MoonPay와 M0는 금요일 PYUSDx를 출시했다. 이는 개발자가 PayPal의 PYUSD를 담보로 하는 맞춤형, 애플리케이션 특화 스테이블코인을 발행할 수 있게 해 주는 프레임워크로, Stripe, Circle (USDC) 및 기타 인프라 제공업체와 함께 경쟁적인 프로그래머블 달러 인프라 시장에 진입하는 셈이다.
이 플랫폼에서 처음으로 빌드하는 개발자는 USD.ai로, AI 인프라 애플리케이션에 최적화된 스테이블코인을 지원하기 위해 이 프레임워크를 활용하고 있다.
PYUSDx는 MoonPay Digital Assets Limited가 운영하며 별도의 토큰화 레이어로 기능한다.
이를 통해 발행되는 토큰은 PYUSD가 아니며, Paxos Trust Company가 발행하는 것도 아니고, PayPal 또는 Venmo 계정 내에서 사용할 수도 없다. 이는 기업들이 발표에서 강조한 구조적 차별점이다.
PYUSD 자체는 CoinGecko 기준 약 42억 달러 규모의 시가총액을 가지고 있으며, 이는 753억 달러 규모의 USDC 및 약 1,830억 달러 규모의 USDT와 비교된다.
프레임워크는 어떻게 작동하나
PYUSDx는 준비금 관리와 토큰 발행을 분리하는 M0의 디지털 토큰 프로토콜과 MoonPay의 유통 인프라를 결합한다. 이론적으로 개발자는 자체적인 컴플라이언스, 커스터디, 크로스체인 스택을 구축하지 않고도 브랜드 스테이블코인을 출시할 수 있다.
MoonPay Digital Assets는 최근 뉴욕 트러스트 인가를 획득해 발행인 역할을 할 자격을 갖추었다.
온체인 준비금 리포팅과 크로스체인 호환성도 프레임워크에 포함된다.
이번 발표는 Artemis와 The Defiant 자료를 인용해, 2025년에 공급 1천만 달러를 넘는 신규 스테이블코인 발행이 89% 증가했다는 수치를 제시하며 애플리케이션 레이어 수요가 커지고 있음을 근거로 든다.
각 참여자에게 의미하는 바
MoonPay 입장에서는 이번 출시는 이번 주 초 공개된 MoonPay Agents 이후에 나왔다. MoonPay Agents는 AI 시스템이 지갑을 생성하고 자율적으로 거래할 수 있게 하는 비(非)커스터디 레이어다.
두 제품을 함께 보면, MoonPay가 단순히 법정화폐 온램프 역할을 넘어 AI 기반 금융 및 임베디드 결제 인프라를 구축하고 있음을 시사한다.
PayPal의 관점에서 PYUSDx는 서드파티 토큰을 소비자 제품에 직접 통합하지 않고도 PYUSD의 영향력을 개발자 생태계로 확장할 수 있는 경로를 제공한다. PYUSD의 42억 달러 유통량과 주요 스테이블코인 발행사 사이의 격차를 고려하면, 이 접근법은 직접적인 시장 점유율 경쟁을 시도하기보다는 성장을 외부 빌더에게 위임하는 전략에 가깝다.
이 빌더들이 PYUSD 준비금에 실질적인 수요를 만들어 내느냐, 아니면 프레임워크가 실제로는 제한적인 범위에 머무느냐에 따라 이 전략의 상업적 가치가 갈릴 것이다.
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