Hyperliquid, 선도적인 온체인 탈중앙화 파생상품 거래소는 신규 마켓에 대한 거래 수수료를 획기적으로 낮추는 HIP-3 프레임워크 하의 새로운 기능을 공개했습니다. 성장 모드로 명명된 이 업그레이드는 생성 초기 유동성 형성을 가속화하고 초기 영속적 계약의 시장 형성을 장려하기 위해 테이커 수수료를 90퍼센트 이상 절감합니다.
이 발표는 월간 영속적 계약 거래량 300억 달러 이상을 처리하고, 연간 약 10억 달러의 수익을 창출하며 빠르게 탈중앙 금융의 주도권을 확립한 Hyperliquid의 또 다른 공격적인 확장을 나타냅니다. 성장 모드를 통해 배포자는 중앙화 승인이 필요 없이 개별 자산 기본으로 매우 낮은 수수료 구조를 활성화할 수 있어, Binance와 Bybit 같은 중앙화 거래소와 직접 경쟁하는 Hyperliquid의 위치를 강화합니다.
새로운 수수료 체계 하에서, 성장 모드에서 운영되는 시장의 테이커 수수료는 표준 0.045퍼센트에서 0.0045퍼센트와 0.009퍼센트 사이로 떨어집니다. 스테이킹과 거래량을 통해 최상위 티어 상태를 획득한 거래자의 경우 수수료는 더 낮아져 0.00144퍼센트에서 0.00288퍼센트 사이가 될 수 있습니다. 이러한 비율은 중앙화든 탈중앙화든 암호화폐 파생상품 시장에서 이용 가능한 가장 낮은 거래 비용을 나타냅니다.
성장 모드의 메커니즘은 배포자가 수수료 척도를 구성하도록 요구하며, 이는 정렬된 스테이블코인 담보 인센티브와 같은 할인 전에 사용자가 거래 수수료를 유지하는 비율을 결정합니다. 수수료 척도는 0과 1 사이로 설정해야 하며, 한 번 활성화되면 설정은 30일 동안 잠겨 시장 안정성을 유지하고 거래 활동을 방해할 수 있는 임의의 변경을 방지합니다.
성장 모드에 자격을 얻으려면, 시장은 기존 Hyperliquid 제품에서 기생적 거래량 포착을 방지하기 위해 설계된 특정 기준을 충족해야 합니다. 시장은 현재 플랫폼에서 라이브로 운영 중인 검증자 운영 영속적 상품과 중첩될 수 없습니다. 이 제한은 암호화폐 영속적 상품, 암호화폐 지수, 상장지수펀드, PAXG에 고정된 금 영속적 상품과 같은 기존 시장을 밀접하게 추적하는 자산을 제외합니다. 이 프레임워크는 성장 모드가 확립된 시장을 잡아먹기 보다는 플랫폼의 제품 범위를 확장하는 본래 목적을 이행하도록 보장합니다.
성장 모드 출시는 Hyperliquid의 HyperCore 인프라스트럭처에서 영속적 선물 시장의 승인 없는 배포를 도입한 2025년 10월 13일의 HIP-3의 활성화의 연장선상에서 이루어졌습니다. HIP-3에 따라, 500,000 HYPE 토큰을 스테이킹한 배포자는 자신만의 영속적 거래소를 시작할 수 있으며, 오라클, 레버리지 한계, 수수료 구조를 선택하고 시장에서 생성된 수수료의 최대 50퍼센트를 벌 수 있습니다.
현재 약 2,000만 달러의 HYPE 가격에 해당하는 스테이킹 요건은 보안 채권이자 인센티브 정렬 메커니즘으로 작용합니다. 검증자는 부정적 시장 운영이 발생할 경우 배포자의 스테이크를 줄일 권한을 소유하지만, Hyperliquid의 문서에 따르면 광범위한 기술적 작업이 일반적인 상황에서 슬래싱을 발생시키지 않는다고 언급되어 있습니다.
