희귀하고 잠재적으로 시장을 정의할 수 있는 변화 속에서, 미국에 상장된 현물 이더리움 거래소-거래 기금은 7월 15일부터 7월 22일까지 여섯 번의 연속 거래일 동안 비트코인의 대응물을 추월하여 약 24억 달러의 순유입을 기록했습니다. 이러한 수요 급증은 ETF 자본 흐름에서 드문 전환을 나타내며, 현재 많은 분석가들이 기관의 주목을 받는 이더리움의 순간으로 보고 있습니다.
Farside Investors의 데이터에 따르면, 비트코인 현물 ETF가 같은 기간 동안 8억 2,700만 달러의 순유입을 기록한 반면, 이더리움 ETF는 그 금액의 거의 세 배에 달하는 유입을 끌어냈다고 합니다. 이는 투자자 심리의 결정적인 기울기를 강조하며, 이더리움의 상대적 성과에 대한 낙관론 성장 뿐만 아니라 변화하는 거시 경제적 환경과 성숙하는 규제 환경 속에서의 기관 포트폴리오의 광범위한 재조정을 반영합니다.
이더리움 ETF 유입의 주요 비중을 차지하는 것은 블랙록의 iShares 이더리움 트러스트(ETHA)로, 이 기간 동안 17억 9천만 달러의 순유입을 흡수하여 모든 ETH ETF 자본의 75% 가까이를 차지했습니다.
ETHA의 성장은 말 그대로 역사적입니다. 7월 22일 기준으로, 관리자산(AUM) 100억 달러를 달성하는 가장 빠른 ETF 중 세 번째에 도달했으며, 이를 단 251 거래일 만에 이뤄냈습니다. S&P 500 추적과 관련된 두 개의 ETF만이 이보다 더 빠르게 달성한 기록을 가지고 있습니다.
“이는 이더리움이 미국 기관으로부터 얻은 가장 강력한 신뢰의 표현입니다,”라고 Avalon Strategies의 ETF 분석가 Rebecca Linden은 말했습니다. “이더리움은 더 이상 ‘번호 2의 암호화폐’가 아닙니다. 고유한 유틸리티와 가치를 지닌 정당한 디지털 자산 클래스로 취급되고 있습니다.”
피델리티 이더리움 펀드의 기록적인 하루
피델리티의 이더리움 펀드 (FETH)는 또한 지난 주 목요일 일일 순유입 2억 1,000만 달러로 기존의 2024년 12월 10일에 설정된 2억 200만 달러를 넘어서는 역사적인 성과를 기록했습니다. 규모와 스케일에서는 여전히 ETHA에 뒤처져 있지만, FETH의 모멘텀은 여러 발행자가 이더리움에 대한 기관의 새로운 식욕으로부터 혜택을 받고 있음을 보여줍니다.
Ark Invest/21Shares와 그레이스케일의 전환된 ETHE 트러스트가 제공하는 이더리움 ETF들도 주목할 만한 유입을 이 기간 동안 기록했으며, 일부는 그레이스케일의 ETHE가 수수료 및 NAV 구조 불균형 때문에 순유출을 계속 경험하고 있었습니다.
이더리움 ETF가 역사적인 기록을 세우고 있는 동안, 현물 비트코인 ETF는 7월 22일 월요일 12일 연속 유입을 마감하며, 중도 6월 이후 단일 하루 최대로 1억 3,100만 달러의 순유출을 기록했습니다.
Swissblock Research는 7월 22일의 거시적 보고서에서 "ETH가 사이클의 다음 단계를 이루면서 리더십으로 돌고 있다"고 언급하며, 이전의 강세 시장에서 관찰된 대체코인 추진 상승의 유사한 테마에서 이더리움이 상대적 지배단계에 들어가고 있다고 점점 더 많은 사람들이 믿고 있음을 나타냅니다.
법인 재무적 인정, 더 넓은 ETH 수용을 신호
ETF 유입 외에도, 이더리움에 대한 법인 관심이 급증하고 있습니다. 가 사전 신청과 전략적 이더리움 준비금에 따르면, 최근 16일 동안 20억 달러에 달하는 ETH를 구입했습니다. 이러한 인수로 BitMine은 그레이스케일 및 Crypto.com과 같은 이전의 선두주자를 초월하여 가장 큰 법인 이더리움 보유자가 되었습니다.
