Hyperliquid (HYPE)는 시가총액 기준 글로벌 암호화폐 상위 10위 안에서 자리를 지키고 있으며, 이는 역사적으로 매우 드문 그룹에 속하게 되는 이정표다. 지금까지 그 순위에 오른 DeFi 네이티브 토큰은 단 하나뿐이었다.
핵심 요점
- Hyperliquid (HYPE)는 시가총액 기준 글로벌 암호화폐 상위 10위에 진입했다.
- Uniswap에 이어, 이 순위에 오른 사상 두 번째 DeFi 네이티브 토큰이다.
- 이 리포트의 스캔 시점 기준으로 HYPE는 CoinGecko에서 10위를 기록하고 있다.
- Hyperliquid는 자체 레이어 1 블록체인을 기반으로 한 탈중앙화 퍼페츄얼(무기한 선물) 거래소를 운영한다.
- 이 이정표는 온체인 파생상품 거래량의 지속적인 성장과 에어드롭 중심의 커뮤니티 기반을 반영한다.
DeFi에 있어 ‘상위 10위’가 갖는 의미
시가총액 기준 글로벌 암호화폐 상위 10위는 역사적으로 레이어 1 네트워크, 래핑된 자산, 스테이블코인이 주도해 왔다. 수십억 달러 규모의 수수료 수익을 창출해온 DeFi 프로토콜조차도, 그 활동을 최상위 시가총액 순위로 전환하는 데는 거의 성공하지 못했다.
Uniswap (UNI)은 2020~2021년 DeFi 붐 동안 잠시 상위 10위권에 올랐었다. 그때까지, 그리고 그 이후로도 어떤 DeFi 네이티브 거버넌스 혹은 유틸리티 토큰도 그 성과를 재현하지 못했다.
HYPE의 진입이 주목받는 이유는 Hyperliquid가 벤처 캐피털 자금이나 거래소 주도의 토큰 배분에 의존하지 않는 프로젝트이기 때문이다. 이 프로젝트는 2024년 말, 퍼페츄얼 플랫폼 초기 사용자들에게 토큰을 직접 배분하는 대규모 커뮤니티 에어드롭을 진행했다. 이 결정은 상장 후 초기 투자자들의 매도 압력 없이, 충성도 높고 집중된 보유자 기반을 형성하는 데 기여했다.
Hyperliquid 플랫폼은 어떻게 작동하나
Hyperliquid는 자체 레이어 1 블록체인 위에 구축된 탈중앙화 퍼페츄얼 거래소를 운영한다. 대부분의 DeFi 프로토콜이 Ethereum (ETH)이나 Solana (SOL) 위에서 구동되는 것과 달리, Hyperliquid는 오더북 기반 거래에 최적화된 목적 특화 체인을 구축했다.
이 체인은 맞춤형 합의 메커니즘을 사용하며, 중앙화 거래소에 필적하는 속도로 거래를 처리한다. 사용자는 전 과정에서 자산의 수탁권을 직접 보유한다. 기업이 운영하는 중앙 매칭 엔진은 존재하지 않는다.
HYPE는 생태계 내에서 스테이킹 토큰이자 수수료 지불 토큰이라는 이중 역할을 수행한다. 검증인은 합의 참여를 위해 HYPE를 스테이킹한다. 트레이더는 HYPE를 사용해 거래소 수수료를 할인받을 수 있으며, 이는 활발한 트레이더들의 지속적인 매수 수요를 유발한다.
이 플랫폼은 2026년 내내 탈중앙화 거래소 가운데 거래량 기준 상위권을 유지해왔다. 온체인 데이터에 기반한 월간 퍼페츄얼 거래량은, 특정 계약 카테고리에서 Hyperliquid가 일부 중앙화 거래소를 앞서는 모습을 보여주기도 했다.
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최근 역사
Hyperliquid의 시가총액 상승세는 2026년 5월에 크게 가속화됐다. 토큰은 2024년 말과 2025년 초 대부분을, 에어드롭 이후 가격 기반을 다지는 기간으로 보냈다. 여러 네트워크에서 온체인 활동이 회복되면서 2026년 2분기 들어 DeFi 전반에 대한 관심도 함께 되살아났다.
HYPE는 2026년 4월 말에 시가총액 상위 20위 안으로 진입했다. 5월 중순까지 상위 15위에 올랐고, 이 리포트 작성 전 몇 주 사이에는 상위 10위에 진입했다. 순위 상승 곡선은 급등이라기보다 꾸준한 상승세에 가깝다.
토큰의 상승은 여러 대형 레이어 1 토큰이 횡보하던 시기와 맞물렸다. 동종 자산들의 상대적 부진 덕분에, HYPE는 자체적인 극단적 가격 상승 없이도 순위를 끌어올릴 여지를 확보했다.
Yellow는 이번 주 초 Hyperliquid의 상위 진입을 다루며(이전에 보도한 내용 참조), 이것이 기록상 두 번째 사례라고 지적한 바 있다.
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앞으로 주목해야 할 점
상위 10위 자리를 유지하려면 일시적인 가격 급등만으로는 부족하다. Hyperliquid는 플랫폼의 거래량을 꾸준히 유지하는 한편, 검증인 및 스테이킹 생태계를 계속 확장해 나가야 한다.
2026년에는 경쟁 탈중앙화 퍼페츄얼 플랫폼들이 다수 등장했다. dYdX, Drift 등을 비롯한 여러 프로젝트가 인프라를 업그레이드하며, Hyperliquid의 시장 점유율에 대한 경쟁 압력을 높이고 있다.
이 플랫폼이 벤처 자금을 받지 않았다는 사실은 양날의 검이다. 한편으로는 대규모 초기 투자자들의 매도 오버행을 제거하지만, 다른 한편으로는 자본력이 풍부한 경쟁사들과 비교했을 때 사업 개발 및 기관 파트너십을 추진할 수 있는 자원이 제한된다는 의미이기도 하다.
CoinGecko의 트렌딩 리스트에는 여러 차례에 걸쳐 HYPE에 대한 개별 투자자 관심이 지속적으로 반영되고 있다. 이 정도 규모의 리테일 관심과 온체인 거래량 데이터가 결합되면서, 상위 10위 자리는 단순 투기성 유입에 비해 더 구조적인 지지 기반을 갖추게 되었다.
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