메인넷 출시 이후, HIP-3은 이미 상당한 견인력을 보여주었습니다. TradeXYZ의 첫 번째 빌더 배포 시장인 XYZ100은 미국 비금융 상위 100개 기업을 추적하며, 출시 몇 주 만에 13억 달러 이상의 거래량을 생성했습니다. 11월 13일에는 Felix Protocol이 테슬라 영속적 계약을 출시하며 전통적인 암호화폐 제품과 함께 주식 기반 파생상품을 지원하는 HIP-3의 능력을 보여주었습니다.
이 업그레이드는 전통적으로 오프체인에 머물러 있던 자산군에 대한 거래 활동을 포착할 위치에 Hyperliquid을 배치합니다. 여기에는 주식, 외환 쌍, 원자재, 재무부 채권, 예측 시장이 포함되며 FalconX의 분석에 따르면 굉장히 작은 비율인 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 기술주에서의 파생상품 거래 포착만으로도 플랫폼에 약 8억 달러의 추가 수수료를 생성할 수 있습니다.
산업 관찰자들은 성장 모드 발표에 환영의 반응을 보였습니다. 소셜 미디어 플랫폼 X의 코멘트에서는 기능을 혁신의 터보 부스트로 표현하며, 사용자들은 기존 블록체인 인프라에 비해 5에서 10배 낮은 비용을 강조했습니다. 승인 없는 배포와 극단적으로 낮은 수수료의 결합은 검증자가 이전 거버넌스 모델 하에서 절대 승인하지 않았을 수 있는 실험적 시장의 확산을 위한 조건을 만듭니다.
출시 시점은 Aster와 Lighter와 같은 프로토콜들이 시장 점유율을 경쟁하는 상황 속에서 탈중앙 영속적 상품 부문 내 강력한 경쟁이 심해지는 가운데 도착합니다. Hyperliquid의 성장 모드는 새로운 시장이 직면한 주요 장벽인 초기 유동성 문제를 해결하면서도 인프라스트럭처 장점을 활용하려는 전략적 노력을 나타냅니다.
긍정적인 반응에도 불구하고, HYPE는 암호화폐 시장의 광범위한 약세 속에서 가격 변동성을 경험했습니다. 이 네이티브 토큰은 2025년 9월 약 59달러의 사상 최고가에서 현 약 38.50달러로 거래되고 있습니다. CoinGecko 데이터에 따르면, Hyperliquid는 100억 달러 이상의 시가총액을 유지하며 가치는 상위 20개 암호화폐에 속합니다.
플랫폼의 수수료 구조는 거래 수익의 97퍼센트를 Assistance Fund를 통한 HYPE 토큰 바이백으로 채널링하여 시장 방해에도 가격을 지원하는 구조적인 수요를 생성합니다. Hyperliquid은 2025년에만 약 6억 4,500만 달러의 바이백을 실행하며 암호화폐에서 가장 활발한 바이백 프로그램 중 하나로 부상했습니다.
앞으로를 바라보면, 성장 모드는 Hyperliquid이 온체인 금융의 인프라 레이어가 되려는 비전을 추구하면서 그 아스널에 또 다른 도구를 더합니다. 이 접근 방식은 승인 없는 상장과 배포자 수수료 공유로 새로운 토큰 출시의 물결을 유도한 스팟 시장에서 플랫폼의 초기 성공을 반영합니다.
HIP-3 배포를 고려하는 빌더에게 성장 모드는 높은 초기 거래 비용의 부담 없이 유동성을 부트스트랩하는 경로를 제공합니다. 극단적으로 낮은 수수료가 지속 가능한 시장 깊이로 번역될지는 배포자의 시장 작성 전략 실행과 거래자들이 신제품에 대한 인센티브를 따르느냐에 따라 달라질 것입니다.
탈중앙 금융이 승인 없는 인프라로의 구조적 전환을 계속하면서, Hyperliquid의 성장 모드는 낮은 수수료와 개방형 접근이 오랫동안 중앙화된 선임자들을 선호해온 네트워크 효과를 극복할 수 있다는 큰 베팅을 나타내고 있습니다.