SharpLink Gaming을 포함한 다른 회사들도 최근 몇 주간 상당한 ETH 보유를 공개하여, 현재 분석가들이 ETH 공급 부족의 잠재적인 신호로 묘사하고 있는 상황에 기여하고 있습니다.
전체적으로, 법인 재무는 이제 231만 개의 ETH를 보유하고 있으며, 이는 이더리움의 순환 공급의 1.91%를 차지하며, 2024년 1분기 이후 거의 두 배 증가한 수치입니다. 추가 ETH의 유동 순환을 줄이는 스테이킹과 함께, 공급 측 압력은 계속해서 증가할 수 있습니다.
“우리는 구조적 공급 충격의 초기 단계를 목격하고 있을 지도 모릅니다,”라고 Galaxy Digital의 CEO Michael Novogratz는 말했습니다. “기관의 유입, 재무적 축적, ETH 연소의 감솔다.”
Novogratz는 최근 이더리움의 스테이킹 경제, 개발자 모멘텀, 현실 자산 토큰화 및 분산 금융에서의 독특한 위치를 이유로, ETH가 BTC보다 앞으로 6개월 동안 더 나은 성과를 낼 것이라고 예측했습니다.
이더리움의 더 넓은 서사가 활기차다
시장 흐름을 떠나, 2025년 이더리움의 서사가 상당히 발전했습니다. Dencun과 예상되는 Pectra 업그레이드와 같은 주요 업데이트의 성공적인 도입과 함께, 이더리움은 확장성, 보안성 및 비용 효율성과 같은 도전을 기술적으로 극복했습니다.
게다가, 현실 자산 (RWA) 토큰화, 스테이블코인, 및 체인 내 재무 관리에 대한 증가하는 관심은 이더리움을 토큰화된 금융의 기본 인프라 계층으로 자리잡게 했습니다.
Citi 은행 디지털 전략이 7월에 발표한 보고서에 따르면, 향후 3년 동안 미국 금융 기관이 발행하는 토큰화된 증권의 최대 75%가 이더리움 호환 체인에서 정산되거나 배포될 것으로 예상됩니다. 또한, Arbitrum, Base, 및 Optimism과 같은 레이어 2 생태계의 증가하는 인기는 이더리움의 확장성과 프로그램 가능한 돈의 운영 체계로서의 역할을 더욱 강화합니다.
장기적으로 ETF 흘러의 흐름에서 ETH가 비트코인을 앞설 수 있을까?
최근 6일간의 연속적인 흐름은 ETH ETF 유입이 여러 연속적인 날 동안 BTC ETF를 앞선 두 번째 기록된 사례입니다. 마지막 유사한 패턴은 2022년, 이더리움이 Merge 업그레이드 전에 랠리를 일으켰을 때 짧게 발생했습니다.
이것이 장기적인 추세가 되거나 일시적인 회전인지 여부는 여러 요소에 따라 달라집니다. 여기에는 높은 베타 자산인 ETH를 유리하게 할 수 있는 거시적 통화 완화의 속도, 비트코인에 없는 스테이킹 수익에 대한 투자자의 식욕, 그리고 이더리움이 지배적인 플랫폼인 현실 자산 토큰화의 지속적인 확장이 포함됩니다.
그럼에도 불구하고, 비트코인은 공급 한도, 유동성 깊이, 그리고 규제 명확성을 이유로 기관 암호화폐 전략의 '거시적 닻'으로 남아 있습니다. 그러나 이더리움의 모멘텀은 부인할 수 없으며 현재로서는 다음 자본 유입 단계의 선두에 있는 것으로 보입니다.
최종 생각: 이더리움이 기관의 주목을 받다
비트코인에서 이더리움으로의 ETF 흐름의 드문 전환은 암호화폐 시장 진화에서 중요한 이정표입니다. 거의 전적으로 비트코인 중심의 기관 서사가 이제 확장되고 있으며, 이더리움이 대체뿐만 아니라 보완적으로, 잠재적인 고성장 디지털 자산 클래스로 부상하고 있습니다.
이 급증이 지속적인 ETH 주도 사이클의 시작을 알리는 것인지는 시간만이 말해줄 것입니다. 그러나 한 가지는 분명합니다: ETF 역사상 처음으로, 이더리움이 뒤따르지 않고 선두에 서 있습니다.