**국제통화기금(IMF)**이 각국 정부에 재정적자 축소를 강도 높게 요구하고 나섰다. 주요국 국채 금리 상승으로 차입 비용이 급등하는 가운데, 전 세계 공공부채가 국내총생산(GDP)의 100% 수준에 근접해 2차 세계대전 이후 최고치에 이르고 있다는 진단에서다.
핵심 포인트:
- IMF에 따르면 G7 국가의 10년 만기 국채 평균 금리는 2월부터 9월 사이 110bp(1.10%포인트) 이상 뛰어, 거의 20년 만의 최고 수준을 기록했다.
- 미국의 이자지출은 2031년 GDP의 5%를 넘어설 전망으로, 사회보장 지출과 비슷한 규모가 될 것으로 예상된다.
- IMF는 재정 건전화(긴축)를 미루면 나중에 훨씬 더 고통스러운 조정이 불가피하다고 경고했다.
IMF, 재정긴축 시급성 부각
IMF는 수요일 발표한 보고서와 발언을 통해 선진국을 포함한 각국 정부에 지출 억제, 재정적자 축소, 부채 비율 하향에 속도를 내라고 촉구했다. 지금 조치를 미루면 나중에 더 가파른 재정 조정이 필요해질 것이라는 이유에서다.
기금의 재정국을 이끄는 로드리고 발데스(Rodrigo Valdes) 국장과 에라 다블라노리스(Era Dabla-Norris) 부국장은 블로그 기고문에서 차입 비용의 급등이 신뢰할 수 있는 재정긴축의 시급성을 한층 키우고 있다고 지적했다. IMF와 세계은행 연차총회에 참석하기 위해 각국 재무·중앙은행 관계자들은 이번 주 방콕에 모여 있다.
IMF에 따르면 G7 국가 10년물 국채의 평균 수익률은 2월에서 9월 사이 110bp를 웃도는 폭으로 상승해, 거의 20년 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 고유가, 끈질긴 인플레이션, 설비투자 수요 확대, 예상보다 빠른 인공지능(AI) 관련 성장 등이 금리 상승을 자극한 요인으로 꼽혔다.
정부의 평균 조달금리는 2021년 2.3%에서 2031년에는 3.7%로 뛰어오를 것으로 전망된다. 특히 미국의 경우 이자지출이 팬데믹 이전 2.8%에서 2031년에는 GDP의 5%를 넘어설 것으로 예상되며, 이는 사회보장 지출과 맞먹는 수준이다. 저소득 국가는 이미 세수의 15% 이상을 이자 상환에 쓰고 있어, 2011~2019년 평균인 9% 안팎을 훌쩍 넘어선 상태다.
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발데스 “재정 역학에서 도망갈 길 없다”
인터뷰에서 발데스 국장은 올해 각국의 재정 실적이 6개월 전 예상보다도, 1년 전 상황보다도 더 나빠졌다고 지적했다. 그러면서 “대부분 나라가 지출을 줄이기보다 오히려 더 늘리려 하고 있다”고 꼬집었다.
그는 “여기서의 재정 역학(fiscal dynamics)에는 도망갈 길이 없다”고 단언하며 구조적인 재정 조정의 불가피성을 강조했다.
다블라노리스 부국장도 발언을 통해 “특히 이미 부채가 높은 나라일수록 지금 행동에 나서야 한다”며, 국방비 확대와 고령화에 따른 복지 지출 증가 여력을 확보해야 한다고 말했다.
선진국들은 만기가 짧은 채권으로 부채를 갈아타는 비중을 키우고 있어, 금리 인상이 재정에 미치는 충격이 과거보다 훨씬 빠르게 나타나고 있다. 현재 G7과 스페인 정부부채의 약 30%가 1년 안에 만기가 돌아오는 구조다. 물가상승률이 중앙은행 목표를 웃도는 상황이 이어지는 만큼, 정책금리도 고 수준이 장기간 유지될 공산이 크다고 IMF는 내다봤다.
이번 경고는 IMF가 4월에 발간한 ‘재정 모니터(Fiscal Monitor)’ 보고서의 연장선에 있다. 당시 보고서는 분석을 통해 전 세계 공공부채가 2029년 GDP의 100%에 도달할 것이라며, 이전(2025년 보고서) 전망보다 1년 시점을 앞당겨 제시했다. 2025년 글로벌 공공부채 비율은 GDP 대비 94% 바로 아래 수준으로 제시됐으며, 미국 국채가 누려온 ‘안전자산 프리미엄’이 약화되고 있는 점도 커지는 리스크로 지목됐다.
