 ETF가 거래를 시작한 이후 가장 긴 환매 행진이 됐다.
주식시장과의 연동성이 핵심이다. Charlie Quant Lab에 따르면 비트코인의 6개월 기준 S&P 500과의 상관계수는 0.468로, 주식이 깊게 매도되면 BTC에도 압력이 가해질 수 있음을 시사한다.
다만 자금 유출 추세는 완화되는 모습이다. 주간 환매 규모는 6월 5일 17억 2,000만 달러에서 6월 18일 약 2억 2,700만 달러로 감소해, 매도 속도가 느려지고 있음을 보여준다.
관련 기사: Mythos NSA 해킹 주장 확산, 그러나 보안 전문가들은 회의적
비트코인 폭락 가능성
올슨의 전망에서 더 어려운 부분은 주식시장 촉발 요인이다. 50% 하락은 위기 수준의 충격에 가깝고, 보고서에 따르면 애널리스트들은 여전히 올해 S&P 500의 이익 성장을 예상하고 있다.
**벤저민 코웬(Benjamin Cowen)**은 사이클 저점이 즉각적인 투매가 아닌 2026년 10월쯤 나올 가능성이 더 크다고 말한 반면, **JP모간(JPMorgan)**은 분기 말 최대 1,650억 달러 규모의 주식 매도가 나올 수 있다고 지적했다.
파생상품 포지셔닝 역시 일방적인 붕괴 가능성에 반하는 신호를 준다. Coinglass 데이터에 따르면 **바이낸스(Binance)**에서 롱 포지션 청산 레버리지는 24억 1,000만 달러, 숏 포지션 청산 레버리지는 30억 1,000만 달러였다.
이는 반등 시 하락 시 롱 청산보다 더 많은 숏 커버링이 발생할 수 있음을 의미하며, 현물 수요가 더 악화되지 않는 한 연쇄 폭락 가능성을 제한하는 구조다. 장기 보유자들도 공포 매도와 반대로 움직였다. Glassnode 데이터에 따르면 장기 보유자의 순 포지션 변화는 6월 11일 30,885 BTC에서 6월 21일 79,298 BTC로 증가했다.
비트코인은 과거에도 주식시장과 연동된 급락을 겪은 바 있지만, 현재 상황은 아직 2008년식 시장 스트레스를 재현하는 국면과는 거리가 있다. 지금 나오는 신호는 항복이 아니라 ‘주의’에 가깝다.