VanEck의 미국 최초 현물 Avalanche (AVAX) 상장지수펀드(ETF)는 월요일 첫 거래일에 순자금 유입이 전혀 발생하지 않으며, 투자자들이 지속되는 거시경제 불확실성 속에서 알트코인 익스포저 추종을 주저하고 있음을 분명히 보여 줬다.
무슨 일이 있었나: AVAX ETF, 조용한 출발
VanEck 아발란체 ETF는 1월 26일 나스닥(Nasdaq) 에서 티커 VAVX로 거래를 시작했으며, 운용사는 2026년 2월 28일까지 펀드 최초 5억 달러 규모 자산에 대해 스폰서 수수료를 전액 면제하기로 했다. 그 이후에는 ETF에 0.20%의 스폰서 수수료가 부과된다.
데이터에 따르면 이 펀드는 데뷔일에 약 33만3,970달러의 거래량을 기록했으며, 순자산총액은 241만 달러에 도달했다. 그러나 이날 세션 동안 순자금 유입은 전혀 없었다는 점이 확인됐다.
이처럼 미온적인 출발은 도널드 트럼프의 백악관 복귀 이후 자산운용사들이 알트코인 ETF 신청에 잇따라 나서며 고조됐던 낙관론과 대조적이다. 지정학적 긴장과 거시경제 압력이 커지면서 투자자들이 방어적 포지션으로 이동함에 따라 그 열기는 한풀 꺾인 상태다.
다른 암호화폐 ETF들은 월요일 상대적으로 양호한 성과를 냈다. 비트코인 (BTC) ETF들은 684만 달러의 자금 유입을 기록하며 5일 연속 유출 흐름을 끊었고, 이더리움 (ETH) ETF에는 1억1,699만 달러가 유입됐다. XRP (XRP), 솔라나 (SOL), 도지코인 (DOGE), 체인링크 (LINK) ETF들도 소폭 유입을 기록했지만, 라이트코인 (LTC)과 헤데라 (HBAR) 펀드에는 자금이 전혀 들어오지 않았다.
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왜 중요한가: 수요의 깊이에 대한 의문
크립토 인플루언서 Zia ul Haque는 순유입 0으로 데뷔한 점이 시사하는 바가 크다고 말했다. 그는 “월스트리트가 ETF를 상장할 수는 있지만 투자자들이 자본을 옮기지 않는다면, 이는 아발란체 채택이 여전히 얕고 트레이더들이 진짜 촉매를 기다리고 있음을 보여 준다”고 지적했다.
출시 시점에 대한 비판도 나왔다. 트레이더 Greeny는 AVAX가 매주 새로운 거시 저점을 찍고 있는 점을 언급하며, “알트코인 ETF를 출시하기에 끔찍한 타이밍”이라고 평가했다.
그럼에도 일부 애널리스트들은 장기적 잠재력에 주목한다. Kaleo는 광범위한 시장 환경이 개선되면 이 ETF가 의미 있는 상품으로 부상할 수 있다고 주장했다.
온체인 데이터는 다른 그림을 보여 준다. 아발란체 C-체인 일간 활성 사용자 수는 1월에 거의 2,000% 급증했다. 네트워크 활동과 투자 흐름 사이의 이러한 괴리는, 단기적으로 ETF 성과가 근본적인 채택 지표보다는 거시 환경에 더 밀접하게 연동돼 있음을 부각시킨다.
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