미국 증권거래위원회는 몇 년 만에 처음으로 암호화폐를 연간 검사 우선순위에서 조용히 제거하여 트럼프 행정부 하에서 디지털 자산 감독에 대한 기관의 접근 방식을 극적으로 바꿨습니다.
SEC의 검사 부서는 월요일에 2026년 검사 우선순위를 발표했으며, 충실의 의무, 행위 기준, 보관 규칙과 같은 핵심 분야에 초점을 맞추면서 암호화폐나 디지털 자산에 대한 구체적인 언급은 하지 않았습니다. 대신 2024년 데이터 보호 규정 S-P 개정안을 포함한 새로운 규정 준수를 검사할 것입니다.
이 생략은 이전 몇 년의 강한 입장 변화입니다. 전 SEC 의장인 Gary Gensler 하에서는 기관이 2025년 우선순위에 암호자산의 제공, 판매, 거래, 자문 활동을 명시적으로 강조했으며, Spot 비트코인과 이더리움 ETF가 직접적으로 중점 영역으로 지정되었습니다. 검사 부서는 암호화폐 관련 서비스를 제공하는 회사들을 엄밀히 모니터링하겠다고 약속하고 암호화폐 시장의 변동성을 고려하여 등록자를 계속해서 검사하겠다고 발표했습니다.
SEC의 의장 Paul Atkins는 새로운 우선순위를 보다 협력적인 규제 접근 방식의 일부로 설명했습니다. "검사는 기관의 임무를 달성하는 중요한 구성 요소이지만 '잡기' 운동이어서는 안 됩니다,"라고 Atkins는 성명에서 말했습니다. "오늘 발표한 검사 우선순위는 회사들이 SEC 검사관과 건설적인 대화를 준비하고 기관의 가장 공공 영역의 우선순위에 투명성을 제공하도록 해야 합니다."
15페이지 문서는 2026 회계 연도를 위한 몇 가지 주요 영역을 강조합니다. SEC는 랜섬웨어 대비, AI 관련 사이버 위험, 규정 S-ID에 따른 신분 도용 예방, 업데이트된 규정 S-P 요구 사항에 대한 준비 등의 정보 보안을 우선 순위로 두며, 특히 인공지능과 자동화된 투자 도구와 관련된 신기술에 따른 위험을 표적으로 삼아 회사의 통제가 공개된 내용과 일치하는지 및 적절한 추천을 제공하는지를 면밀히 검토할 것이라고 밝혔습니다.
SEC는 명시된 우선순위가 "모두를 포함하는 것은 아니다"고 분명히 하여, 디지털 자산 회사들이 다른 검사 관점에서 여전히 검토될 가능성을 열어두었습니다. 하지만 문서에서 암호화폐의 완전한 부재는 기관의 방향을 암시하는 의미 있는 신호로 업계 관찰자들이 보고 있습니다.
친암호화폐 행정부의 형성
이 변화는 도널드 트럼프 대통령 하에서 본격적인 친암호화폐 방향과 일치합니다. 그의 행정부는 암호화폐 분야를 규제 완화하는 데 적극적이었으며, 그의 가족은 거래 플랫폼, 채굴 사업, 스테이블코인 및 토큰을 통해 암호화폐 분야로 입지를 확장했습니다.
4월에 취임한 Atkins는 초기에 열린 SEC 원탁회의에서 암호화폐 혁신이 "지난 몇 년 동안 억제되었다"고 선언하며 변화가 절실히 필요하다고 언급했습니다. 그 이후로 기관은 Gensler 하에서 은행을 위한 대차대조표 부채로 취급하여 기관 채택을 사실상 차단한 스탭 회계 공시 121호를 철회했으며, 대부분의 밈코인이 연방법에 따라 증권으로 간주되지 않는다는 지침도 발표했습니다.
11월에 Atkins는 SEC의 "프로젝트 크립토" 이니셔티브를 필라델피아 연방 준비 은행에서 발표하고 디지털 자산을 위한 더 명확한 분류를 제공할 "토큰 분류법"을 수립할 계획을 발표했습니다. 이 프레임워크는 증권으로 자격을 갖추는 토큰과 그렇지 않은 토큰을 구별하여 많은 암호화폐 회사들이 해외로 운영하도록 강요한 수년간의 규제 불확실성을 해결할 수 있습니다.
