MoonPay와 M0는 금요일 PYUSDx를 출시했다. 이는 개발자가 PayPal의 PYUSD를 담보로 하는 맞춤형, 애플리케이션 특화 스테이블코인을 발행할 수 있게 하는 프레임워크로, Stripe, Circle(USDC) 및 다른 인프라 제공업체와 함께 경쟁적인 프로그래머블 달러 인프라 시장에 진입하는 것이다.
이 플랫폼에서 빌딩을 진행하는 첫 번째 개발자는 USD.ai로, AI 인프라 애플리케이션을 위해 설계된 스테이블코인을 지원하기 위해 이 프레임워크를 사용하고 있다.
PYUSDx는 MoonPay Digital Assets Limited에 의해 운영되며, 별도의 토큰화 레이어로 기능한다.
이를 통해 생성된 토큰은 PYUSD가 아니며, Paxos Trust Company가 발행한 것도 아니고, PayPal 또는 Venmo 계정 내에서 사용할 수도 없다. 이는 양사가 보도자료에서 명확히 밝힌 구조적 차별점이다.
CoinGecko에 따르면 PYUSD 자체의 시가총액은 약 42억 달러로, 753억 달러 규모의 USDC와 약 1,830억 달러의 USDT에 비해 상대적으로 작다.
프레임워크 작동 방식
PYUSDx는 준비금 관리와 토큰 발행을 분리하는 M0의 디지털 토큰 프로토콜을 MoonPay의 유통 인프라와 결합한다. 이론적으로 개발자는 자체적인 컴플라이언스, 커스터디, 크로스체인 스택을 구축하지 않고도 자체 브랜드의 스테이블코인을 출시할 수 있다.
MoonPay Digital Assets는 최근 뉴욕 트러스트 차터를 획득해 발행인 역할을 수행할 자격을 갖추었다.
온체인 준비금 보고와 크로스체인 호환성도 프레임워크에 포함된다.
발표문은 Artemis와 The Defiant 자료를 인용해, 공급량 1,000만 달러를 상회하는 신규 스테이블코인 발행이 2025년에 89% 증가할 것으로 전망하며, 애플리케이션 레이어 수요가 커지고 있다는 점을 근거로 제시한다.
각 참여자에게 의미하는 바
MoonPay의 입장에서 이번 공개는 이번 주 초 출시된 MoonPay Agents에 이어지는 조치다. MoonPay Agents는 AI 시스템이 지갑을 생성하고 자율적으로 트랜잭션을 수행할 수 있게 하는 비수탁 레이어다.
두 제품을 함께 보면, 회사가 단순한 법정화폐 온램프를 넘어 AI 주도 금융과 임베디드 결제를 위한 인프라를 구축하고 있음을 시사한다.
PayPal 입장에서는 PYUSDx가 서드파티 토큰을 자사 소비자 제품에 통합하지 않고도 PYUSD의 영향력을 개발자 생태계로 확장할 수 있는 경로를 제공한다. PYUSD의 42억 달러 규모 유통량과 주요 스테이블코인 발행사 간의 격차를 감안하면, 이 접근법은 직접적인 시장 점유율 경쟁을 시도하기보다는 성장을 외부 빌더에게 사실상 위임하는 전략이다.
이 빌더들이 PYUSD 준비금에 의미 있는 수요를 만들어낼지, 아니면 프레임워크가 실제로는 좁은 용도에 머물지에 따라 이 전략의 상업적 가치가 결정될 것이다.
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