Atkins는 암호화폐가 투자 계약의 일부가 될 수 있지만 시간이 지나면서 항상 그렇지는 않을 것임을 강조하며, 네트워크가 성숙하고 코드가 배포되고 통제가 분산되며 발행자의 역할이 시간이 지남에 따라 감소한다는 점을 인정했습니다.
규제 불확실성은 부드러운 입장에도 불구하고 지속
검사 우선순위가 보다 가벼운 속성의 감독을 시사하는 동안, 전문가들은 규제 불확실성이 해결되기까지 멀다며 주의를 요합니다. 암호화폐 업계는 여전히 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 중복 관할권에 직면하고 있으며, 자사 활동을 감독하는 기관을 확신할 수 없는 기업들에게 준수 도전 과제를 초래합니다.
의회는 이를 법률로 해결하는 데 진전을 보이고 있습니다. "2025년 디지털 자산 시장 명확성법"은 SEC와 CFTC 간 명확한 관할 경계 설정과 디지털 자산 중개인에 대한 맞춤형 등록 및 규정 준수 체제를 수립한 양당의 지원을 받아 7월에 하원을 통과했습니다. 이 법안은 블록체인 시스템과 본질적으로 연결된 자산을 "디지털 상품"으로 정의하고, CFTC에게 이러한 제품에 대한 배타적인 규제 관할권을 부여하면서 투자 계약에 대한 SEC의 권한을 유지합니다.
명확성법은 CFTC 관할하에 디지털 상품 거래소, 디지털 상품 브로커, 디지털 상품 거래업체 등의 세 가지 새로운 등록 범주를 설정할 것입니다.
또한 국제적 준수 의무도 닥치고 있습니다. 경제협력개발기구의 암호 자산 보고서 프레임워크는 69개 참여 관할 구역의 암호화폐 서비스 공급자에게 세부 고객 정보를 수집하고 세무 당국에 연례 보고하도록 요구합니다. 처음 교환은 2027년에 시작될 예정입니다.
SEC, 주주 제안 검토 축소
기업 거버넌스에 영향을 미치는 별도의 발전으로, SEC의 기업금융 부서는 규칙 14a-8 하의 주주 제안 처리 방식을 상당히 변경한다고 발표했습니다.
43일간의 연방 정부 셧다운과 다수의 파일링 백로그로 인한 자원 제한 때문에, 부서는 대부분의 실행 금지 요청에 응답하지 않을 예정이며, 대부분의 주주 행동이 주법에 따라 적절한 주제가 아닌 제안서를 다루는 규칙 14a-8(i)(1)에 따른 요청만 검토할 것입니다.
다른 제외 기반의 경우, 회사들은 제안서를 배제할 합리적인 근거가 있다는 설득력 있는 주장을 포함한 통지를 제출할 수 있지만 SEC는 논리의 타당성을 평가하거나 제안의 실질에 대한 견해를 표현하지 않을 것입니다. 이는 보고서를 제외할 자신의 결정을 평가하고 문서화할 책임을 발행자에게 효과적으로 전가합니다.
트럼프 대통령이 자금을 승인한 후 11월 12일 종료된 정부 셧다운은 미국 역사상 최장인 43일 동안 지속되었으며, 항공편 취소 및 4200만 명 이상의 미국인에게 지연된 식품 지원을 포함하여 광범위한 혼란을 초래했습니다.
결론
검사 우선순위에서 암호화폐에 대한 전용 섹션의 제거는 암호화폐가 고위험 요주의 항목이 아닌 전통적인 금융 제품처럼 취급되어 규제 정상화로 나아가고 있음을 보여줍니다.
그러나 분석가들은 우선순위 목록에서 암호화폐의 부재가 업계가 위험에서 벗어났거나 규제 효과를 벗어났다는 의미는 아니라고 경고합니다. SEC는 특정 위험 프로필에 따라 회사를 계속 조사할 수 있으며, 이는 디지털 자산 회사들이 해당 기관의 감독 범위 내에 남아 있음을 의미하며 더 이상 그들의 명시된 의제의 최우선 순위에 있지 않습니다.
현재 암호화폐 업계는 미국을 디지털 자산 혁신의 글로벌 리더로 위치시키려는 행정부 하에서 숨통이 틔었습니다. 그것이 지속 가능한 성장으로 이어지거나 단순히 규제적 대가를 연기하는 것인지 여부는 의회, 법원, 미래 행정부가 아직 작성 중인 규칙을 어떻게 형성하는지에 달려 있습니다.